mélanger des fonds

Qu’est-ce que le commingling de fonds ?

Le commingling de fonds désigne le mélange d’actifs provenant de différentes origines dans un même pool.

Sur les plateformes centralisées, le commingling correspond généralement à la combinaison des actifs des utilisateurs avec les fonds propres de la plateforme, ce qui complique la distinction de la propriété pour les parties externes comme pour les systèmes internes. Ce manque de transparence génère des risques tels que des retraits massifs et des problèmes de conformité réglementaire.

On-chain, le commingling s’applique aussi à l’utilisation d’outils de confidentialité comme les tumblers, qui mélangent et réassemblent les tokens de plusieurs utilisateurs pour obscurcir les flux de transactions. Il est essentiel de distinguer l’agrégation opérationnelle des fonds—réalisée pour l’efficacité de gestion—de la mauvaise utilisation, qui implique une utilisation non autorisée des fonds.

Pourquoi est-il important de comprendre le commingling de fonds ?

Le commingling impacte directement la sécurité des actifs, la conformité et l’utilisation des comptes.

Pour les utilisateurs individuels, si vos actifs sont mélangés à des sources à haut risque, vos dépôts sur les plateformes d’échange peuvent être signalés, retardés ou nécessiter une vérification supplémentaire, ce qui peut affecter la fonctionnalité de votre compte.

Pour les projets et entreprises, l’absence de séparation entre les fonds des clients et les actifs de l’entreprise peut compromettre la réussite des audits et générer des incertitudes fiscales. En cas d’événement à risque, les créances des clients risquent de ne pas être prioritaires, entraînant des responsabilités juridiques importantes.

Pour les plateformes et prestataires de services, l’utilisation des actifs des clients à des fins autres que celles prévues constitue une violation stricte de la conformité. Les réglementations imposent généralement la séparation des actifs clients, une comptabilité distincte, une gestion par niveaux des portefeuilles (hot/cold wallets) et une réconciliation régulière. Le non-respect de ces exigences peut entraîner des sanctions et nuire à la réputation.

Comment fonctionne le commingling de fonds ?

Le commingling peut se produire via des opérations centralisées ou des outils on-chain.

Sur les plateformes centralisées, le processus typique consiste à regrouper les dépôts de plusieurs utilisateurs dans le hot wallet de la plateforme (équivalent à une caisse), puis à transférer les fonds excédentaires vers des cold wallets (comparables à un coffre-fort) pour stockage. Si cette agrégation n’est pas en soi une mauvaise utilisation, des problèmes surviennent lorsque la plateforme utilise les actifs des clients pour du trading propriétaire, des garanties ou des prêts, ce qui constitue un commingling problématique.

On-chain, les tumblers agissent comme des « mélangeurs boîte noire ». Plusieurs utilisateurs déposent des tokens dans un contrat ou un service qui fragmente et redistribue les fonds via des délais, des fractionnements et des dispersions vers différentes adresses, rendant difficile le traçage des entrées et sorties. CoinJoin est une méthode collaborative de transaction qui permet également ce type de mélange.

Formes courantes de commingling dans la crypto

Les scénarios typiques relèvent de deux catégories : l’agrégation opérationnelle légitime et l’obfuscation intentionnelle de l’origine des fonds.

Sur les plateformes d’échange, les dépôts des utilisateurs sont souvent regroupés systématiquement dans un hot wallet pour l’efficacité et la sécurité. Par exemple, chez Gate, chaque utilisateur dispose d’une adresse de dépôt unique ; une fois les fonds reçus, le système peut regrouper automatiquement ces fonds dans un hot wallet avant de les transférer par lot vers des cold wallets. Cela exige une séparation stricte en comptabilité entre « actifs clients » et « actifs détenus par la plateforme » et fait l’objet d’audits.

Avec les outils de confidentialité on-chain tels que les tumblers ou les protocoles CoinJoin, les fonds provenant de différentes adresses sont mélangés pour renforcer la confidentialité. Toutefois, ces outils peuvent aussi être détournés à des fins illicites. La plupart des grandes plateformes (y compris Gate) appliquent des contrôles de risque renforcés pour les dépôts provenant de tumblers.

