Peut-on encore s'attendre à la piste RWA en 2025 ? Explication de la logique de pratique technologique RWA.

Rédigé par : TinTinLand

Le débat sur les RWA en 2025 suscite un intérêt qui va bien au-delà du Web3 Carnival de Hong Kong.

Lors du récent Hong Kong Web3 Carnival, le RWA (tokenisation des actifs du monde réel) a été le point focal de l'événement ! En tant qu'essai innovant dans la finance Web3, le RWA a été qualifié de « révolution financière » par le PDG de BlackRock, et pourrait connaître une croissance explosive, changeant notre vie et notre logique d'accumulation de richesse. Au cours de l'année 2024, la valeur marchande du RWA a connu une progression remarquable, affichant une tendance de croissance rapide.

L'apparition des RWA est devenue l'un des sujets de préoccupation de l'industrie depuis deux ans, et cette année, elle est de nouveau évoquée en raison des changements dans l'environnement industriel et des politiques de soutien mises en place. Au début de cette année, le Conseil d'État a promu la tokenisation des actifs des entreprises publiques, en mettant l'accent sur le secteur des voitures connectées pour encourager l'innovation. Coïncidence, la Banque centrale de Hong Kong a activement lancé un programme de financement d'obligations numériques, avec une subvention maximale de 2,5 millions de HKD par projet comme incitation, permettant le paiement en USDT pour les vélos en libre-service.

Au même moment, la SEC des États-Unis a modifié ses règles sur les valeurs mobilières afin de prévoir des dispenses pour les projets d’actifs sous risque conformes aux actifs pondérés en fonction des risques. L’UE a également publié un document d’orientation sur les flux transfrontaliers afin de faciliter la libre circulation des actifs tokenisés entre les États membres...... Une série de mesures physiques visant à soutenir les transactions financières de RWA et l’incubation de projets ont permis à la nouvelle industrie de l’énergie (comme la tokenisation par Ant Digital de 9 000 piles de recharge pour lever 100 millions de yuans), aux géants financiers traditionnels (tels que l’émission de jetons en or par HSBC, qui a augmenté la liquidité de 300 %) et aux sociétés de paiement transfrontalières (le géant mondial du transport maritime GSBN réalise le règlement électronique du connaissement en quelques secondes) ont goûté à la douceur des dividendes de la police.

Pourquoi cette compétition très attendue dans le secteur des RWA a-t-elle soudainement explosé ? Quelles sont les tendances de développement intéressantes et prometteuses à explorer dans le paysage global du marché Web3 en 2025 ? Aujourd'hui, rapprochons-nous du monde des RWA pour envisager les opportunités et les défis auxquels il est confronté.

Qu'est-ce que RWA ? Explication détaillée de la logique de mise en œuvre technique.

La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) fait référence à la conversion de la propriété, des droits de revenu ou des droits d'utilisation d'actifs du monde réel (tels que l'immobilier, les obligations, les matières premières, etc.) en jetons numériques sur la blockchain, permettant ainsi la circulation des actifs sur la chaîne. Son essence est d'améliorer la liquidité, la transparence et la combinabilité des actifs grâce à la technologie blockchain. En termes simples, RWA est un actif financier lié à des actifs physiques dans le monde réel qui, par des moyens techniques, transforme des actifs traditionnels en une forme numérique négociable. Ce concept est très similaire à la titrisation d'actifs dans la finance traditionnelle, mais est plus « avant-gardiste » et flexible.

Par exemple, placer une maison d'une valeur de 10 millions dans une blockchain et la convertir en cryptomonnaie pour des transactions, permet non seulement de diviser la valeur de cette maison, mais aussi de suivre chaque lien de transaction complet lié à l'achat et à la vente de chaque partie de la valeur de cette maison.

Actuellement, des pays du monde entier, comme les États-Unis, le Japon et Singapour, explorent activement les applications innovantes et les voies de mise à niveau technologique des RWA. Selon les données du Research Institute d'OKLink, à début avril 2025, la capitalisation totale du marché des RWA (hors stablecoins) approche 20 milliards de dollars, avec une croissance de 26,26 % depuis le début de l'année et une croissance annuelle de 102,87 %. On peut constater que les RWA, dans le cadre de la concurrence sur le marché, deviennent progressivement un lien clé entre la finance traditionnelle et la nouvelle économie numérique. Des géants de la finance traditionnelle tels que Goldman Sachs et JPMorgan s'installent également activement dans le domaine des RWA, s'efforçant de fournir un environnement de transaction pratique et sécurisé pour les investisseurs et les utilisateurs.

