Bitfarms enregistre une perte de 285 M$ alors que le Bitcoin baisse, mais les actions montent quand même

Les actions de Bitfarms (BITF) ont grimpé d’environ 6,6 % mardi, même si le mineur a annoncé une perte nette 2025 élargie, soulignant l’attention du marché portée à sa transition stratégique de l’extraction de Bitcoin vers des infrastructures de calcul haute performance (HPC) et d’intelligence artificielle.

Les résultats annuels complets indiquent que le chiffre d’affaires progresse de 72 % d’une année sur l’autre pour atteindre 229 millions de dollars, mais que le coût des revenus s’élève à 248 millions de dollars, entraînant une perte brute. Les dépenses générales et administratives ont également augmenté, contribuant à un résultat net difficile. Le changement de juste valeur des actifs numériques s’est traduit par une perte de 50,5 millions de dollars en 2025, contre un gain de 26 millions de dollars en 2024, bien qu’un gain réalisé de 28,2 millions de dollars provenant de la vente d’actifs numériques ait contribué à atténuer l’impact.

Le contexte des résultats met en évidence la pression à laquelle font face les mineurs de Bitcoin alors que le cycle évolue. Les marges de rentabilité de l’exploitation minière se sont resserrées, le prix du Bitcoin ayant chuté d’environ 46 % par rapport à son sommet d’octobre, et la difficulté minière ayant augmenté d’environ 58,5 % depuis le dernier halving en mai 2024, selon des indicateurs de marché.

Lors de la conférence sur les résultats, le PDG de Bitfarms, Ben Gagnon, a décrit la transition stratégique audacieuse de l’entreprise. La société a « pris la décision de s’éloigner » de ses opérations d’extraction de Bitcoin en novembre et, depuis, a construit une nouvelle activité axée sur des centres de données HPC et IA. Il a déclaré : « Pas de demi-mesures, pas de compromis, et avec le temps, pas de Bitcoin. Nous avons construit une nouvelle entreprise. » Le plan inclut une refonte de l’image de marque vers Keel Infrastructure et le transfert du siège juridique de la société du Canada vers les États-Unis, l’approbation des actionnaires étant déjà acquise.

Dans le cadre de cette transition, Bitfarms indique qu’elle détient toujours environ 161 millions de dollars de Bitcoin non grevé, une base d’actifs qu’elle entend mobiliser pour faire évoluer sa nouvelle stratégie d’infrastructure. Gagnon a souligné que la thèse HPC/IA exige une « infrastructure de premier niveau » pour soutenir les hyperscalers et les neoclouds pour la prochaine vague des applications d’IA, et que l’entreprise mène un déploiement à grande échelle sur l’ensemble de l’Amérique du Nord. Le dossier décrit une chaîne de développement d’infrastructures numériques de 2,2 gigawatts conçue pour fournir cette capacité.

Bitfarms fait partie d’une vague plus large parmi les mineurs de Bitcoin, qui s’étendent vers l’IA et le HPC afin de viser des opportunités à marges plus élevées. Des pairs tels qu’Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms et MARA Holdings ont tous signalé ou poursuivi des stratégies d’hébergement activées par l’IA et de centres de données afin de se diversifier au-delà du minage pur de BTC. Le contexte concurrentiel souligne une transition plus vaste de l’industrie : les mineurs cherchent à aligner leurs opérations fortement capitalistiques avec la demande croissante de capacité de calcul prête pour l’IA.

« Nous ne sommes pas là pour rivaliser avec les hyperscalers ou les Neoclouds. Nous sommes là pour leur permettre. Notre objectif est de fournir la base critique et largement invisible qui permettra aux plateformes d’IA les plus avancées au monde de se déployer à temps et à l’échelle, sans interruption. »

Bitfarms fait activement avancer la poussée d’infrastructure, avec une chaîne de 2,2 GW en Amérique du Nord destinée à soutenir la transition vers des charges de travail HPC/IA. La direction de l’entreprise soutient que ce changement est essentiel pour capter la croissance de la demande de calcul activée par l’IA, même si le cycle Bitcoin actuel pèse sur la rentabilité à court terme.

Le contexte de marché demeure important pour les lecteurs qui évaluent la viabilité de la transition de Bitfarms. Les signaux mitigés du secteur — volatilité persistante du prix du BTC, hausse de la difficulté minière et forte intensité capitalistique des déploiements HPC à grande échelle — signifient que les investisseurs regarderont non seulement l’exécution du plan Keel Infrastructure, mais aussi la manière dont l’entreprise gère les flux de trésorerie pendant la transition. Les résultats 2025 de la société et le rythme auquel elle convertit son Bitcoin non grevé en capital stratégique détermineront la façon dont le cours du BITF réagit sur les prochains trimestres.

Les actions de BITF ont clôturé mardi en hausse de 6,64 % sur les heures de cotation à 2,73 $ CA, les investisseurs analysant l’opportunité de long terme de la société comme une réorientation stratégique plutôt qu’une mise à jour minière conventionnelle. Pour contexte, les résultats annuels complets et le plan de transition ont été présentés dans l’énoncé des résultats de la société disponible ici : full-year results statement. Les données de marché sur l’action peuvent être suivies sur Google Finance.

Les données de prix du Bitcoin citées dans la couverture du marché montrent une baisse substantielle par rapport aux sommets d’octobre, tandis que les indicateurs de difficulté minière confirment un environnement opérationnel plus difficile pour les mineurs traditionnels. Ces dynamiques expliquent pourquoi la direction de Bitfarms poursuit une transformation à long terme vers un fournisseur d’infrastructure évolutif prêt pour l’IA, plutôt que de s’appuyer uniquement sur les marges cycliques du minage de BTC.

À mesure que la transition se déroule, les investisseurs devraient surveiller la manière dont Keel Infrastructure se positionne auprès des hyperscalers, le rythme de développement des sites en Amérique du Nord, et tout changement dans la structure de capital de la société ou dans sa stratégie d’endettement. Le prochain cycle de résultats et les partenariats potentiels seront des indicateurs révélateurs de la capacité de la nouvelle stratégie axée sur l’infrastructure à se traduire par une rentabilité durable, malgré un marché crypto encore instable.

En perspective, les questions clés sont la vitesse à laquelle Bitfarms peut faire évoluer ses déploiements HPC/IA, la façon dont l’entreprise gère le coût du capital pendant la transition, et si la refonte de marque décisive et la relocalisation aux États-Unis peuvent libérer la valeur à plus long terme de son Bitcoin non grevé et de ses nouveaux actifs de calcul.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre : Bitfarms enregistre une perte de 285 M$ alors que le Bitcoin baisse, mais les actions bondissent quand même sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.