En DeFi, les liquidity pools agrègent les actifs de plusieurs participants pour le trading ou le prêt. Il s’agit d’une « agrégation de parts traçable » avec une comptabilité transparente—la part de chaque participant est enregistrée par le protocole—ce qui n’est pas considéré comme un commingling problématique ni destiné à l’obfuscation.

Comment minimiser le commingling de fonds ?

Concentrez-vous sur la clarté de l’origine des fonds, la séparation des comptes et une tenue de registre rigoureuse.

1. Clarifiez l’origine des fonds : Les particuliers doivent éviter d’utiliser des tumblers ou d’accepter des tokens de sources inconnues, telles que des airdrops aléatoires ou des adresses de jeux. Les projets doivent séparer la collecte de fonds, les revenus, les opérations et la conservation dans leur comptabilité, et utiliser des adresses on-chain distinctes.

2. Séparez les comptes et adresses : Configurez des adresses on-chain ou des sous-comptes d’échange distincts selon l’usage. Activez la multi-signature ou des permissions par niveau sur les adresses importantes afin de limiter les mélanges involontaires.

3. Maintenez des registres complets : Conservez les identifiants de transaction (TxID), captures d’écran, contrats et factures pour expliquer l’origine et la circulation des fonds. Réconciliez régulièrement les registres afin d’aligner « comptes, données on-chain et actifs ».

4. Choisissez des plateformes et circuits conformes : Utilisez des plateformes qui appliquent une politique claire de séparation des actifs clients et proposent des informations publiques sur le contrôle des risques et les audits. Lors de dépôts sur Gate ou d’autres grandes plateformes, évitez les adresses signalées à haut risque pour limiter les déclencheurs de contrôle des risques.

5. Utilisez des outils de détection de risque on-chain : Utilisez des explorateurs blockchain et des services de surveillance des risques qui signalent les adresses à haut risque avant de transférer des fonds. Les entreprises doivent mettre en place des politiques de liste blanche et de limites de transaction.

Tendances récentes et données sur le commingling de fonds

Au cours de l’année passée, le durcissement réglementaire et les avancées technologiques ont fait évoluer les schémas et risques de commingling (selon les rapports publics jusqu’en 2024).

Les sociétés d’analyse on-chain rapportent qu’après les sanctions majeures de 2022, les flux mensuels vers les tumblers populaires ont chuté de plus de 60 % par rapport aux volumes maximaux—une tendance poursuivie en 2023. Cette baisse nette indique que les sanctions et le filtrage de conformité ont freiné l’utilisation des tumblers.

Concernant les circuits de blanchiment de produits criminels, les flux liés aux hackers et aux arnaques ont diminué de plus de 50 % en 2023 par rapport à 2022 ; en conséquence, le volume traité par les tumblers a également baissé. L’amélioration du marquage on-chain facilite l’identification et l’interception des fonds à risque par les plateformes d’échange.

Les cadres réglementaires exigent désormais la séparation des actifs clients. En Europe et dans d’autres régions, les lois autour de 2024 imposent explicitement la séparation entre actifs clients et fonds propres, ainsi que des exigences d’audit et de preuve de réserve. Les plateformes doivent appliquer ces règles à travers des politiques organisationnelles et des solutions techniques. Pour 2025-2026, surveillez les évolutions des définitions de « commingling comme détournement » et des pratiques de contrôle.

En quoi le commingling diffère-t-il du blanchiment d’argent ?

Les deux concepts sont liés mais distincts.

Le commingling décrit l’état ou la pratique de mélanger des fonds de différentes origines—soit pour des raisons opérationnelles (agrégation légitime), soit pour dissimuler l’origine (mélange problématique).

Le blanchiment d’argent est un processus criminel intentionnel : il consiste à rendre des produits illicites légitimes au travers de plusieurs transactions. Le blanchiment peut utiliser le commingling, mais aussi des transferts cross-chain, des fractionnements off-chain ou des transactions fictives. En résumé, le commingling est une méthode ou un phénomène ; le blanchiment d’argent est une qualification juridique fondée sur l’intention.

Pour les opérations conformes : même l’agrégation légitime doit inclure une comptabilité distincte, des processus traçables et une auditabilité afin de garantir la non-utilisation abusive des fonds des clients. Les particuliers et entreprises doivent conserver des registres clairs de l’origine et des preuves pour éviter d’être classés comme fonds à haut risque.

