Недавно рост USTC привлек широкое внимание. В то же время цены на LUNC и LUNA также увеличились в определенной степени из-за его влияния. Причиной увеличения не является возвращение с мертвых, а ожидаемый воздушный переворот Mint Cash, стабильный проект, который берет последнее желание Терры как свою миссию.

Mint Cash хочет воссоздать первоначальное видение TerraUSD: «система стейблкоинов, которая не полагается на традиционные финансовые системы и централизованный контроль». В настоящее время основные стейблкоины на рынке шифрования, такие как USDT, USDC и т. д., в основном используют доллары США в качестве залога. И выдача. На крипторынке по-прежнему не хватает стейблкоинов, которые используют нативные активы в качестве залога и широко принимаются. TerraUSD когда-то считался лидером, но алгоритмические стейблкоины склонны к «смертельной спирали», и окончание Terra это подтвердило.

Хотя Mint Cash родился из механизма стабильной валюты Terra Classic (ранее Terra), но на этой основе исходный механизм оптимизирован для предотвращения усиления расцепления.

Odaily Planet Daily интерпретирует white paper Mint Cash, начиная с механизма Mint Cash, и объясняет будущие перспективы Mint Cash.

Настройки механизма Mint Cash

Mint Cash создан на основе стабильной системы Terra Core, которая включает в себя монеты Mint, поддержанные Bitcoin. Mint Cash представляет собой механизм автоматизированного управления ликвидностью и виртуального автоматического рыночного сдела (VAMMS), который имитирует политику центральных банков, участвующих в торговле и обеспечении ликвидности иностранной валюты. Любой пользователь может депонировать Bitcoin, чтобы получить монеты Mint, или он может уничтожить монеты Mint и обменять их обратно на базовый Bitcoin.

Следующая фигура представляет собой блок-схему механизма стабильной монеты Mint Cash:

Ключ к стабильной монете лежит в устойчивости риска ее механизма. Как проект стабильной монеты, построенный на основе ядра Terra, Mint Cash сделал первый шаг к улучшению исходного механизма риска. Мы начнем с того, как механизм Mint Cash улучшает устойчивость к риску, и развернем его с четырех точек зрения: роль токенов Mint, инновации протокола Anchor по сбережениям, налоговая политика Mint Cash и валютный рынок заемных средств Mint Cash.

Что делает токен Mint

Как неотъемлемая часть стабильной системы Mint Cash, токены Mint служат не только в качестве сертификатов для обеспечения биткойнов, но и в качестве залога для погашения стабильных монет Cash. Однако реальная основная роль токенов Mint заключается в их использовании как средства для смягчения рисков.

Используя AAVE в качестве примера, обычные пользователи, участвующие в кредитовании, должны ипотекировать ETH, чтобы займывать стейблкоины, но если цена залога падает, они могут столкнуться с риском ликвидации.

Таким же образом, Mint Cash, как проект стейблкоинов, использует биткоин, чья цена колеблется больше, чем у законной валюты, в качестве залога. Если цена биткоина слишком сильно колеблется, это приведет к потере привязки стоимости системы стейблкоинов. То же самое касается большинства стейблкоинов. Проекты используют законную валюту или стейблкоины, обеспеченные правительством, в качестве залога, по той же причине.

Чтобы сделать это, система Mint Cash пытается пополнить ликвидностный разрыв между BaseSatoshis (количество биткоинов в системе) и BaseCollateralInput (сумма залогового взноса) каждый CollateralPoolRecoveryPeriod. Когда BaseSatoshis крайне низкий или крайне высокий относительно BaseCollateralInput, система будет контролировать отток и приток капитала в системе, регулируя виртуальный проскальзывание для поддержания стабильности системы. Это позволяет Mint действовать в качестве активного буфера, временно покрывая внезапные системные шоки, которые могут быть вызваны залоговыми депозитами и снятием.

Кроме того, обмен токенов Mint и стабильных монет Cash зависит от справедливой рыночной стоимости Mint, определенной верификатором. Факторы расчета включают общую стоимость заложенного биткоин-залога, вознаграждение за стейкинг Mint и общую стоимость всех выпущенных стабильных монет Cash. Стоимость, якорная процентная ставка по займам и уровень использования всех стабильных монет Cash, номинированных в SDR, и т. д.

Токены Mint являются взаимозаменяемыми с несколькими стабильными монетами Cash, каждая из которых привязана к различной фиатной валюте. Например, флагманская стабильная монета Cash - CashSDR, отражающая стоимость специальных прав заимствования МВФ, а также существуют несколько вариантов стабильных монет Cash, такие как CashUSD, CashEUR, CashGBP и другие.

Инновации в протоколе Anchor Savings

Mint Cash предоставляет счет для высокодоходного сбережения в качестве решения для регулирования спроса на токены через протокол сбережения Anchor Sail (ранее протокол сбережения Terra Anchor). Цель протокола - обеспечить стабильность токенов в системе, предоставив механизм управления ликвидностью для поддержания рыночной ликвидности.

Основные функции Anchor в Mint Cash имеют два аспекта:

• В качестве много-токенового продукта-корзины Anchor может выступать в роли много-токенового инструмента хеджирования: Anchor содержит различные токены, поэтому его можно использовать для хеджирования стоимости и рисков процентных ставок токенов. Например, если стоимость определенного токена снижается или падают процентные ставки, это может быть скомпенсировано повышением стоимости или ростом процентных ставок для других токенов в корзине. Таким образом, Anchor обеспечивает уровень стабильности как по стоимости, так и по процентным ставкам.
• Anchor решает проблему первоначального внедрения, предоставляя эффективные услуги кредитования: традиционные модели процентных ставок предполагают, что существуют определенные операционные расходы и накладные расходы между ставками по депозитам и ставками кредитования, но рынки токенов на основе смарт-контрактов не имеют таких накладных расходов. Таким образом, Anchor может обеспечить более высокие проценты по депозиту при аналогичных процентных ставках, тем самым привлекая больше капитала для входа и использования новых токенов.

