فشل فيسبوك، ولكن قريبًا قد ينجح عملاق تكنولوجي آخر، مستعد لاعتناق عملات رقمية للشركات.

شراء وبيع العملات الرقمية هو عمل كبير، مع بيتكوين على سبيل المثال، يتعامل مع صفقات تبلغ قيمتها 3 تريليون دولار في عام 2021، أكثر من ضعف قيمة الصفقات التي يتعامل معها بطاقات أمريكان إكسبريس. ومع ذلك، فإن معظم هذه الصفقات تكون مجرد عمليات تكهن. النسبة التي تنطوي على شراء سلع وخدمات فعلية صغيرة جدًا بحيث يصعب قياسها.

ما هي التطورات التي قد تمكن العملات المشفرة من استبدال الدولار الأمريكي كوسيلة أساسية للتبادل في الولايات المتحدة؟ قد يبدو هذا كثيرا مثل عملة Libra المستقرة (التي أعيدت تسميتها لاحقا باسم Diem) التي اقترحها Facebook (تسمى الآن Meta). على الرغم من أن ديم عانت من انتكاسة كبيرة في عام 2021 ، مع رفض وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين دعمها ، فإن هذا لا يعني أن النموذج ذي الصلة لا يمكن أن ينجح. في الواقع، يشير رفض يلين لدعم ديم إلى أنها تعتقد أن العملات الرقمية الخاصة يمكن أن تكون منافسا خطيرا محتملا للدولار الأمريكي، وبالتالي لوزارة الخزانة الأمريكية.

هنا، أوضح الحالة للدفع بالعملات الرقمية الخاصة وأوضح لماذا قد يأتي يومًا ما واحد (عملة مستقرة على وجه الخصوص مماثلة لعملة Libra المقترحة من فيسبوك، التي تم تغيير اسمها لاحقًا إلى نموذج Diem) إلى الواجهة في الولايات المتحدة.

أصول النقدية للشركة

مفهوم العملات الرقمية الخاصة يعود تاريخه إلى عام 1994 على الأقل، عندما اقترح الراحل إدوارد دي بونو مفهوم "الدولار IBM". في رؤية بونو، يجب على "شركات التصنيع الكبيرة" إنشاء عملاتها الخاصة التي يمكن استخدامها لشراء منتجاتها. يرى الخطة في المقام الأول كوسيلة لتسوية تقلبات المبيعات وجعل الأعمال أكثر تنبؤًا.

فشل اقتراح فيسبوك ليبرا، فكيف يمكن لعملة رقمية خاصة أخرى أن تنجح حيث فشلت ليبرا؟

من المهم جذب عدد كبير من العملاء بسرعة. يُشار إلى ذلك أحيانًا باسم 'إطلاق عجلة الطائرة' - وهو أن تصبح كبيرًا بما فيه الكفاية لكي يستفيد المستهلكون من تأثيرات الشبكة. قد يكون قاعدة مستخدمي Facebook قد وفرت قاعدة عملاء من هذا القبيل، ولكن هناك بعض المسافة النفسية بين وسائل التواصل الاجتماعي والعملة.

بالنسبة لمؤيدي العملات الرقمية الخاصة الآخرين المحتملين، قد يكون الفجوة أصغر بكثير. في ورقة بحثية هامة لعام 2015، لاحظ جوشوا جانس وهانا هالابوردا: 'يمكن اعتبار كل عملة منصة، وجاذبيتها تعتمد بشكل رئيسي على قبول الناس لهذه المنصة.'

عملة بيزوس المستقرة

فكر في أمازون، التي تمتلك أكثر من 200 مليون زائر فريد كل شهر. إيراداتها السنوية تبلغ حوالي 500 مليار دولار. يمتلك 167 مليون أمريكي عضوية أمازون برايم، التي تقدم شحنًا مخفضًا أو مجانيًا مقابل رسوم سنوية قدرها 139 دولارًا، مما يجعل أمازون خيارهم الأساسي للتسوق. يجعل هذا القاعدة الكبيرة والمخلصة من العملاء من الأمكانية إطلاق عملتها الرقمية الخاصة. باستعارة بعض الأفكار من ليبرا، قد تكون هذه العملة الرقمية على النحو التالي:

سيكون لدى عملة Amazon أربعة أركان:

تتضمن الركيزة الأولى منصة Amazon: ستعلن Amazon أنه من الآن فصاعدا ، يمكن للمستخدمين الاستمرار في استخدام بطاقات الائتمان لدفع ثمن المشتريات ، بالإضافة إلى عملة رقمية تسمى Amazons. (أحب أن أسميهم - "دولارات بيزوس" أو BBs ، لكن هذا ربما لا يكون عنوانا معقولا بما يكفي لجيف بيزوس) يمكن للعملاء استبدال الدولار الأمريكي بعملات أمازون ، وعلى الأقل على المدى القصير ، يمكنهم تحويله مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي عند الطلب بسعر صرف 1: 1 ، ربما مقابل رسوم رمزية.

