Với sự phê duyệt của spot Bitcoin ETF, cốt truyện quan trọng tiếp theo trong thế giới tiền điện tử không thể phủ nhận chính là sự kiện giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư, dự kiến diễn ra vào ngày 22 tháng 4 năm 2024. Lúc này, phần thưởng khối sẽ giảm từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC. Là một trong những cốt truyện quan trọng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, sự kiện “giảm một nửa Bitcoin” luôn là một biện pháp giúp tăng cường niềm tin của thị trường. Liệu chu kỳ giảm một nửa này có theo mô hình quen thuộc như trước không? Những tác động không ngờ có thể đến từ các biến số mới trong hệ sinh thái Bitcoin kể từ năm 2023 là gì?

"Định luật Moore về khai thác PoW"

Bài viết “Bitcoin trở thành lá cờ của công nghệ” đề cập rằng, trong nhiều thập kỷ, biểu đồ tăng trưởng của “Số lượng Transistor” trên một chip duy nhất, dưới sự thống trị của Định lý của Moore, đã thể hiện một xu hướng tăng trưởng kinh hoàng mà có thể nhìn thấy bằng mắt thường.

Ánh xạ điều này với lĩnh vực chip khai thác Bitcoin và phần cứng khai thác khác, trong thập kỷ khai thác Bitcoin đã trở thành xu hướng, được thúc đẩy bởi các ưu đãi của tiền điện tử PoW (Proof of Work) như Bitcoin và theo đuổi "vẻ đẹp của sức mạnh tính toán", phần cứng khai thác đã phát triển từ CPU sang GPU, sau đó đến FPGA và cuối cùng là ASIC. Các quy trình chip cũng đã tiến triển từ hơn một trăm nanomet lên vài chục nanomet, và bây giờ đến 7 nanomet hiện tại hoặc thậm chí nhỏ hơn, dần dần tiếp cận trần nhà. Ngoài điểm này, nó sẽ liên quan đến cõi lượng tử. Thủ đô trong vòng tròn luôn thích đặt cược lớn vào "sự kiện giảm một nửa". Đây là trường hợp từ chu kỳ gấu đến tăng từ năm 2018 đến năm 2020. Được xây dựng trên đà tích cực này, lĩnh vực khai thác Bitcoin được xác định bằng cách liên tục tăng sức mạnh tính toán, phần cứng mới và giảm một nửa phần thưởng sắp tới, trong số các yếu tố khác, sẽ quyết định sự tăng trưởng chung của ngành và Bitcoin. Chỉ mới hôm qua, vào ngày 3 tháng 2, theo dữ liệu BTC.com, độ khó khai thác Bitcoin đã trải qua một sự điều chỉnh ở độ cao khối 828.576, với độ khó khai thác tăng 7,33% lên 75,5 T, thiết lập mức cao lịch sử mới. Tốc độ băm mạng trung bình hiện tại là 550,07 EH / s. Hơn nữa, mức tăng 7,33% về độ khó khai thác này là lớn nhất kể từ tháng 3/2023. Chúng ta hiện đang ở giữa một chu kỳ giảm một nửa mới, với cửa sổ hai năm cho đến khi Bitcoin halving tiếp theo. Đây có thể là lần đầu tiên (hoặc thứ hai) mà phần lớn những người tham gia và nhà đầu tư trong chu kỳ này sẽ tận mắt chứng kiến và trải nghiệm một "sự kiện" Bitcoin halving, với thiết kế khéo léo của cơ chế chắc chắn sẽ để lại ấn tượng lâu dài cho mọi người.

