A especulação é o sangue vital dos mercados de criptomoedas, então não é surpresa que indivíduos experientes e oportunísticos encontrem novas maneiras de facilitar as apostas em ativos. Na maior parte, as pessoas investem em coisas que já existem, pois há alguns dados nos quais se pode basear uma decisão informada. No entanto, as tendências recentes do mercado apontam para um aumento no volume de negociação para alocações de airdrop e os preços de ativos não lançados (muitas vezes com alavancagem).

Balas

• Introdução
• Desempenho histórico
• Mercados atuais pré-lançamento
• Análise de negociação de pontos
• Conclusão

Introdução

O aumento do interesse na negociação pré-mercado é amplamente atribuído ao incontável número de campanhas de airdrop e projetos altamente antecipados que buscam levar seus tokens ao mercado aberto, capitalizando as condições de mercado prósperas e o sentimento positivo.

Com todos os catalisadores necessários para uma nova narrativa no lugar, protocolos como Aevo, Hyperliquid e Whales Market entraram em cena para aproveitar a oportunidade. Essas plataformas oferecem futuros perpétuos (entre outras coisas) para tokens que ainda não foram lançados.

Tenha em mente que esses instrumentos são extremamente voláteis e devem ser usados com cautela, pois a liquidez é questionável e determinar os valores justos de seus ativos subjacentes é muito difícil, se não impossível.

Dado o caráter altamente especulativo e arriscado dos produtos financeiros que acabamos de mencionar, tem que haver algumas oportunidades presentes para que valha a pena para os traders. Certo? Esta é uma das perguntas às quais tentaremos encontrar uma resposta neste artigo, analisando todos os dados de mercado que pudermos obter.

Mercados pré-lançamento na Aevo

Desempenho Histórico

Graças ao poder da retrospectiva e APIs de câmbio, podemos observar o desempenho de preço de todos os ativos que foram negociados anteriormente nos pré-mercados e ver como estão se saindo após o lançamento oficial.

Comparação de preços de ativos pré e pós-lançamento por protocolo (algumas entradas de baixo volume foram excluídas da tabela)

Um padrão comum para a maioria desses ativos é um volume relativamente baixo após a listagem e aumentando o ritmo à medida que a data de lançamento se aproxima, onde a volatilidade e o volume máximos são atingidos, após o que a atividade começa a diminuir, a menos que o projeto mostre promessa.

Objetivamente falando, todo ativo presente na tabela em algum momento atingiu um preço superior ao preço inicial de listagem. Os tokens Airdrop tiveram um desempenho incrivelmente bom nos últimos 6 meses, apesar da crença comum de que eles serão destruídos no instante em que puderem ser trocados.

No entanto, isso não significa que se deve simplesmente licitar todos os ativos pré-mercado com tamanho logo após serem listados. Não é preciso muito para mover o preço, o que significa que as liquidações são frequentes e o interesse nem sempre é garantido, pois os critérios de listagem são desconhecidos.

Em termos de volume de negociação, é evidente que os ativos devidamente procurados, não aqueles que estão circulando no Twitter apenas por causa de seus incentivos, atraem significativamente mais atenção do que outros tokens em ascensão, sendo a maioria incapaz de ultrapassar 100k em volume diário.

No caso de Jupiter, eles roubaram a cena ao absorver a maior quantidade de liquidez após terem sido exaltados por um bom tempo durante a grande expansão da Solana.

Mercados Atuais Pré-Lançamento

Tendo analisado os dados históricos, vamos dar uma olhada nas oportunidades atuais. Atualmente, existem muitos tokens não lançados disponíveis para negociação na Aevo e Hyperliquid.

Ativos pré-mercado atualmente ativos na Aevo & Hyperliquid

Não há muita negociação ativa acontecendo, exceto por Parcel e Portal, que estão recém-listados. Focando estritamente no desempenho de preço, a maioria deles teve um bom desempenho, com alguns tendo múltiplos ao longo de vários meses.

Vamos selecionar algumas entradas interessantes da lista e ver se podemos determinar se suas valuations são comparáveis aos protocolos similares:

Wormhole (W) — Ponte;

O FDV do Wormhole é derivado do preço de marcação do W-USD da Hyperliquid multiplicado pelo total de tokens em circulação (10b)

As proporções relevantes indicam que a valoração teórica atual do Wormhole pode estar injustamente inflada em comparação com soluções alternativas no mercado. A menos que algo inovador seja revelado, o preço poderá cair após o término do evento de geração de tokens, uma vez que a maior parte do interesse refletido pelo volume foi expresso nos níveis baixos.