سيحقق التسوق باستخدام عملة أمازون خصمًا يصل إلى 2% عن السعر العادي للتسوق. سيوفر هذا حافزًا للأشخاص لاستخدام عملة أمازون. في الواقع، قامت أمازون بإطلاق عملة افتراضية تسمى "عملات أمازون" يمكن استخدامها لشراء التطبيقات والألعاب المحددة على متجر تطبيقات أمازون وإجراء عمليات الشراء داخل التطبيق. وبالتالي، ستكون عملة أمازون امتدادًا طبيعيًا لهذا المفهوم.

كمنصة تربط المشترين والبائعين ، تتمتع أمازون بقوة وتأثير كبيرين في السوق. من حيث المبدأ ، يمكن أن تطلب أمازون من البائعين قبول عملات أمازون بدلا من الدولار الأمريكي للمبيعات في سوق أمازون. ومع ذلك ، على المدى القصير ، قد لا يكون مثل هذا الترتيب ممكنا لأن Amazon Coin لا فائدة منه لتجار التجزئة ، الذين سيحتاجون إلى الدفع لمورديهم بالدولار الأمريكي ، على الأقل في البداية.

ومع ذلك، إذا أصبحت عملة أمازون مستخدمة على نطاق واسع، فهذا لن يكون مشكلة. بالنسبة لأمازون، التحدي هو دفع اعتماد عملتها دون معاقبة البائعين على منصتها. سيكون من الحكمة دفع جزء من سعر البيع للبائع بعملات أمازون، ربما 10% في البداية، والباقي بالدولار الأمريكي. سيكون لكل بائع محفظة رقمية يتم دفع عملات أمازون إليها، ويمكن تحويل عملات أمازون بسلاسة إلى الدولار الأمريكي.

هذا النهج سيخلق موقف افتراضي دقيق ولكن مفيد لأمازون. على الرغم من أنه ليس من الصعب على البائعين تحويل عملات أمازون إلى الدولار الأمريكي، إلا أن وجود عملات أمازون في محفظة رقمية، جاهزة للاستخدام في أماكن أخرى على منصة أمازون، سيكون حافزًا لاستخدامها.

إن إيداع الأموال ودفع الفائدة في محفظة رقمية من شأنه أن يحفز البائعين على الاحتفاظ بأموالهم في محفظة أمازون الرقمية ، بدلا من نقلها إلى أحد البنوك وكسب القليل من الفائدة هناك. إن تقديم هذه الميزات من شأنه أن يوفر لشركة أمازون طريقة طبيعية لتقديم خدمات مالية إضافية للشركات الصغيرة.

الركيزة الثانية

الركيزة الثانية تتضمن خدمات الويب من أمازون (AWS)، وهي أكبر شركة للحوسبة السحابية في العالم. بدأت كوسيلة لتشغيل منصة أمازون الخاصة ومنذ ذلك الحين نمت لتصبح شركة تقدم خدمات مماثلة لشركات أخرى وحتى باحثي الجامعات.

Netflix هي أكبر عميل ل AWS من حيث الإنفاق الشهري ، تليها Twitch و LinkedIn. تشمل شركات الخدمات السحابية الرئيسية الأخرى التي تعمل على AWS Baidu و BBC و ESPN و Facebook / Meta (لتعاون الجهات الخارجية مع مستخدمي AWS الحاليين) و Turner Broadcasting. إنه مثل إخبار هذه الشركات الكبيرة أنه يجب عليها الاحتفاظ بكمية معينة من عملات Amazon المستقرة مقدما دون تقديم أي مزايا إضافية. يشبه الأمر إلى حد ما مطالبة هذه الشركات بالدفع مقابل خدمات AWS مقدما بدلا من فوترتها بالطريقة التجارية المعتادة. هذا يشبه التحويل المباشر لرأس المال العامل (الأموال المخصصة لأنشطة التشغيل اليومية) من AWS إلى عملائها ، وهو أمر مفيد جدا ل AWS. بهذه الطريقة ، من غير المرجح أن تنجح إضافة تكاليف إضافية للعملاء. لكن يمكن أن تشكل Amazon / AWS شراكة مع بعض أو كل هذه الشركات الكبيرة التي من شأنها أن تزيد من احتمال نجاح العملات الرقمية الخاصة.