Glossaire

• Commingling of Funds : Agrégation des actifs de plusieurs utilisateurs ou comptes dans un même pool où la propriété est difficile à distinguer.
• Privacy Protection : Techniques utilisées pour masquer les détails des transactions et empêcher le traçage ou l’analyse des flux de fonds.
• Tumbler : Service qui mélange les actifs crypto de plusieurs utilisateurs pour rompre la traçabilité on-chain.
• KYC/AML : Procédures Know Your Customer et Anti-Money Laundering visant à identifier les parties et à prévenir les activités illicites.
• On-chain Tracking : Analyse des données blockchain pour suivre les flux de fonds et identifier les contreparties.

FAQ

Le commingling de fonds peut-il entraîner le gel de mon compte ?

Le commingling seul n’entraîne pas directement le gel d’un compte ; toutefois, une implication avec des sources douteuses peut déclencher des contrôles de risque. Les plateformes d’échange et les banques utilisent le filtrage KYC/AML pour identifier les fonds mélangés ; si des anomalies sont relevées, des justificatifs supplémentaires peuvent être exigés ou un gel partiel peut survenir. Il est recommandé de clarifier l’origine des fonds et d’utiliser des canaux officiels pour les dépôts ; évitez de conserver des fonds non vérifiés sur le long terme.

Le transfert entre mon wallet personnel et mon compte d’échange est-il considéré comme du commingling ?

Le transfert entre vos propres wallets et comptes d’échange n’est pas du commingling puisque la propriété reste la même. Toutefois, si vous regroupez des fonds de différentes sources (salaire, rendement d’investissement, dons) dans un même compte avant de trader, cela constitue du commingling. L’essentiel est de conserver des justificatifs clairs de l’origine de chaque dépôt en vue d’audits futurs.

Dois-je déclarer proactivement l’origine de mes fonds lors de trading sur Gate ?

Gate exigera la preuve de l’origine des fonds lors des procédures KYC et des retraits importants. Il est conseillé de préparer à l’avance des documents justificatifs tels que relevés bancaires, bulletins de salaire ou attestations d’investissement. Lorsque la plateforme vous le demande, expliquez clairement la chaîne de financement afin de réduire le risque de gel du compte et d’accélérer le traitement des retraits.

Le mélange de revenus crypto et de revenus fiat est-il considéré comme du commingling ?

Oui : cela est considéré comme du commingling puisque les revenus crypto et fiat ont des origines différentes. Leur mélange complexifie les contrôles de conformité. La bonne pratique est une comptabilité séparée : conservez chaque type de revenu dans des wallets/comptes distincts et gardez la documentation de chaque transaction. Si le mélange est inévitable, veillez à pouvoir expliquer clairement l’origine et l’utilisation de chaque fonds.

Si un ami me transfère de l’argent pour acheter de la crypto sur mon compte, cela pose-t-il un problème de commingling ?

Cette situation présente un risque élevé de commingling. Les plateformes d’échange examineront attentivement les dépôts provenant de tiers—ce type d’activité peut être assimilé à du trading par procuration ou du blanchiment d’argent. La solution la plus sûre est que votre ami achète directement via son propre compte Gate plutôt que de vous transférer des fonds. Si vous devez accepter ce type de transfert, conservez tous les justificatifs de transaction et les informations d’identité de votre ami, en précisant clairement la destination des fonds.

Références & lectures complémentaires

• https://www.investopedia.com/terms/c/commingledfund.asp
• https://www.mayerbrown.com/-/media/files/perspectives-events/publications/2013/07/separate-accounts-vs-commingled-funds-similarities/files/mayerbrownseparateaccountsvscommingledfundssummer2/fileattachment/mayerbrownseparateaccountsvscommingledfundssummer2.pdf
• https://institutional.fidelity.com/advisors/investment-solutions/commingled-pools
• https://www.poems.com.sg/glossary/fund/commingled-funds/
• https://www.bajajfinserv.in/investments/what-is-commingled-fund
• https://smartasset.com/financial-advisor/commingled-funds
• https://www.law.cornell.edu/wex/commingling