Trois responsables de la Fed avertissent : « il faut suspendre les baisses de taux » : la guerre en Iran rend l’inflation plus dangereuse que le chômage

La guerre en Iran fait grimper les prix du pétrole, et trois membres du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale ont averti jeudi : le risque d’inflation a désormais dépassé le risque lié à l’emploi, et à ce stade, ils ont tendance à maintenir les taux d’intérêt inchangés, attendant de voir l’impact réel du conflit sur l’économie.
(Rappel : Bloomberg avertit : l’impact de la guerre en Iran s’intensifie, les traders parient sur une hausse d’urgence des taux de la Réserve fédérale dans quelques semaines)
(Contexte : le conflit au Moyen-Orient frappe durement l’économie mondiale ! OCDE : l’inflation américaine pourrait atteindre 4,2 %, la Réserve fédérale retarde la baisse des taux, l’Europe pourrait être forcée d’augmenter les taux)

Le conflit en Iran se prolonge, et la hausse des prix du pétrole est en train de redéfinir le jugement des risques de la Réserve fédérale. La gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, a clairement déclaré jeudi après un discours à New Haven, dans le Connecticut : « En raison de la guerre en Iran, le risque d’inflation est désormais plus élevé. En ce qui concerne le marché du travail, je pense qu’il est en équilibre, mais cet équilibre est fragile. »

C’est la première fois que des responsables de la Réserve fédérale mentionnent aussi directement que le conflit au Moyen-Orient a déplacé l’équilibre des risques - les préoccupations concernant l’inflation ont désormais éclipsé celles liées au marché de l’emploi. Cook a également averti que l’impact du conflit pourrait se transmettre par le biais des prix du pétrole, ayant un « impact substantiel » sur des prix plus larges.

Barr et Miran soutiennent à l’unisson : observer d’abord, agir ensuite

Les deux collègues de Cook ont également pris la parole le même jour, adoptant une attitude prudente. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Michael Barr, a déclaré lors d’un événement à la Brookings Institution : « Prendre un moment pour évaluer la situation est raisonnable. Notre position politique actuelle nous place dans une position favorable pour maintenir la stabilité tout en évaluant les nouvelles données. » En d’autres termes, la Réserve fédérale devrait rester immobile à court terme.

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran, a déclaré lors d’un événement à Miami qu’il s’attendait toujours à ce que le taux d’inflation sous-jacent se rapproche de l’objectif de 2 % au cours des 12 prochains mois, mais il a également admis que le conflit engendrait une incertitude qui nécessite une observation continue.

Miran parle de réduction du bilan : pouvant réduire de 1 à 2 trillions, mais lentement

Miran a également lancé un autre sujet de discussion lors de son discours - la possibilité de réduire le bilan de la Réserve fédérale. Il estime que la Réserve fédérale pourrait réduire la taille de son bilan de 1 à 2 trillions de dollars sans déclencher de turbulences sur les marchés financiers, mais à condition que les mesures d’accompagnement soient en place et que le processus soit mené lentement sur plusieurs années.

« Une fois ce processus lancé, je recommande de procéder à une réduction lente, afin de garantir que le secteur privé puisse absorber tous les titres que nous avons cédés de notre bilan », a déclaré Miran. « Je suis enthousiaste à l’idée que cela puisse se réaliser, mais si cela se réalise ou une fois que cela se réalise, je prévois que les progrès seront lents. »

Les déclarations des trois responsables transmettent clairement la position collective actuelle de la Réserve fédérale : la pression inflationniste résultant de la guerre en Iran ne doit pas être ignorée, et tant que la situation n’est pas clarifiée, il est plus sage de rester immobile.