ولكن تذكر ما حدث قبل بضع سنوات، عندما فقدت جمعية ليبرا التابعة لفيسبوك شركات الدفع الرئيسية، بما في ذلك فيزا. هذه الشركات لديها اهتمامان رئيسيان.

الأول هو ما إذا كانت جمعية الميزان ستلتزم بالكامل بالمتطلبات التنظيمية. في جلسة استماع للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب في أكتوبر 2019 ، سأل النائب ماكسين ووترز (ديمقراطي من كاليفورنيا) قائد مشروع Facebook ديفيد ماركوس عما إذا كانت الشركة ستنتظر الكونجرس للنظر في التنظيم المناسب. أجاب ماركوس: "أنا ملتزم بالانتظار حتى نحصل على جميع الموافقات التنظيمية المناسبة ونحل جميع المشكلات قبل المضي قدما". قال ووترز: "هذا ليس التزاما". بدا أن ماركوس يشير إلى أن فيسبوك سوف تمتثل للوائح الحالية ، وأوضح مشرعو اللجنة طوال جلسة الاستماع أن مثل هذا الابتكار الكبير سيتطلب على الأرجح لوائح جديدة كبيرة.

جوشوا جانس وهانا هالابوردا جادلوا في ورقة بحث مهمة لعام 2015: 'يمكن اعتبار كل عملة منصة، وجاذبيتها تعتمد في الغالب على قبول الناس للمنصة.'

القلق الثاني هو سمعة فيسبوك وسلوكه السابق، بما في ذلك تورطه مع كامبريدج أناليتيكا. كامبريدج أناليتيكا هي شركة بريطانية جمعت كميات كبيرة من بعض بيانات مستخدمي فيسبوك الشخصية في العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين دون موافقتهم واستخدمتها لأغراض الإعلان السياسي.

أُعرِبت هذه المخاوف بشكل واضح بواسطة النائبة ألكساندريا أوكاسيو-كورتيز (ديمقراطية، نيويورك)، التي قالت لمؤسس فيسبوك مارك زوكربيرغ: "أعتقد أنك تفهم بشكل أفضل أهمية استخدام سلوك الشخص في الماضي عند اتخاذ القرارات بشأن سلوكه المستقبلي. من أجلنا أن نتخذ قرارات حول ليبرا، أعتقد أننا بحاجة إلى الغوص في سلوكك في الماضي، وسلوك فيسبوك في الماضي فيما يتعلق بديمقراطيتنا. السيد زوكربيرغ، متى عرفت شخصيًا للمرة الأولى عن شؤون كامبريدج أناليتيكا؟ في أي شهر وسنة؟"

في وقت هذا التبادل ، انسحبت Visa من جمعية Libra ، وأصدرت البيان التالي: "ستواصل [Visa] التقييم وسيتم تحديد قرارنا النهائي من خلال عوامل متعددة ، بما في ذلك ما إذا كانت الجمعية قادرة على تلبية جميع التوقعات التنظيمية اللازمة بشكل كاف. وينبع الاهتمام المستمر بليبرا من إيماننا بأن الشبكات القائمة على بلوكتشين جيدة التنظيم يمكن أن توسع قيمة المدفوعات الرقمية الآمنة إلى المزيد من الأشخاص والأماكن، لا سيما في الأسواق الناشئة والنامية".

أبرزت المنصة الأهمية الحاسمة للسمعة في دفع الشركات إلى استخدام العملات الرقمية الخاصة. قد يكون لديك قاعدة عملاء قوية تكفي لجذب المستهلكين، ولكن الشركات الكبيرة مثل فيزا، نتفليكس أو إس بي إن بحاجة للإقناع بأن المشاركة ستعزز سمعتهم بدلاً من ضعفها.

عندما يتعلق الأمر بدعم موثوق للعملات الرقمية، فإن لدى فيسبوك الكثير من الأعباء بعد الانتخابات عام 2016، وفيها، تمامًا كما جاء في عبارة زوكربيرج الشهيرة "حرك بسرعة وكسر الأشياء"، لقد تحركت الشركة بسرعة بالتأكيد عندما يتعلق الأمر بالاستفادة من بيانات المستخدمين الشخصية من أجل الربح والإعلان السياسي.

