La roupie a clôturé à 84,58 vendredi à Mumbai, en hausse de 1 % en une semaine après un mélange d'entrées de portefeuille, de la force des devises régionales et d'une forte dose d'achats d'obligations par la Banque de Réserve de l'Inde.
La RBI a confirmé des projets d'achat de 750 milliards de roupies en obligations gouvernementales cette semaine — environ 8,88 milliards de dollars. Ce mouvement a déclenché un changement sur le marché obligataire et a aidé la roupie à dépasser 84, bien que la couverture des importateurs et les achats de dollars probables par la banque centrale l'aient empêchée d'aller plus loin.
Selon Reuters, des traders ont déclaré que la paire USD/INR a probablement atteint son point bas et pourrait se négocier entre 83,80 et 85 à court terme. Un trader d'une banque étrangère aurait expliqué que la RBI devrait intervenir chaque fois que le dollar tombe en dessous de 84 roupies, ajoutant que la banque centrale souhaite constituer des réserves, qui ont atteint un niveau record de six mois de 688 milliards de dollars le 25 avril après avoir augmenté pendant huit semaines consécutives.
La RBI abaisse les rendements grâce à des achats massifs d'obligations
Le rendement des obligations indiennes à 10 ans a terminé vendredi à 6,3538%, en baisse de 1 point de base par rapport à la semaine précédente. Il s’agit de la septième semaine consécutive de baisses, totalisant une baisse de 35 points de base
Les traders s'attendent à ce que les rendements restent entre 6,30 % et 6,40 %, mais ont déclaré que cela pourrait changer en fonction des mises à jour sur les tensions Inde-Pakistan et du résultat de la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine le 7 mai.
La banque centrale a déjà acheté 3,65 billions de roupies d'obligations par le biais d'opérations d'open market (OMOs) jusqu'à présent en 2025. En plus de cela, elle a acquis 388 milliards de roupies supplémentaires par le biais d'achats sur le marché secondaire.
Cette tendance se poursuivra avec l'achat d'obligations de 8,88 milliards de dollars cette semaine, suivi de deux plus petites de 250 milliards de roupies chacune plus tard en mai.
Radhika Rao, économiste senior et directeur exécutif chez DBS Bank, a déclaré que cette injection pourrait aider à "la transmission des politiques et soutenir la croissance face aux incertitudes mondiales."
Radhika a également déclaré que cette mesure pourrait viser à absorber la perte de liquidité attendue des contrats à terme en dollars arrivant à échéance au cours des trois prochains mois.
Les investisseurs suivent la décision de la Fed, les PMI et les données commerciales
L'attention du marché est également portée sur le rapport sur l'emploi aux États-Unis, qui a été plus fort que prévu. Cela a poussé le dollar américain à la hausse par rapport à la plupart des principales devises vendredi. Les traders ont déclaré que la force du dollar a exercé une pression sur la roupie et d'autres devises asiatiques avant la prochaine décision de la Fed.
La Réserve fédérale devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés, mais les analystes suivent de près les commentaires de Jerome Powell. Son ton sera déterminant pour comprendre la direction que prendra l'économie américaine. L'incertitude persiste alors que les politiques tarifaires continuent de redéfinir le commerce.
Les commerçants indiens surveillent également un éventuel accord commercial entre les États-Unis et l'Inde et l'évolution des tensions aux frontières. Tout cela influence la direction de la roupie cette semaine.
Les traders de swaps attendent des éclaircissements. Les taux de swap des indices nocturnes en Inde devraient rester stables au début de la semaine. Mais les taux de swap à un an, deux ans et cinq ans ont tous chuté fortement au cours des cinq dernières semaines. Les traders ont déclaré qu'ils pourraient encore baisser en fonction de ce que la Fed annoncera.
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La roupie indienne connaît un élan au milieu de l'achat de 9 milliards de dollars d'obligations par la RBI.
La roupie a clôturé à 84,58 vendredi à Mumbai, en hausse de 1 % en une semaine après un mélange d'entrées de portefeuille, de la force des devises régionales et d'une forte dose d'achats d'obligations par la Banque de Réserve de l'Inde.
La RBI a confirmé des projets d'achat de 750 milliards de roupies en obligations gouvernementales cette semaine — environ 8,88 milliards de dollars. Ce mouvement a déclenché un changement sur le marché obligataire et a aidé la roupie à dépasser 84, bien que la couverture des importateurs et les achats de dollars probables par la banque centrale l'aient empêchée d'aller plus loin.
Selon Reuters, des traders ont déclaré que la paire USD/INR a probablement atteint son point bas et pourrait se négocier entre 83,80 et 85 à court terme. Un trader d'une banque étrangère aurait expliqué que la RBI devrait intervenir chaque fois que le dollar tombe en dessous de 84 roupies, ajoutant que la banque centrale souhaite constituer des réserves, qui ont atteint un niveau record de six mois de 688 milliards de dollars le 25 avril après avoir augmenté pendant huit semaines consécutives.
La RBI abaisse les rendements grâce à des achats massifs d'obligations
Le rendement des obligations indiennes à 10 ans a terminé vendredi à 6,3538%, en baisse de 1 point de base par rapport à la semaine précédente. Il s’agit de la septième semaine consécutive de baisses, totalisant une baisse de 35 points de base
Les traders s'attendent à ce que les rendements restent entre 6,30 % et 6,40 %, mais ont déclaré que cela pourrait changer en fonction des mises à jour sur les tensions Inde-Pakistan et du résultat de la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine le 7 mai.
La banque centrale a déjà acheté 3,65 billions de roupies d'obligations par le biais d'opérations d'open market (OMOs) jusqu'à présent en 2025. En plus de cela, elle a acquis 388 milliards de roupies supplémentaires par le biais d'achats sur le marché secondaire.
Cette tendance se poursuivra avec l'achat d'obligations de 8,88 milliards de dollars cette semaine, suivi de deux plus petites de 250 milliards de roupies chacune plus tard en mai.
Radhika Rao, économiste senior et directeur exécutif chez DBS Bank, a déclaré que cette injection pourrait aider à "la transmission des politiques et soutenir la croissance face aux incertitudes mondiales."
Radhika a également déclaré que cette mesure pourrait viser à absorber la perte de liquidité attendue des contrats à terme en dollars arrivant à échéance au cours des trois prochains mois.
Les investisseurs suivent la décision de la Fed, les PMI et les données commerciales
L'attention du marché est également portée sur le rapport sur l'emploi aux États-Unis, qui a été plus fort que prévu. Cela a poussé le dollar américain à la hausse par rapport à la plupart des principales devises vendredi. Les traders ont déclaré que la force du dollar a exercé une pression sur la roupie et d'autres devises asiatiques avant la prochaine décision de la Fed.
La Réserve fédérale devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés, mais les analystes suivent de près les commentaires de Jerome Powell. Son ton sera déterminant pour comprendre la direction que prendra l'économie américaine. L'incertitude persiste alors que les politiques tarifaires continuent de redéfinir le commerce.
Les commerçants indiens surveillent également un éventuel accord commercial entre les États-Unis et l'Inde et l'évolution des tensions aux frontières. Tout cela influence la direction de la roupie cette semaine.
Les traders de swaps attendent des éclaircissements. Les taux de swap des indices nocturnes en Inde devraient rester stables au début de la semaine. Mais les taux de swap à un an, deux ans et cinq ans ont tous chuté fortement au cours des cinq dernières semaines. Les traders ont déclaré qu'ils pourraient encore baisser en fonction de ce que la Fed annoncera.
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