Blast (BLAST) — L2;

O FDV da Blast é determinado pela estimativa de fornecimento da Aevo de 1b tokens multiplicado pelo preço de mercado atual de BLAST-USD

Considerando que o FDV especulativo pode facilmente mudar em bilhões a qualquer momento, as métricas de TVL indicam que há um interesse aparente no ecossistema da Blast (provavelmente devido aos depositantes esperando um airdrop).

A julgar pela forma como os L2s são precificados, Blast parece estar subvalorizado no momento no papel, mas mais informações precisam ser levadas em consideração ao tentar chegar a uma conclusão definitiva. Infelizmente, há poucas informações sobre seus acontecimentos on-chain, além do TVL, tornando o processo de avaliação difícil.

Análise de Negociação de Pontos

Negociação de pontos na Mercado de Baleias

Algo que o mercado não consegue obter o suficiente ultimamente - pontos, agora são negociáveis ​​na Whales Market, uma plataforma de negociação descentralizada de balcão.

“2024 será o ‘ano dourado’ para airdrops”

• @CC2Ventures -

Dito por um dos agricultores de airdrop mais prolíficos do espaço, ser um agricultor de airdrop provavelmente nunca foi tão lucrativo quanto é agora. A quantidade impressionante de protocolos anunciando seus programas de pontos nos levou a um ponto em que as interações do usuário são monetizadas e os incentivos são uma necessidade se você deseja ganhar tração como um projeto.

É natural que eventualmente surja um mercado para essas mercadorias. Ter tal ponto de venda permite aos agricultores de airdrop venderem prematuramente suas colheitas, investidores otimistas em um projeto garantirem uma alocação e assim por diante.

Whales Market já facilitou até o momento $6.3m em negociações peer to peer para esses pontos de interação e está em uma posição única para aumentar ainda mais essa métrica à medida que mais ofertas são listadas.

Atualmente, existem 9 protocolos cujos pontos podem ser negociados ativamente na plataforma: Parcl, Kamino, Ethena, Magic Eden, Hyperliquid, EigenLayer, friend.tech e ether.fi. Em um futuro próximo, Marginfi, Drift e Blast também deverão estar disponíveis.

Abaixo está uma visão geral das campanhas mais populares disponíveis no momento:

Olhando para os preços médios e medianos de ordens preenchidas, fica claro que, em alguns casos, a distribuição de preços está por todo o lado, pois pode estar inherentemente distorcida com ordens fugazes e incerteza inicial quando os ativos são listados pela primeira vez.

Até agora, um valor aparentemente justo para alguns desses pontos foi estabelecido, mas o que exatamente o valor de um ponto significa?

O preço de um ponto pode nos dar uma dica sobre o que o mercado espera que o próximo protocolo seja atualmente avaliado. À medida que mais pontos são cultivados, é provável que seu preço possa cair devido à diluição das recompensas, a menos que o sentimento mude e a valoração esperada aumente.

Vamos testar esta ideia usando EigenLayer como exemplo para estimar um valor em execução.

Preço por Ponto = 0.155
Total Supply of Points = 1 963 113 523
Valor do Airdrop = Preço por Ponto * Fornecimento Total de Pontos = 304 282 596

Distribuição de Airdrop (Teórico) = 0,1 (10%)
Valor Total Diluído = Valor do Airdrop / Distribuição do Airdrop = 3 042 825 960

Uma vez que as datas de snapshot geralmente são um segredo bem guardado, não há uma maneira definitiva de saber quantos pontos serão obtidos no total.

Conclusão

Observando eventos passados e levando em consideração padrões de negociação frequentes, durante uma tendência de alta, esses ativos pré-mercado continuam a se sair bem mesmo depois de serem lançados, com o clímax geralmente ocorrendo na data de lançamento. Protocolos que facilitam a negociação desses ativos dão aos usuários uma abordagem adicional para apostar em airdrops, que até agora tem sido apenas farming e/ou esperar pelo evento de geração de tokens e negociá-lo após listagens em exchanges.

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