ومع ذلك، بالنسبة لشركات مثل Netflix وESPN، يمكن أن تجلب العملات الرقمية الخاصة مزايا كبيرة. شركات مثل AT&T وMicrosoft بالفعل تسمح للعملاء بالدفع باستخدام العملات الرقمية من خلال معالجي الدفع مثل BitPay. لا يهم لماذا يختارون القيام بذلك: لأنه يبدو أنه أمر رائع، لأن لدى عملائهم اعتقاد فلسفي في العملات الرقمية، أو بسبب مخاوف الخصوصية. الأمر المهم هو أن يبدو أن العملاء يرغبون في هذا الخيار. بالنسبة للشركات الكبيرة، ستكون العملة الرقمية الأكثر استقرارًا جذابة أكثر. قد يسمح لهم حتى بالتوسع في خطوط منتجات أخرى: على سبيل المثال، قد تقدم ESPN الرهان على الرياضة، وهي مجال أبدت فيه اهتمامًا بالفعل، على الرغم من أن مثل هذه الخطوة ستنطوي على تعقيدات تنظيمية.

حتى لو كان بعض هذه الشركات تتردد في قبول قيادة منافس مثل أمازون، فإنها ستدرك أنه في الولايات المتحدة (وربما حتى في أماكن أخرى)، التحكم في سلطة العملة سيخلق مجموعة استثنائية من تدفقات الإيرادات التجارية. حتى لو احتلت أمازون الحصة الأكبر، هذه التدفقات الإيرادية التجارية كافية لتوزيعها على جميع الشركات.

الركيزة الثالثة

سيعترف أمازون بأنه من خلال إصدار عملة مستقرة خاصة بها، فهو في الواقع يعمل كصندوق استثمار مشترك لسوق النقد. ونتيجة لذلك، ستوافق الشركة بكل سهولة على أن يتم تنظيم أعمالها المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات كصندوق استثمار مشترك.

تُنظم MMFs بموجب القسم 2a-7 من قانون شركات الاستثمار لعام 1940. تحدد اللوائح عددًا من الشروط المتعلقة بمحفظة استثمار MMF، بما في ذلك جودة الائتمان للأصول التي يمكن لـ MMF الاستثمار فيها، ومدى التنويع الذي يجب أن تكون عليه المحفظة، والسيولة التي يجب أن تكون لديها، وهيكل الاستحقاق للأصول المملوكة. يمكن لأمازون أن توافق على تلبية أو تجاوز جميع هذه الشروط وتلتزم برصيدها من العملة الرقمية بصندوق سوق النقد النظيف.

في هذه الحالة، قد تواجه عملة Amazon المستقرة متطلبات تنظيمية إضافية تتعلق بالبنوك، خاصة إذا بدأت في التوسع في تقديم خدمات مالية أخرى مثل منتجات الائتمان. ومع ذلك، بالنسبة لشركة Amazon، الهدف الرئيسي هو إنشاء عملة رقمية خاصة سائدة، بدلاً من محاولة كسب المال من خلال البنوك أو تفادي التنظيمات. لذلك، هذا هو المجال الذي يمكن لشركة Amazon أن تتصرف بحسن نية أثناء سعيها لتحقيق هدف الاحتفاظ بتأثير الشبكة المتزامن وتوسيع استخدام عملتها الرقمية.

سوف تسمح الامتثال التنظيمي أيضًا لعملة الاستقرار الخاصة بأمازون بأن تمتلك خصائص الاستقرار لنموذج ليبرا، وعلى عكس احتياطي ليبرا، سيكون هناك احتياطي لعملة الاستقرار الخاصة بأمازون. سيحتفظ بجميع احتياطياته في أوراق حكومية أمريكية لتلبية متطلبات التنظيم وإعطاء حائزي عملة الاستقرار الخاصة بأمازون الثقة بأنهم يمكنهم استردادها بالدولار الأمريكي (أو بعملات أخرى، نظرًا لأن أمازون عمل عالمي) في أي وقت.

ملاحظة حول عملة اليونيكورن: تتضمن ميزة العملة المستقرة في نموذج ليبرا عادة عملة رقمية مدعومة بسلة من الأصول، قد تتضمن العملات القانونية، والسندات الحكومية، الخ. الغرض من ذلك هو ضمان استقرار العملة الرقمية وتجنب التقلبات الكبيرة من خلال دعم الأصول المتنوعة. تم تصميم هذا لجعل العملة الرقمية أكثر ملاءمة للاستخدام كوسيلة للتبادل لأنها لا تتعرض لتقلبات سعرية متطرفة مثل بعض العملات المشفرة.

سوف تعمل أمازون بشكل أساسي كصندوق سوق نقدية في كل عملة يقدم فيها قابلية للتحويل، وهذا سيكون ميزة للمستهلكين الدوليين الذين يبحثون عن تجنب مخاطر العملات. علاوة على ذلك، قد يعطي ذلك حاملي عملات أمازون المستقرة ثقة أكبر لأنها يمكن تحويلها إلى العملات المحلية، مما يقلل بذلك من مخاطر تحوط العملاء للعملات وبالتالي يقلل من مخاطر حدوث انهيار مصرفي حديث في عملات أمازون المستقرة.

