Le volume du marché des cryptomonnaies est retombé à des niveaux de marché baissier de 2022, le volume des transactions d'ETH a chuté plus que celui de BTC, et les frais de Gas ont atteint un niveau historiquement bas.

Le volume moyen hebdomadaire des transactions sur le marché des cryptomonnaies est tombé à 90 milliards de dollars, en baisse de 7 % par rapport à la moyenne, revenant aux niveaux de marché baissier de 2022 ; la performance d’Ethereum est pire que celle de Bitcoin, les frais de Gas chutant à un niveau historiquement bas de 0,12 Gwei.
(Résumé : MicroStrategy s’est effondrée de 44 % depuis son sommet ! 10x Research : le récit du Bitcoin à effet de levier s’est dissipé, trois facteurs clés déterminent la tendance du BTC cette année)
(Contexte : les frais de Gas d’Ethereum atteignent un nouveau plus bas de 5 ans, les analystes prédisent un fort rebond de l’ETH)

Table des matières

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• Le volume des transactions hebdomadaires est en baisse, BTC et ETH sont tous deux inférieurs à la moyenne
• Ethereum mérite plus d’attention : les frais de Gas tombent à un niveau historiquement bas
• Le taux de financement augmente, mais la base est trop faible, le niveau reste bas

Le volume du marché des cryptomonnaies est en train de se réduire à une vitesse visible à l’œil nu. 10x Research a publié sur la plateforme X que le volume de transactions sur le marché des cryptomonnaies a atteint un nouveau bas depuis 2022, la capitalisation totale restant à 2,3 trillions de dollars, en baisse de 1,7 % par rapport à la semaine dernière. Ce chiffre n’est pas particulièrement frappant en soi, mais associé à la contraction généralisée du volume des transactions, le message devient clair : l’activité du marché évolue au rythme du marché baissier de 2022.

Le volume des transactions hebdomadaires est en baisse, BTC et ETH sont tous deux inférieurs à la moyenne

Cette semaine, le volume moyen des transactions sur l’ensemble du marché s’est établi à 90 milliards de dollars, en baisse de 7 % par rapport à la moyenne historique. En examinant les deux principaux actifs, le volume hebdomadaire des transactions de Bitcoin s’élève à 38,2 milliards de dollars, en baisse de 5 % par rapport à la moyenne ; le volume hebdomadaire des transactions d’Ethereum est de 18,3 milliards de dollars, en baisse de 18 %, la baisse étant nettement plus marquée.

Sur une période plus longue, au 22 mars, les principales bourses de cryptomonnaies ont traité au total 652 milliards de dollars de transactions ce mois-ci, soit une baisse de 58 % par rapport à l’année précédente. Le volume des transactions au comptant pour le mois de mars est estimé à environ 920 milliards de dollars, avec un total d’environ 3,2 trillions de dollars pour le premier trimestre 2026, soit une baisse de 45 % par rapport au premier trimestre 2025. Comparé à environ 4 trillions de dollars de volume au premier trimestre 2022, nous sommes actuellement en baisse d’environ 20 % - en d’autres termes, même en se basant sur cette période généralement considérée comme un marché baissier, le niveau d’activité du marché actuel est encore inférieur.

Ethereum mérite plus d’attention : les frais de Gas tombent à un niveau historiquement bas

Si la baisse du volume des transactions ne fait que refléter un refroidissement de l’appétit pour le trading, l’évolution des frais sur le réseau d’Ethereum montre directement l’état d’utilisation en chaîne. Cette semaine, les frais de Gas d’Ethereum sont de 0,12 Gwei, se situant au 17e percentile de la distribution historique - c’est-à-dire que pendant la majeure partie du temps, les frais de réseau étaient plus élevés qu’actuellement. Cela signifie non seulement que les transactions ETH sont faibles, mais que l’ensemble des activités en chaîne de l’écosystème Ethereum s’est également contracté, l’interaction des DApps, les opérations DeFi et le transfert des NFT étant presque à l’arrêt.

Comparé à Bitcoin, la situation d’Ethereum est encore plus marquée : le volume des transactions BTC est inférieur de 5 % à la moyenne, tandis que l’ETH l’est de 18 %, la différence étant plus de trois fois supérieure. Cela signifie structurellement que le niveau de calme sur le marché des altcoins dépasse largement ce que les récits dominants présentent. Lorsque même Ethereum, le deuxième actif en termes de capitalisation, montre une contraction aussi significative de son volume, il est évident que le momentum de rotation sectorielle est hors de question.

Le taux de financement augmente, mais la base est trop faible, le niveau reste bas

Les indicateurs du marché des dérivés présentent un tableau légèrement contradictoire. Le taux de financement de Bitcoin a augmenté de 4,1 % cette semaine pour atteindre 1,5 %, mais ce chiffre reste au 13e percentile des 12 derniers mois ; les contrats à terme ouverts ont augmenté de 100 millions de dollars pour atteindre 21,5 milliards de dollars, ce qui représente une légère expansion. Du côté d’Ethereum, le taux de financement a augmenté de 3,7 % pour atteindre 2,8 %, se situant également au 12e percentile des 12 derniers mois ; les contrats à terme ouverts ont augmenté de 100 millions de dollars pour atteindre 11,8 milliards de dollars.

L’augmentation des taux et la légère hausse des contrats ouverts devraient logiquement indiquer que le sentiment haussier se renforce légèrement. Mais le percentile est le point de référence clé - 13 % et 12 % signifient que pendant près de 90 % du temps au cours de l’année écoulée, les paris haussiers sur le marché étaient plus agressifs qu’actuellement. Une légère remontée des taux à partir d’un niveau très bas ne signifie pas que le marché est devenu haussier ; cela indique simplement que le marché n’est pas aussi pessimiste qu’auparavant.

Les observations de 10x Research pointent vers une conclusion cohérente : les volumes atteignent des niveaux historiquement bas, l’utilisation en chaîne est faible, et bien que les taux de financement aient augmenté, ils restent dans des percentiles historiquement bas. L’état actuel du marché est davantage en attente qu’en phase de déploiement. Avant l’apparition de catalyseurs clairs, ce silence pourrait perdurer.