В целом, в Mint Cash основная роль Anchor заключается в хеджировании рисков, обеспечении стабильности и решении проблем первоначальной адаптации, тем самым способствуя стабильности и развитию всей системы.

Налоговая политика Mint Cash

В системе Mint Cash налоговая политика является ключевой частью ее механизма стабилизации. Mint Cash следует примеру механизма налога на транзакции Terra и добавляет механизм налога на имущество для взимания налога на имущество с аккаунтов, которые не проводили транзакции в течение определенного периода времени или чей объем транзакций ниже определенного значения. Цель данной налоговой политики не в увеличении доходов правительства, а в поддержании стабильности токена.

Налоговая политика Mint Cash состоит из двух основных компонентов:

• Налоги на транзакции: Каждая транзакция облагается определенным процентом налога. Цель данной налоговой политики - ограничить избыточную рыночную ликвидность и предотвратить появление пузырей на рынке путем увеличения затрат на транзакции.
• Налогообложение собственности: налог на собственность взимается с счетов, которые не проводят транзакции в течение определенного периода времени (например, цикла налога) или где сумма транзакции ниже определенного значения. Целью данной налоговой политики является стимулирование рыночной ликвидности и предотвращение застоя средств на рынке на длительное время.

Кроме того, механизм управления Mint Cash включает комитет казначейства, которому предоставляется право определять определенные важные параметры политики токенов, такие как процентные ставки, налоговые ставки и процентные ставки по займам. Этот механизм управления позволяет Mint Cash быстро принимать решения при необходимости для поддержания стабильности токена.

Рынок валютных займов Mint Cash

Рынок займов FX Mint Cash - это рынок, который позволяет пользователям занимать один стейблкоин, используя другой стейблкоин в качестве залога. Это синтетический рынок, что означает, что ему не нужно предоставлять ликвидность заранее, платить реальные проценты или ликвидировать залог.

Рынок устанавливает параметры для минимальной ликвидности и максимальных сумм займов для всех стейблкоинов. На рынке должно быть удерживаться как минимум определенное количество конкретного стейблкоина для управления рисками и ликвидностью; для определенного стейблкоина сумма займа не может превышать установленную максимальную сумму займа.

Три основные функции этого рынка: заимствование, погашение и ликвидация.

• Заимствование: Когда пользователь хочет одолжить деньги, рынок выполняет внутреннюю транзакцию для конвертации средств в LTV (заем на стоимость), установленный пользователем. LTV должен быть ниже установленного максимального уровня LTV, сохраняя при этом достаточную ликвидность.
• Погашение: Когда пользователь хочет погасить кредит, выполняется действие, противоположное займу.
• Ликвидация: Кредит может быть ликвидирован, когда его LTV превысит установленный максимальный LTV. Любой желающий может запросить список кредитов и выполнить ликвидационные операции по кредитам, требующим ликвидации.

Кроме того, и комитет казначейства, и управление протоколом имеют право устанавливать эти параметры, включая процентную ставку по займам для каждой пары стабильных монет. Это важно, потому что процентные ставки по займам между разными стабильными монетами определяют их эффективные процентные ставки.

Уникальный механизм раздачи токенов Mint Cash

Согласно руководителю команды Mint Cash, удерживая UST или LUNA до краха 10 мая 2022 года; определенное количество USTC было заблокировано и сожжено через раздачу токенов Mint Cash. Оба вышеуказанных метода возможны. Второй метод может заключаться в установлении USTC в размере 1 доллара США в обмен на эквивалентный Mint.

Как только информация об аирдропе появилась, цена USTC улетела вверх, достигнув максимума в 0.07 USDT. Если верить словам команды проекта, есть еще место для роста, но с высокой вероятностью она не вернется на уровень опоры. Это всего лишь краткосрочное спекулятивное поведение.

Этот шаг со стороны проекта привлек много внимания к Mint Cash. Уже в начале октября этого года Mint Cash выпустил белую книгу, но она не была популярной. После этого шага популярность проекта моментально выросла.

На самом деле, у нас все еще есть некоторые сомнения по поводу аирдропа. Согласно белой книге проекта, он использует биткоин в качестве залога для генерации токенов Mint, которые затем обмениваются на стейблкоины Cash через токены Mint. Тем не менее, аирдроп обменивает USTC на ту же стоимость, что и 1 доллар США. Token Mint, нужно ли проекту сам вносить залог в биткоин?

Но все это придется подождать до тех пор, пока не будут опубликованы конкретные детали. Ожидается, что команда проекта будет использовать высокие процентные ставки, чтобы привлечь всех к депозиту биткойнов при запуске, чтобы достичь частоты использования Mint для обмена стабильными монетами Cash.

Подводя итог, подъем USTC может быть лишь «мимолетным явлением». Но будет ли деятельность команды проекта Mint Cash методом будущего выпуска валюты экологического проекта Terra? Это не исключено, что этот шаг приведет к восстановлению TerraUSD на плавный путь.

Вернемся к самому проекту Mint Cash, его механизм дизайна относительно завершен и устойчив к риску. Хотя эта операция увеличила популярность проекта, для долгосрочной стабильности требуется поддержка экосистемы, стоящей за ним. Проект еще не был официально запущен, и все может быть переменчиво.

Отказ:

1. Эта статья перепечатана с [odailyt]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [夫如何]. Если есть возражения по поводу этого переиздания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно разберутся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. За исключением упоминания, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.