Quels sont les fonds négociés en bourse?

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des organismes de placement collectif qui regroupent des capitaux de divers investisseurs pour acquérir un éventail diversifié d'actifs tels que des actions, des obligations, des matières premières, cryptomonnaiesou d'un mélange de ceux-ci. Ils sont négociés sur des bourses publiques comme des actions individuelles actions, assurant la liquidité tout au long de la journée de trading.

ETF traditionnels

Traditionnellement, les ETF suivent une stratégie d'investissement passive, visant à imiter les performances d'un indice de référence spécifiéLa structure implique généralement une fiducie ou une société qui détient les actifs sous-jacents et émet des actions représentant un intérêt proportionnel dans ces actifs.

Chaque part d'un ETF reflète une partie de l'actif total du fonds, accordant ainsi aux actionnaires une part des rendements du fonds, bien que sans propriété directe des actifs sous-jacents.

ETF de cryptomonnaies

Contrairement aux ETF traditionnels, les ETF de cryptomonnaies suivent la performance de différentes cryptomonnaies. Les investisseurs traditionnels peuvent facilement accéder au marché des cryptomonnaies grâce à ces fonds sans détenir directement d'actifs numériques. Le Bitwise 10 Crypto Index Fund, qui offre une exposition directe aux 10 plus grandes cryptomonnaies, est un exemple d'ETF de cryptomonnaie.

Avec un portefeuille diversifié de cryptomonnaies, les ETF crypto répartissent généralement le risque pour les investisseurs. Bien qu'ils garantissent la conformité réglementaire et l'accessibilité, leur succès dépend de l'acceptabilité du marché et de l'approbation réglementaire. Par exemple, La demande de BlackRock pour un ETF Bitcoin spot, déposé le 15 juin 2023, attend toujours l'approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC).

Concepts clés liés aux ETF

Investissements passifs et suivi de l'indice

Contrairement aux fonds gérés activement, les ETF adoptent principalement une approche d'investissement passive, s'efforçant de refléter la performance d'un indice de marché désigné. Cette gestion passive implique moins de frais administratifs et une prise de décision discrétionnaire plus faible, ce qui se traduit souvent par un ratio de frais plus faible.

Dans la finance traditionnelle, cela est souvent réalisé grâce aux fonds indiciels. De même, les investisseurs peuvent accéder actifs numériques sans gestion activedans l'industrie de la cryptomonnaie.

Comme les ETF visent à suivre méticuleusement leurs indices de référence en détenant un portefeuille d'actifs qui reproduisent de manière précise ou étroite la composition et la performance des indices, ils utilisent diverses stratégies d'indexation.

Ces méthodes comprennent la réplication intégrale, l'échantillonnage stratifié ou l'optimisation pour minimiser l'erreur de suivi, chacune ayant des avantages uniques et des compromis concernant le coût et la complexité. L'erreur de suivi est l'écart type entre le rendement d'un investissement et son indice de référence.

Dans la finance traditionnelle, les ETF peuvent refléter des indices boursiers ou obligataires, offrant aux investisseurs une exposition diversifiée. En revanche, dans l'espace crypto, les ETF suivent des indices d'actifs numériques, permettant aux investisseurs de participer au marché plus large des crypto-monnaies.

Liquidité des ETF et ratios de frais

La liquidité dans les ETF conventionnels concerne la facilité d'acquisition ou de vente de parts en bourse. Des spreads offre-demande plus bas sont fréquemment liés à une liquidité plus élevée, ce qui réduit les coûts de transaction pour les investisseurs. Les résultats globaux sont impactés par les ratios de frais, qui font référence aux coûts de fonctionnement du fonds en pourcentage des actifs. Les investisseurs veulent généralement des ratios de frais plus bas car ils entraînent des coûts inférieurs et une meilleure rentabilité à long terme.

Bien que les ETF crypto et les ETF traditionnels soient comparables, ils font partie d'un secteur réputé pour une plus grande volatilité. La liquidité des cryptomonnaies sous-jacentes influence la facilité de trading des ETF crypto. Les ratios de frais des ETF crypto pourraient différer de leurs homologues traditionnels en termes de structures de coûts en raison de considérations telles que la garde et les procédures de sécurité propres aux actifs numériques. Les investisseurs évaluent l'attrait global des ETF crypto en fonction de ces variables.

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Quels sont les fonds communs de placement?

Fonds communs de placementsont des véhicules d'investissement collectif gérés par des gestionnaires de fonds professionnels. Ils agrègent des capitaux de plusieurs investisseurs pour acheter un portefeuille diversifié d'actions, d'obligations ou d'autres titres.

Les Fonds communs de placement ont une structure de gestion plus centralisée, où les gestionnaires de fonds prennent des décisions concernant l'allocation d'actifs, la sélection de titres et le moment des achats et des ventes. Chaque investisseur détient des parts dans le fonds commun de placement, représentant une partie des avoirs du fonds.