En ce qui concerne la voie de mise en œuvre technique, RWA réalise le soutien à l'exploitation financière principalement à travers trois étapes : l'emballage hors chaîne, le pont d'information et l'application au niveau des protocoles.

Formalisation hors chaîne (Off-Chain Formalization) : clarifier la valeur des actifs d'un projet, la légitimité de la propriété et le soutien légal, par exemple Ondo Finance garantit la conformité de la tokenisation des obligations américaines par le biais d'un SPV (véhicule à but spécifique).

Pont d'information (Bridging) : Utiliser des oracles (comme Chainlink) pour mettre à jour les actifs hors chaîne en les intégrant à la chaîne, garantissant ainsi que les données soient synchronisées en temps réel, par exemple, Ant Group utilise l'architecture « chaîne d'actifs + chaîne de transactions » pour réaliser la circulation transfrontalière des actifs et la confirmation des informations de transaction entre la Chine continentale et Hong Kong.

Applications de couche de protocole (Intégration On-Chain) : Libérer la valeur des applications RWA via des protocoles DeFi (comme le prêt, le trading), par exemple, Centrifuge utilise des NFT comme garanties pour accéder à MakerDAO, ce qui peut optimiser davantage l'utilisation des fonds.

Il en ressort que les RWA présentent des avantages significatifs pour améliorer la liquidité des actifs, réduire les barrières à l'entrée du financement et renforcer la transparence des transactions, ainsi que la personnalisation, plus précisément :

RWA permet de fractionner des actifs physiques tels que l'immobilier, les œuvres d'art, etc., en les numérisant, transformant ainsi les « objets volumineux » d'origine en unités de petites fractions, permettant aux investisseurs de participer à l'investissement avec moins de fonds, abaissant considérablement le seuil d'investissement. Parallèlement, les actifs numérisés peuvent être échangés 24 heures sur 24 sur des plateformes blockchain, transcendant les limitations géographiques et temporelles, augmentant considérablement la liquidité des actifs et la participation au marché.

Dans le processus d'émission de titres traditionnels, les entreprises et les projets doivent souvent passer par des niveaux d'examen pour effectuer des transactions financières et faire fonctionner des projets, ce qui représente un défi considérable pour le fonctionnement de différentes entreprises. Aujourd'hui, les RWA exploitent la technologie des contrats intelligents sur la blockchain pour améliorer la transparence de l'information, réaliser l'émission et la gestion automatisées des actifs, réduire le temps d'examen long et les procédures d'émission compliquées, simplifier le processus de transaction et réduire les coûts opérationnels, ce qui a considérablement abaissé le seuil de financement et a encore amélioré l'efficacité du financement. Par exemple, Maple Finance, en tant que plateforme de prêt garanti par des RWA, a accordé des prêts cumulés de 2,46 milliards de dollars, avec un rendement annuel de 9,69 %. Elle a lancé Syrup.fi, qui soutient les pools de gestion de trésorerie et le prêt direct, tout en résolvant le problème de financement des petites et moyennes entreprises et en réduisant les coûts des intermédiaires financiers traditionnels.

Dans le processus traditionnel de financement, la communauté des utilisateurs est souvent exclue en raison de seuils financiers. Maintenant, RWA s'efforce de briser les barrières technologiques en tirant parti des caractéristiques d'immuabilité et de transparence de la blockchain, permettant à toutes les données d'actifs, aux enregistrements d'exploitation et aux enregistrements de transactions d'être enregistrés de manière permanente sur la blockchain. N'importe qui peut consulter ces informations à tout moment, garantissant l'authenticité des actifs et l'équité des transactions. Cela réduit non seulement le risque de fraude, mais renforce également la confiance des utilisateurs et des investisseurs dans le développement du projet, augmentant ainsi le taux de réussite du financement.

De plus, RWA permet aux entreprises de personnaliser leur structure de financement en fonction de la demande du marché et de leurs objectifs, en définissant librement des éléments clés tels que le mode de distribution des revenus et le mécanisme de rachat, guidant ainsi les entreprises à produire de manière plus efficace des projets innovants répondant aux besoins des utilisateurs. Parmi les projets qui se distinguent par leur transparence, on trouve Centrifuge, un protocole de tokenisation d'actifs basé sur l'écosystème Polkadot, qui ajuste dynamiquement les montants de financement en fonction des garanties NFT, s'intègre avec MakerDAO pour améliorer la liquidité et s'efforce d'assurer la transparence du processus.

