La Fed abaisse ses taux à 3,75 %-4,0 % et suspend la réduction de son bilan

La décision de la Federal Reserve en octobre 2025 marque un tournant majeur dans la politique monétaire. Le Federal Open Market Committee a voté à 10 voix contre 2 pour abaisser le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Cette réduction d’un quart de point vise à stabiliser les conditions du marché monétaire, alors que la liquidité se resserre et que les réserves bancaires diminuent.

La Fed a également annoncé la fin du resserrement quantitatif dès le 1er décembre 2025, mettant ainsi un terme anticipé au dégonflement de son bilan de 6,6 trillions de dollars. Cette double décision répond à la fois aux préoccupations immédiates du marché et à l’incertitude économique à long terme. La priorité est donnée à la stabilisation des réserves bancaires, tout en reconnaissant des pressions inflationnistes encore « modérément élevées », incitant la Fed à rester prudente quant à l’assouplissement de sa politique.

Les intervenants de marché anticipent désormais une probabilité de 70 % d’une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre, sous réserve des données sur l’inflation. L’approche équilibrée de la Fed illustre les tensions entre une croissance modérée, un ralentissement de l’emploi et une hausse du chômage d’un côté, et les inquiétudes concernant la stabilité de l’objectif d’inflation à 2 % de l’autre. Pour les crypto-actifs et actifs à risque, les implications vont au-delà des marchés financiers traditionnels : la vigueur du dollar et les anticipations inflationnistes devraient influencer la dynamique du marché jusqu’à la fin de 2025 et au-delà.

La volatilité du marché crypto explose, le volume d’échanges atteint 428,2 milliards de dollars le 11 octobre

Le 11 octobre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une volatilité record, le volume d’échanges atteignant 428,2 milliards de dollars sous l’effet de ventes paniques. Cette turbulence extrême a provoqué une cascade de liquidations historique, effaçant plus de 370 milliards de dollars de capitalisation en quelques heures.

L’intensité du crash a mis à mal l’infrastructure du marché, les frais moyens de gas atteignant 450 Gwei. Les traders individuels ont signalé des coûts de transaction s’élevant à 400 $-500 $, rendant les opérations extrêmement coûteuses en période de panique. Sur les plateformes centralisées, les liquidations ont dépassé 19 milliards de dollars, certaines altcoins comme ATOM et RVN ayant brièvement approché une valorisation quasi nulle en raison de l’évaporation totale de la liquidité.

La gravité de l’événement souligne les risques systémiques liés à la forte utilisation de l’effet de levier dans l’écosystème crypto. Les market makers ont enregistré des pertes majeures, certains liquidant jusqu’à 100 millions de dollars en positions. La déconnexion des principales stablecoins a instantanément dévalorisé les collatéraux, déclenchant des liquidations forcées en chaîne qui ont aggravé la chute du marché. Ce pic de volatilité a mis en lumière la fragilité des pools de liquidité concentrée et montré comment des mouvements corrélés d’actifs peuvent rapidement déstabiliser les systèmes de trading interconnectés, tant sur les plateformes centralisées que décentralisées.

Les ETFs spot Bitcoin et Ethereum enregistrent des flux nets de 5,55 milliards et 1,01 milliard de dollars en octobre

Analyse de l’activité des ETFs spot Bitcoin et Ethereum

Octobre 2025 a marqué une reprise significative pour les marchés d’ETFs crypto, après une forte correction en début de mois. Les ETFs spot Bitcoin américains ont enregistré 5,55 milliards de dollars de flux nets tout au long d’octobre, tandis que les ETFs spot Ethereum ont capté 1,01 milliard de dollars, témoignant d’un regain de confiance institutionnelle envers les actifs numériques malgré une volatilité marquée.

Néanmoins, la reprise est restée contrastée au cours du mois. Les ETFs Ethereum ont subi de fortes sorties, totalisant 428,52 millions de dollars le 13 octobre 2025, illustrant la prudence des investisseurs vis-à-vis de cette classe d’actifs. De plus, le 24 octobre, les ETFs spot Ethereum ont enregistré des flux nets négatifs de 93,59 millions de dollars, témoignant d’une pression vendeuse persistante en dépit des flux mensuels positifs.

La performance mitigée d’Ethereum contraste avec la résilience du Bitcoin, révélant que les investisseurs institutionnels privilégient l’exposition à la cryptomonnaie dominante. Ce déséquilibre reflète une dynamique de marché plus large, le Bitcoin bénéficiant d’un support technique plus solide alors qu’Ethereum peine à attirer un intérêt acheteur durable. Les statistiques d’octobre montrent que les flux entrants sur les ETFs masquent une forte volatilité quotidienne, le retour du sentiment « risk-on » dépendant d’une stabilisation durable du marché et de flux positifs continus sur les fonds.