Concepts clés liés aux fonds communs de placement

Gestion active

Pour surpasser les indices de référence, les gestionnaires de fonds dans les fonds communs de placement traditionnels utilisent la gestion active, qui se concentre sur la sélection d'actions et le timing du marché. L'objectif de cette stratégie est de produire de l'alpha qui dépasse les rendements du marché.

Inversement, la gestion active dans les fonds communs de cryptomonnaies implique la gestion du marché des cryptomonnaies erratique. Les gestionnaires priorisent les tendances du marché et les avancées techniques lors du choix stratégique et du rééquilibrage des actifs numériques pour optimiser les rendements. Des exemples incluent Pantera Capital et Grayscale Bitcoin Trust, qui gèrent des portefeuilles diversifiés de cryptomonnaies ou des fonds de cryptomonnaies à actif unique.

De plus, les frais de gestion des fonds communs de placement traditionnels couvrent le coût de la gestion professionnelle. Dans les fonds communs de placement cryptographiques, des frais similaires s'appliquent, compensant les gestionnaires pour la surveillance des portefeuilles d'actifs numériques et la navigation sur les marchés volatils.

Contrairement à l'environnement établi et réglementé des fonds communs de placement traditionnels, la nature dynamique du marché des actifs numériques signifie que les fonds cryptographiques nécessitent souvent une approche proactive.

Liquidité et ratios de frais dans les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement traditionnels ont souvent une grande liquidité, ce qui permet aux investisseurs d'acheter ou de vendre des parts à tout moment au cours de la journée de travail chez valeur nette d'actifDe plus, les rendements sont impactés par les ratios de dépenses qui tiennent compte des coûts de gestion et opérationnels. Cela dit, les ratios de dépenses plus bas sont généralement favorisés.

D'autre part, différents fonds communs de placement en cryptomonnaies rencontrent des problèmes de liquidité différents sur le marché instable, certains actifs ayant un nombre restreint de paires de trading. Par conséquent, il peut être moins aisé d'acheter et de vendre des actifs numériques. Les exigences en matière de technologie et de sécurité peuvent entraîner des ratios de frais plus élevés dans les fonds de cryptomonnaies. Les investisseurs pèsent souvent soigneusement ces facteurs lorsqu'ils choisissent entre des fonds communs de placement traditionnels et des fonds communs de placement en cryptomonnaies.

Comment les ETF et les fonds communs de placement sont-ils imposés ?

Les investisseurs paient généralement des impôts sur les gains en capital et les distributions de revenus pour les ETF et les fonds communs de placement conventionnels. Les impôts sur les gains en capital apparaissent lorsque les investisseurs vendent des parts de fonds avec profit, soumis à taux à court terme ou à long termeen fonction de la période de détention. Les intérêts et les revenus de dividendes du fonds sont également soumis à l'imposition.

Les ETF et les fonds communs de placement axés sur la cryptographie sont soumis à des principes fiscaux similaires. Lorsque les investisseurs vendent des parts de fonds, ils sont soumis à l'impôt sur les gains en capital, qui varie en fonction du type de gain — à long terme ou à court terme — sur les actifs de cryptomonnaie détenus par le fonds.

La difficulté particulière associée aux fonds de crypto-monnaie réside dans la fiscalité dynamique et complexe des crypto-monnaies, qui prend en compte des facteurs tels que les airdrops, hard forkset l'identification précise des actifs pour déterminer les gains ou les pertes.

Différences entre les fonds négociés en bourse et les fonds communs de placement

Cette section met en évidence les différences fondamentales entre les ETF et les fonds communs de placement selon divers paramètres ci-dessous :

Enregistrement auprès de la SEC et exigences en matière de divulgation pour les ETF et les fonds communs de placement

Exigences en matière d'inscription et de divulgation pour les ETF

Les ETF, qu'ils soient traditionnels ou axés sur la cryptographie, doivent s'inscrire auprès de la SEC en vertu de la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Ils sont généralement structurés en tant que fonds communs de placement à capital variable ou fiducies de placement.

De plus, les ETF sont tenus de divulguer quotidiennement leurs avoirs. Cette divulgation comprend des informations détaillées sur les avoirs du portefeuille du fonds, la performance du fonds et les frais du fonds. De plus, les ETF doivent déposer des rapports trimestriels et annuels et divulguer les événements importants à la SEC.

Exigences d'inscription et de divulgation pour les fonds communs de placement

Comme les ETF, les fonds communs de placement traditionnels et cryptographiques doivent également s'inscrire auprès de la SEC en vertu de la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940. De plus, les fonds doivent déposer le formulaire N-1A, divulguant des informations essentielles telles que les objectifs d'investissement, les frais et les risques. De plus, les fonds communs de placement doivent également déposer des rapports trimestriels et annuels et divulguer des événements importants à la SEC.

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