Nikolaos Sismanis, un analyste de Seeking Alpha qui est passionné par Bitcoin, a maintenant proposé une stratégie pour le stock de Strategy (MSTR).
La stratégie ( précédemment connue sous le nom de microStrategy) est le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin de Wall Street.
La récente recherche de Sismanis présente l'intelligence et la créativité tout en conseillant les investisseurs sur les possibilités financières du playbook de la Stratégie.
Au lieu de simplement lister des unités d'actions à vendre, Strategy a établi un ensemble d'actions privilégiées - STRK, STRF, STRD et STRC - qui sont personnalisées pour différents types d'investisseurs.
STRK offre un rendement de 8 % et peut être converti en actions, offrant le rendement et le potentiel de hausse de la possession de Bitcoin.
STRF est l'alternative la plus sûre, offrant un rendement de 10 % et entièrement soutenue par Bitcoin. En revanche, STRD offre également un rendement de 10 %, mais il manque de soutien total en Bitcoin, ce qui le rend moins adapté pour rechercher des rendements.
STRC permet des paiements mensuels de 9 %, essentiellement pour concurrencer les marchés monétaires.
Sismanis le considère beaucoup comme étant dans un marché obligataire personnalisé, permettant à la Stratégie de lever des fonds à des niveaux de coût plus bas et de continuer à acheter plus de Bitcoin.
Sismanis dit :
"Je dois admettre qu'il n'existe aucun précédent à cette échelle, et cela me fait peur. Et même si les mathématiques derrière cela fonctionnent techniquement, vous devez penser au risque d'exécution de tout cela."
Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, prend la parole lors de la convention Bitcoin 2021. Source : Getty Images ## Réaction des investisseurs
La majorité des entrées d'argent de Strategy proviennent encore de l'émission de nouvelles actions ordinaires.
Auparavant, la stratégie s'était engagée à ne pas émettre de nouvelles actions lorsque son prix des actions était nettement supérieur à la valeur de sa position en Bitcoin (mNAV), et s'était également engagée à prendre une position de protection pour les actionnaires actuels. Cela a offensé de nombreux analystes et investisseurs.
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Par exemple, le 17 août, Josh Mandell a complètement quitté sa position sur MSTR. Jim Chanos, un investisseur, a toujours soutenu qu'acheter Bitcoin est préférable à investir dans MSTR, compte tenu de la forte prime de marché de l'entreprise par rapport à ses avoirs en Bitcoin.
Les partisans réagissent
Cependant, de nombreux partisans, y compris Sismanis, soutiennent que cela donne à la Stratégie la liberté d'acheter des Bitcoin lors des baisses, ce qui augmente toujours le montant de Bitcoin par action tant que l'action se négocie au-dessus de sa valeur comptable. Sismanis dit que la flexibilité est préférable à l'adhésion à des règles strictes.
Quoi qu'il en soit, les risques ne lui échappent pas. Si la prime de l'action (mNAV) tombe en dessous de 1,0 — les actions valent moins que le Bitcoin qu'elles représentent — la stratégie devrait soit vendre du Bitcoin, soit émettre des actions à perte.
L'histoire continueLié : Qu'est-ce que les actions tokenisées ? Explication
Cela violerait sa position de 'seulement accumuler', et des questions se poseraient sur la raison pour laquelle les investisseurs ne se contenteraient pas d'acheter Bitcoin directement, quelque chose que Chanos a répété à maintes reprises.
Sismanis dit, "Après avoir vu tout cela se dérouler, j'ai décidé de quitter complètement les montagnes russes de l'équité MSTR."
En raison de ce risque, Sismanis a vendu ses actions MSTR. Au contraire, il prévoit de vendre des options sur l'action en raison de sa volatilité et de ses primes élevées. Par exemple, il a vendu un put de septembre 2026 à 310 $ et a reçu 61,80 $ par action.
Même s'il est assigné, il dit qu'il achèterait effectivement à environ 248 $, ce qu'il considère comme un pari plus sûr.
Il dit, « La volatilité est toujours élevée, même bien en dessous de ses sommets précédents, et avec des primes aussi grasses, la marge de sécurité est plus grande, tout en sachant que les rendements potentiels peuvent être juteux. »
Cependant, il est clair dans sa position lorsqu'il dit : "Donc, je suis toujours long, mais d'un angle différent"
À l'heure actuelle, MSTR se négociait à 335,65 $, en baisse de 1,75 % au cours des dernières 24 heures.
FAQ
Q: Pour quoi MicroStrategy (Strategy) est-il le plus célèbre ?
A: MicroStrategy, qui a récemment changé son nom en Strategy, est surtout connue pour être le plus grand détenteur corporate de Bitcoin à Wall Street. La société a commencé par créer des logiciels d'intelligence économique, mais sous la direction du président exécutif Michael Saylor, elle a changé son objectif pour utiliser son bilan afin d'acheter des Bitcoin.
Q: Comment la stratégie achète-t-elle autant de Bitcoin ?
A : La stratégie achète du Bitcoin de plusieurs manières, y compris :
Émettre de nouvelles actions ordinaires signifie vendre des actions directement sur le marché.
Offrir des actions préférentielles comme STRK, STRF, STRD et STRC, qui sont conçues pour intéresser différents types d'investisseurs.
Financement par emprunt, qui inclut des obligations convertibles.
Q: Certains investisseurs préfèrent acheter Bitcoin directement plutôt que l'action MSTR. Pourquoi ?
A : Lorsque vous regardez la valeur mNAV du Bitcoin que MSTR détient, ses actions se négocient souvent à un prix plus élevé. Les critiques disent que cela rend l'action trop chère et qu'il est plus facile d'acheter directement du Bitcoin.