الركيزة الرابعة

الركيزة 4 هي الشمول المالي: من خلال جهوده على Libra ، رسم Facebook محنة المستبعدين من البنوك - ليس فقط في إفريقيا جنوب الصحراء الكبرى ، ولكن أيضا في جنوب لوس أنجلوس والجانب الجنوبي من شيكاغو. كثير من الناس في هذه المجتمعات لا يتعاملون مع البنوك أو يدفعون رسوما عالية للغاية لاستخدام أجهزة الصراف الآلي والخدمات المصرفية الأساسية الأخرى. قد يضطرون إلى دفع رسوم عالية للغاية للقروض قصيرة الأجل بسبب نقص البدائل.

قد تكون جزءًا من الترويج للعملات الرقمية الخاصة توفير خدمات مالية رخيصة وآمنة للناس في هذه المجتمعات. على الرغم من أن ذلك قد لا يكون ربحيًا بالنسبة للبنوك وشركات الخدمات المالية الحالية للقيام بذلك، إلا أن الشركات مثل أمازون يمكنها بسهولة استيعاب تكلفة هذا الأمر كأداة لسحب حركة المرور.

تتعلق بعض عناصر هذه الفكرة بفائدة مقومة بأقل من قيمتها في البداية لتقنية blockchain - الابتكار المالي المعروف باسم عرض العملة الأولي (ICO). ICO هو استخدام مالي جديد للاستثمار في blockchain لجمع الأموال من خلال ما يسمى الرموز أو العملات المعدنية الصادرة على شبكة موزعة blockchain. يسمح الترميز بإنشاء مجموعة من الأدوات المالية ، بعضها جديد وبعضها متفوق ، مع إمكانات هائلة في الأسواق المالية.

لفهم كيف يعمل هذا، دعنا نأخذ مثالًا على Filecoin، مشروعًا جمع 257 مليون دولار في ICO لعام 2017. الهدف الأساسي للمشروع هو إنشاء سوق لتخزين البيانات. يجب على كل من المشترين والبائعين استخدام رموز FIL لإجراء المعاملات، وقد التزمت Filecoin بإصدار ما يصل إلى 200 مليون رمز FIL. وبالتالي، في المبدأ، سيكون القيمة الإجمالية لجميع رموز FIL تساوي الإيرادات التي تم توليدها في تلك الجزء من سوق تخزين القرص، وقيمة الرمز الفردي هي تلك الإيرادات مقسومة على عدد الرموز.

يشتري مالكو رموز FIL بشكل أساسي ورقة مالية (ويراهنون عليها) مرتبطة بإيرادات سوق تخزين البيانات ، ويمكن لأولئك الذين يحملون هذا الأمان إعادة بيعه للأشخاص الذين يرغبون في شراء مساحة تخزين على الشبكة. في ICO ، تم بيع 10٪ من الرموز المميزة للمستثمرين ، مما أدى إلى تقييم إجمالي لإيرادات Filecoin المستقبلية بقيمة 2.57 مليار دولار.

أمازون ليست الشركة الوحيدة التي لديها القدرة على إنشاء عملة رقمية خاصة يمكن أن تحل محل الدولار الأمريكي إلى حد كبير. جوجل أيضًا لديه قاعدة كبيرة من المستخدمين الأفراد والشركات، وأبل هي مثال آخر واضح.

هذا لا يعني أن عملة رقمية خاصة تم إنشاؤها من قبل أحد هذه الشركات العملاقة التكنولوجية ستخلق قيمة اجتماعية. في الواقع، ستثير هذه قضايا معقدة تتعلق بالتهرب الضريبي، والسياسة النقدية، والأنشطة غير القانونية، إلخ.

التحدي الذي تواجهه حكومة الولايات المتحدة هو أن الحفاظ على الوضع الراهن يبدو صعبا للغاية. قد يتطلب الأمر اتخاذ تدابير احترازية مثل إدخال عملة رقمية للبنك المركزي لمنع إنشاء عملة رقمية خاصة يمكن أن تنافس الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، بغض النظر ، من المحتمل أن ترى ظهور مثل هذه العملة قريبا.

إخلاء المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [Gateمارسبيت]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [ريتشارد هولدن]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا الإعادة، يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بسرعة على التعامل معها.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة تعبر فقط عن رأي الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقالة إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يذكر غير ذلك، يُمنع نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.