De multiples parties contribuent à faire avancer les RWA vers de nouveaux sommets

Non seulement le Hong Kong Web3 Carnival accorde de l'importance et discute de la piste RWA, en fait, le RWA rencontre actuellement un véritable « marché bleu ». Dans ce processus, la demande d'actifs à rendement élevé, les tentatives de la finance traditionnelle vers le Web3, la maturité croissante des technologies de régulation et l'innovation des solutions techniques de liquidité contribuent tous à un développement florissant du RWA.

Actuellement, le marché des crypto-monnaies se tourne vers des actifs à rendement sans risque tels que les bons du Trésor américain dans un environnement de taux d’intérêt bas, tels que l’OUSG (U.S. Treasury Token) d’Ondo Finance avec un rendement annualisé de 4,44 %, attirant une forte demande d’allocation de la part des protocoles DeFi (MakerDAO). Dans le même temps, afin de surmonter les problèmes de développement du ralentissement économique et des goulots d’étranglement de l’innovation, les sociétés financières traditionnelles se sont activement intégrées et ont acheté sur le marché des crypto-monnaies, telles que BlackRock et Goldman Sachs, qui ont successivement lancé des fonds tokenisés et des services de garde, impliquant l’immobilier, la logistique et d’autres secteurs physiques ; Les gestionnaires d’actifs traditionnels s’adressent également activement aux utilisateurs de cryptomonnaies par le biais de RWA pour obtenir des entrées de capitaux supplémentaires, comme le produit d’obligations du Trésor tokenisées de Franklin Templeton, qui a attiré davantage de nouveaux groupes de clients.

Il convient de mentionner que l'environnement réglementaire et les moyens techniques de l'industrie de la cryptographie s'améliorent de jour en jour. À travers le monde, de nouveaux cadres techniques de conformité sont activement mis en place, y compris des licences RWA délivrées par la VARA de Dubaï et des exemptions de certaines exigences d'enregistrement par la SEC américaine pour abaisser le seuil de conformité ; au niveau des infrastructures, des innovations technologiques telles que les preuves à connaissance nulle et le KYC dynamique apparaissent fréquemment, et un équilibre entre la confidentialité et la conformité devrait être atteint efficacement. Actuellement, de nombreux écosystèmes s'efforcent encore de résoudre le problème de la liquidité insuffisante qui a historiquement affecté les RWA, en mettant en œuvre des mécanismes de marché DEX et en rendant transparents les prêts privés garantis par des NFT, afin d'étendre la couverture des RWA à davantage de scénarios d'investissement et de transaction financiers futurs.

Saisir les opportunités et les défis, l'avenir de RWA est prometteur.

Pour les utilisateurs et les investisseurs ordinaires, la question clé à laquelle ils pourraient penser est : comment participer à cette vague d'innovation technologique RWA ?

D’une part, le public peut prêter attention et choisir une plateforme de négociation conforme et réputée pour l’expérience produit, et donner la priorité aux actifs standardisés et très liquides tels que l’or, les obligations américaines et les obligations vertes, afin d’assurer relativement la stabilité et le faible risque de leurs actifs dans le processus de profiter pleinement des ressources de dividendes des RWA. D’autre part, le public doit également se tenir au courant des risques politiques, même si l’environnement politique actuel est relativement positif, mais que la situation réglementaire dans tous les domaines de la vie et dans le monde n’est pas statique, et qu’une participation régulière à des séminaires sectoriels, à des forums ou à diverses activités hors ligne permet d’obtenir les dernières informations sur les stratégies d’investissement et d’éviter de tomber dans le bourbier de l’asymétrie d’information.

Avant d’effectuer une transaction d’investissement, étudiez activement le rapport de l’industrie et le livre blanc du projet RWA, et ayez une compréhension relativement claire de l’expérience et de la qualité de l’équipe de projet, afin d’entrer dans le camp des investisseurs et de construire un portefeuille plus diversifié pour maximiser la résistance aux risques et aux défis inutiles. Depuis le début de l’année, de nouvelles marques de technologies énergétiques telles que Ant Digital et GCL-ET ont activement lancé le premier projet de nouvelles ressources énergétiques en Chine, en utilisant des piles de recharge continentales comme actif sous-jacent pour émettre des droits de revenu tokenisés à Hong Kong, et en utilisant la technologie blockchain + AIoT pour aider à atteindre la transparence des données sur les actifs afin de résoudre les problèmes de financement des petits et moyens opérateurs.

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