Cette histoire a été initialement rapportée par TheStreet le 3 septembre 2025, où elle est apparue pour la première fois dans la section Investissement. Ajoutez TheStreet en tant que source préférée en cliquant ici.
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Un autre analyste souhaite "se retirer" entièrement des "montagnes russes" de MicroStrategy.
Nikolaos Sismanis, un analyste de Seeking Alpha qui est passionné par Bitcoin, a maintenant proposé une stratégie pour le stock de Strategy (MSTR).
La stratégie ( précédemment connue sous le nom de microStrategy) est le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin de Wall Street.
La récente recherche de Sismanis présente l'intelligence et la créativité tout en conseillant les investisseurs sur les possibilités financières du playbook de la Stratégie.
Au lieu de simplement lister des unités d'actions à vendre, Strategy a établi un ensemble d'actions privilégiées - STRK, STRF, STRD et STRC - qui sont personnalisées pour différents types d'investisseurs.
STRK offre un rendement de 8 % et peut être converti en actions, offrant le rendement et le potentiel de hausse de la possession de Bitcoin.
STRF est l'alternative la plus sûre, offrant un rendement de 10 % et entièrement soutenue par Bitcoin. En revanche, STRD offre également un rendement de 10 %, mais il manque de soutien total en Bitcoin, ce qui le rend moins adapté pour rechercher des rendements.
STRC permet des paiements mensuels de 9 %, essentiellement pour concurrencer les marchés monétaires.
Sismanis le considère beaucoup comme étant dans un marché obligataire personnalisé, permettant à la Stratégie de lever des fonds à des niveaux de coût plus bas et de continuer à acheter plus de Bitcoin.
Sismanis dit :
Le PDG de MicroStrategy, Michael Saylor, prend la parole lors de la convention Bitcoin 2021. Source : Getty Images ## Réaction des investisseurs
La majorité des entrées d'argent de Strategy proviennent encore de l'émission de nouvelles actions ordinaires.
Auparavant, la stratégie s'était engagée à ne pas émettre de nouvelles actions lorsque son prix des actions était nettement supérieur à la valeur de sa position en Bitcoin (mNAV), et s'était également engagée à prendre une position de protection pour les actionnaires actuels. Cela a offensé de nombreux analystes et investisseurs.
Plus de nouvelles :
Par exemple, le 17 août, Josh Mandell a complètement quitté sa position sur MSTR. Jim Chanos, un investisseur, a toujours soutenu qu'acheter Bitcoin est préférable à investir dans MSTR, compte tenu de la forte prime de marché de l'entreprise par rapport à ses avoirs en Bitcoin.
Les partisans réagissent
Cependant, de nombreux partisans, y compris Sismanis, soutiennent que cela donne à la Stratégie la liberté d'acheter des Bitcoin lors des baisses, ce qui augmente toujours le montant de Bitcoin par action tant que l'action se négocie au-dessus de sa valeur comptable. Sismanis dit que la flexibilité est préférable à l'adhésion à des règles strictes.
Quoi qu'il en soit, les risques ne lui échappent pas. Si la prime de l'action (mNAV) tombe en dessous de 1,0 — les actions valent moins que le Bitcoin qu'elles représentent — la stratégie devrait soit vendre du Bitcoin, soit émettre des actions à perte.
L'histoire continueLié : Qu'est-ce que les actions tokenisées ? Explication
Cela violerait sa position de 'seulement accumuler', et des questions se poseraient sur la raison pour laquelle les investisseurs ne se contenteraient pas d'acheter Bitcoin directement, quelque chose que Chanos a répété à maintes reprises.
Sismanis dit, "Après avoir vu tout cela se dérouler, j'ai décidé de quitter complètement les montagnes russes de l'équité MSTR."
En raison de ce risque, Sismanis a vendu ses actions MSTR. Au contraire, il prévoit de vendre des options sur l'action en raison de sa volatilité et de ses primes élevées. Par exemple, il a vendu un put de septembre 2026 à 310 $ et a reçu 61,80 $ par action.
Même s'il est assigné, il dit qu'il achèterait effectivement à environ 248 $, ce qu'il considère comme un pari plus sûr.
Il dit, « La volatilité est toujours élevée, même bien en dessous de ses sommets précédents, et avec des primes aussi grasses, la marge de sécurité est plus grande, tout en sachant que les rendements potentiels peuvent être juteux. »
Cependant, il est clair dans sa position lorsqu'il dit : "Donc, je suis toujours long, mais d'un angle différent"
À l'heure actuelle, MSTR se négociait à 335,65 $, en baisse de 1,75 % au cours des dernières 24 heures.
FAQ
Q: Pour quoi MicroStrategy (Strategy) est-il le plus célèbre ?
A: MicroStrategy, qui a récemment changé son nom en Strategy, est surtout connue pour être le plus grand détenteur corporate de Bitcoin à Wall Street. La société a commencé par créer des logiciels d'intelligence économique, mais sous la direction du président exécutif Michael Saylor, elle a changé son objectif pour utiliser son bilan afin d'acheter des Bitcoin.
Q: Comment la stratégie achète-t-elle autant de Bitcoin ?
A : La stratégie achète du Bitcoin de plusieurs manières, y compris :
Q: Certains investisseurs préfèrent acheter Bitcoin directement plutôt que l'action MSTR. Pourquoi ?
A : Lorsque vous regardez la valeur mNAV du Bitcoin que MSTR détient, ses actions se négocient souvent à un prix plus élevé. Les critiques disent que cela rend l'action trop chère et qu'il est plus facile d'acheter directement du Bitcoin.
Cette histoire a été initialement rapportée par TheStreet le 3 septembre 2025, où elle est apparue pour la première fois dans la section Investissement. Ajoutez TheStreet en tant que source préférée en cliquant ici.
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