Chu kỳ Lịch sử của Giảm một nửa

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, mỗi sự kiện giảm một nửa thực sự là một dịp trọng đại, đặc biệt là hai chu kỳ giảm một nửa Bitcoin đầu tiên, chứng kiến sự gia tăng đáng kinh ngạc về giá trị hàng chục lần (trong ngắn hạn, cả hai lần giảm một nửa đều được theo sau bởi sự suy thoái do cạn kiệt tin tốt, nhưng sau đó, sau khi điều chỉnh, chúng bước vào xu hướng tăng dài hạn). Tuy nhiên, bắt đầu với đợt giảm một nửa thứ ba vào năm 2020, do sự gia tăng đáng kể về số lượng người thực hành ngành, sự chú ý của thị trường và cải thiện cơ sở hạ tầng hỗ trợ, Bitcoin đã vượt qua vị thế thích hợp của nó trong giới đam mê và bắt đầu tương tác với nhiều yếu tố bên ngoài hơn. Tóm lại: trước đợt giảm một nửa đầu tiên, những người trong cuộc quan tâm nhiều hơn đến tiềm năng của Bitcoin dưới dạng tiền điện tử; trong chu kỳ giảm một nửa thứ hai, trọng tâm chuyển sang thuộc tính của Bitcoin như một công cụ thanh toán, điều này đã gây ra một loạt các cuộc tranh luận (BCH fork tiếp theo gần như là một sự kiện hàng đầu trong vòng tròn); và đến chu kỳ giảm một nửa thứ ba, Bitcoin đã trở thành một tài sản thay thế, với sự chú ý chuyển sang bố cục của các tổ chức truyền thống và vốn trở thành chủ đề chính. So với hai lần giảm một nửa đầu tiên, đợt giảm một nửa Bitcoin thứ ba là phổ biến chưa từng có. Đồng thời, môi trường địa chính trị và kinh tế tổng thể trong đợt giảm một nửa Bitcoin lần thứ ba cũng ảnh hưởng đến hiệu suất của nó: bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô, Bitcoin đã giảm từ 7.600 đô la xuống còn 5.500 đô la với biến động vào ngày 12 tháng 3 - 13 tháng 3, hai tháng trước khi giảm một nửa vào ngày 11 tháng 5 năm 2020 và sau đó vượt qua các mức hỗ trợ, đạt mức thấp 3.600 đô la, Với tổng giá trị thị trường bốc hơi 55 tỷ USD và hơn 20 tỷ nhân dân tệ thanh lý trên toàn mạng lưới, thực tế đã trải qua một đợt "giảm một nửa" về giá. Tuy nhiên, sau đợt giảm một nửa vào tháng 5, mùa hè DeFi đã khởi động một chu kỳ thị trường tăng trưởng mới, với Bitcoin tăng vọt lên 60.000 USD, gấp gần 20 lần mức thấp trước khi giảm một nửa. Nhìn chung, dựa trên mô hình lịch sử của chu kỳ giảm một nửa, từ góc độ truyền thống, giá Bitcoin dự kiến sẽ quay trở lại một nửa mức đỉnh của thị trường tăng trưởng trước đó vào khoảng tháng 4/2024, có thể vào khoảng 30.000 USD. Sau khi giảm một nửa, rất có khả năng một chu kỳ thị trường tăng trưởng mới sẽ bắt đầu. Với quy mô hiện tại, việc đạt được mức tăng hơn mười lần có thể là một thách thức, nhưng vượt qua mức cao nhất của thị trường tăng trưởng trước đó là 60.000 đô la vẫn rất được mong đợi.

Các Biến Thể Mới trong Hệ Sinh Thái Bitcoin

Trong khi đó, khi Bitcoin đã trải qua ba lần giảm một nửa, với phần thươ̛ỏng khóa giảm xuống còn 6.25 bitcoin và lượng đã đạt hơn 19 triệu, nhiều tình huống và vấn đề đã đến một điểm mà chúng cần được xác định lại từ một quan điểm mới. Đặc biệt là sau Bitcoin halving này, toàn bộ ngành công nghiệp và Bitcoin chính mình đã trải qua một số yếu tố mới đáng chú ý so với các lần giảm một nửa trước đây.

Trò chơi động lực đằng sau các quy tắc Giảm một nửa

Chúng ta có thể hiểu ngắn gọn những kiến thức cơ bản về Bitcoin halving: Thiết kế cơ chế của Bitcoin làm cho vai trò của các thợ đào trở nên đặc biệt quan trọng như là nền tảng của toàn bộ hoạt động giao dịch của hệ thống. Hiện tại, thu nhập của thợ đào chủ yếu đến từ hai phần - phần thưởng khối và phí giao dịch. Phần thưởng khối ban đầu là 50 bitcoin, giảm một nửa sau mỗi bốn năm và đã giảm một nửa ba lần xuống còn 6,25, với lần giảm một nửa tiếp theo vào năm 2024. Quá trình này sẽ tiếp tục cho đến năm 2140 khi không còn phần thưởng khối; tuy nhiên, phí giao dịch sẽ luôn tồn tại (như đã đề cập ở phần đầu với Monero). Vì vậy, trong tương lai, thu nhập của các thợ đào sẽ trở nên rất đơn lẻ, chỉ với phí giao dịch làm phần thưởng. Trên thực tế, thu nhập từ phí giao dịch của các thợ đào Bitcoin đã vượt qua phần thưởng khối, trở thành cốt lõi thu nhập của họ. Điều này có nghĩa là vai trò của thợ đào sẽ luôn tồn tại, nhưng mô hình thu nhập sẽ hoàn toàn thay đổi: khi phần thưởng khối giảm dần về không, tầm quan trọng của phí giao dịch sẽ tăng lên, cuối cùng trở thành nguồn thu nhập duy nhất (đây cũng là một lý do khiến các thợ đào ủng hộ các khối lớn hơn: khối càng lớn, càng nhiều giao dịch có thể được đóng gói trong cùng một thời gian, dẫn đến phí giao dịch nhiều hơn). Mặc dù về mặt logic, việc tăng phí giao dịch có thể bù đắp cho việc giảm phần thưởng khối, phí giao dịch cao không có lợi cho việc quảng bá và sử dụng Bitcoin: các thợ đào duy trì mạng lưới và cung cấp giá trị, dựa vào các ưu đãi lợi nhuận đầy đủ; người dùng tạo ra giá trị bằng cách sử dụng mạng và không đủ khả năng chi trả phí giao dịch cao; sự điều chỉnh phản hồi của hệ sinh thái Bitcoin luôn mâu thuẫn liên tục này, nhưng luôn có thể đạt được trạng thái cân bằng động thông qua trò chơi đầy đủ giữa tất cả các bên.

