Les marchés doublent leurs efforts pour une pause de la Fed après la décision de mars: les traders ne voient pas de repli avant la réunion d'avril

Les marchés penchent fortement en faveur d’une pause de la Réserve fédérale suite à la décision de cette semaine du Comité fédéral de l’ouverture du marché (FOMC), les traders indiquant peu de croyance qu’une modification de la politique se produira lors de la réunion du 29 avril 2026.

Les marchés montrent peu de confiance dans une baisse des taux de la Fed après mars

Tandis que le président de la Fed, Jerome Powell, reste en fonction jusqu’à l’expiration de son mandat le 15 mai 2026, les marchés ne croient pas que la banque centrale américaine réduira le taux des fonds fédéraux. Par ailleurs, le président Trump a continué à faire pression publiquement et de manière persistante sur Powell pour qu’il baisse les taux d’intérêt.

Suite à la décision du FOMC de maintenir le taux inchangé, Trump a répondu sur Truth Social. « Quand est-ce que Powell, qui est ‘trop tard’, va baisser les TAUX D’INTÉRÊT ? » a demandé le président américain. Bien que Trump continue de plaider en faveur d’une telle mesure, les marchés attribuent une très faible probabilité à sa réalisation en avril.

Les dernières lectures de l’outil CME Fedwatch montrent une probabilité de 92,8 % que la Fed maintienne son taux de référence dans la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %. Une hausse de 25 points de base n’a que 7,2 % de chances, tandis que les attentes d’une baisse de taux restent pratiquement inexistantes.

Cette conviction s’est renforcée ces dernières semaines. Un jour plus tôt, les marchés étaient entièrement alignés à 100 % pour l’absence de changement, tandis qu’il y a une semaine, la probabilité était de 95,7 %. Il y a un mois, la confiance était nettement plus faible à 78,9 %.

La décision du FOMC de mars semble avoir consolidé cette perspective. En maintenant les taux stables et en réaffirmant une approche dépendante des données, les décideurs ont signalé de la patience plutôt que l’urgence de Trump — une approche que les traders s’attendent maintenant à voir perdurer.

Les marchés de prédiction confirment la même conclusion. Un contrat Kalshi lié à la décision d’avril montre environ 94 % de chances que les taux restent inchangés, avec peu d’intérêt pour un resserrement ou un relâchement.

L’activité de trading renforce ce message. Près de 2,9 millions de dollars ont été placés sur ce résultat, la position « pas de changement » conservant une tarification dominante à l’approche de la décision d’avril.

Sur Polymarket, le signal est encore plus clair. Les chances de maintenir les taux stables atteignent jusqu’à 96 %, suggérant que les parieurs n’attendent pas que la Fed cède face à la pression politique ou au bruit économique à court terme.

La liquidité a été importante, avec plus de 13 millions de dollars en volume total sur les différentes options. Même les scénarios avec de faibles probabilités — comme des baisses de taux agressives — ont attiré des capitaux, ce qui indique une couverture plutôt qu’une conviction dans un changement de politique.

Les perspectives plus larges pour 2026 renforcent le même thème. Au moins, les traders de Polymarket n’intègrent pas un cycle d’assouplissement agressif, le résultat le plus probable étant zéro baisse de taux tout au long de l’année avec une probabilité de 31 %.

Les attentes diminuent progressivement à partir de là. Une baisse est évaluée à 26 %, suivie de deux baisses à 18 % et de trois à 11 %, tandis que des scénarios plus agressifs sont à peine pris en compte dans la tarification du marché.

Les données suggèrent que les traders se préparent à une période de maintien prolongée plutôt qu’à un pivot rapide. Mais cela pourrait changer en mai. Le dernier message de la Fed, du moins celui de Powell, semble avoir ancré fermement ces attentes.

Pour l’instant, le message des marchés est clair : après la pause de mars, la Fed devrait maintenir le cap en avril — et les traders ne parient pas sur un changement soudain de position.

FAQ 🔎

• Qu’est-ce qui a changé après la réunion de la Fed de mars 2026 ? Les marchés ont renforcé leur attente que la Fed continuera à maintenir les taux inchangés.
• Les traders s’attendent-ils à une baisse des taux en avril 2026 ? Non, la tarification actuelle montre une probabilité proche de zéro d’une baisse lors de la prochaine réunion.
• Pourquoi les marchés pensent-ils que la Fed ne pivotera pas ? La Fed a mis en avant une approche dépendante des données, signalant de la patience plutôt qu’une urgence.
• Combien de baisses de taux sont attendues en 2026 ? Les marchés privilégient actuellement zéro baisse, avec seulement des chances modestes d’un léger assouplissement.