Biến do BRC20 mang lại

Kể từ năm 2023, sự thịnh vượng của hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là BRC20, đã thúc đẩy một làn sóng mới của “BitcoinFi”, đạt đến đỉnh mới trong các giao dịch nội bộ trong hệ sinh thái Bitcoin, từ đó tăng thu nhập phí giao dịch của Bitcoin. Đặc biệt trong bối cảnh này, các đổi mới về giao thức như Ordinals, cùng với các dự án hàng đầu như ORDI và SATS, đã ảnh hưởng sâu sắc đến mô hình phí của Bitcoin - một cách trực tiếp nhất, hoàn toàn thay đổi mô hình kinh tế và khuyến khích của Bitcoin. Theo dữ liệu mới nhất từ Dune, tính đến ngày 4 tháng 2, tổng phí cho việc đúc các bài viết Ordinals vượt quá 6.000 BTC, hơn 250 triệu đô la.

Vào ngày 17 tháng 12 năm 2023, doanh thu phí giao dịch khai thác cho BTC đạt mức cao mới trong vòng 5 năm qua, lên đến 696 BTC (tương đương khoảng 30 triệu USD), chiếm hơn 40% tổng thu nhập của các thợ mỏ trong ngày đó. Lịch sử cho thấy, doanh thu phí giao dịch của các thợ mỏ thường chỉ chiếm khoảng 2% tổng thu nhập của họ, nhưng trung bình trong 3 tháng qua đã vượt quá 15%, lập kỷ lục mới.

Khi sự kiện giảm một nửa đến gần, việc giảm phần thưởng khối tiếp theo sẽ giảm dần xuống 0, khiến phí giao dịch ngày càng quan trọng cho đến khi chúng trở thành nguồn thu nhập duy nhất. BRC20 vào năm 2023 đóng vai trò là tiền thân cho sự thay đổi này và bất kể thành công của nó như thế nào, việc khám phá con đường này sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn sau đợt giảm một nửa Bitcoin sắp tới. Trước đây, lợi thế của Bitcoin nằm ở "sự công nhận chính thống" và tổng giá trị thị trường. Tuy nhiên, làn sóng NFT đã làm phong phú đáng kể hệ sinh thái Bitcoin với các tài sản mới. Nhu cầu về tài sản mới là vĩnh viễn và nó cũng gián tiếp làm tăng số lượng nhà phát triển và cơ sở người dùng. Trong khi đó, những cải tiến mới như giao thức RGB, Slashtags (phục vụ hệ sinh thái Bitcoin Lightning Network cho tài khoản nhận dạng, danh bạ, giao tiếp, thanh toán), trình duyệt Impervious tích hợp nhiều dịch vụ P2P, giao thức tài sản dựa trên Taproot Taro và mã thông báo Lightning OmniBOLT đều đáng được dự đoán. Nhìn chung, chúng ta đang ở cuối chu kỳ giảm một nửa mới, đây có thể là lần đầu tiên (hoặc thứ hai) mà hầu hết các học viên và nhà đầu tư trong chu kỳ này đã tận mắt chứng kiến và trải nghiệm sự kiện giảm một nửa Bitcoin. Bitcoin và chu kỳ này sẽ đi theo hướng nào sau khi giảm một nửa vẫn còn là một ẩn số.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [web3中文]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc. Nếu có ý kiến phản đối về việc này, vui lòng liên hệ với Học cửa và họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Bản từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi có ghi chú, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch là không được phép.