Récapitulatif Hebdomadaire Crypto de Gate Ventures (8 septembre 2025)

TL;DR

• Les emplois non agricoles n'ont augmenté que de 22 000 en août avec un taux de chômage de 4,3 %, renforçant les inquiétudes concernant le marché du travail en déclin et augmentant les paris sur une baisse des taux de la Fed.
• Les données économiques de cette semaine comprennent l'IPC des États-Unis, l'IPP, le sentiment de l'UoM et l'état mensuel du budget.
• Les ETF BTC (-160M $) et ETH (-447M $) aux États-Unis ont connu de fortes sorties vendredi ; l'ETH a enregistré un record de -788M $ de sorties hebdomadaires, bien que les entrées de validateurs aient brièvement dépassé les sorties.
• Top 30 reprise menée par ENA (+20,9%) suite à la levée de fonds PIPE de 530M$ de StablecoinX (~15% d'absorption de l'offre), et HYPE (+10,3%) sur les propositions de stablecoin USDH (Paxos, Frax, Agora) & le dépôt S4 de Hyperliquid Strategies auprès de la SEC.
• Nouveaux lancements : WLFI listé le 1er septembre (>$0,30 → $0,16 bas) avec des controverses autour des portefeuilles de Justin Sun étant mis sur liste noire.
• OpenLedger, une blockchain axée sur l'IA, a été lancée via l'airdrop HODLer de Binance, soutenue par Polychain, Borderless et HashKey.
• Ondo Finance lance plus de 100 actions et ETF tokenisés américains pour élargir l'accès aux RWA.
• Fireblocks Network lance un réseau de paiements en stablecoin pour les entreprises dans un secteur de trillions.
• StablecoinX obtient un financement PIPE de 530 millions de dollars pour élargir le trésor ENA.

Aperçu macro

Les emplois non agricoles ont augmenté de seulement 22 000 en août, avec un taux de chômage de 4,3 %, renforçant les inquiétudes concernant le marché du travail en déclin et augmentant les paris sur une baisse des taux de la Fed.

Les emplois non agricoles n'ont augmenté que de 22 000 en août, le taux de chômage a grimpé à 4,3 %, et les données révisées de juin ont même montré la première impression négative depuis 2020. Ces chiffres ont renforcé les inquiétudes selon lesquelles le marché du travail est en déclin, et ont rapidement accru les paris sur un pivot de la politique de la Fed. Les investisseurs ont pleinement intégré une baisse de 25 points de base en septembre et parient en outre sur un total de trois baisses cette année. Certains observateurs pensent même que la Fed pourrait annoncer une rare baisse de 50 points de base ce mois-ci pour contrer la faiblesse du marché du travail. Auparavant, dans ses remarques à Jackson Hole, Powell avait suggéré que l'équilibre des risques s'était déplacé de l'inflation vers le chômage, et le président de la Fed de New York, John Williams, a également déclaré qu'il deviendrait approprié de réduire les taux avec le temps.

Cependant, la structure des taux à travers la courbe est nettement désynchronisée. Alors que les rendements à court terme ont chuté fortement, le rendement des bons du Trésor à 30 ans reste élevé. Le rendement des obligations à 10 ans approche le niveau de 4 %, tandis que le rendement des obligations à 30 ans reste encore élevé, et cela montre des doutes quant à l'inflation à long terme. Cette configuration envoie un message contradictoire selon lequel le marché pense que la Fed va abaisser les taux, mais ne croit pas que l'inflation va diminuer en conséquence. Certains responsables de la Fed ont également averti que la politique tarifaire pourrait raviver les pressions sur les prix, l'inflation restant au-dessus de l'objectif de 2 %, et pourrait même augmenter davantage.

Suite à la publication du rapport sur le marché du travail d'août vendredi dernier, le dernier élément clé des données économiques américaines avant la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de septembre sera les données CPI et PPI des États-Unis pour août. Les données CPI et PPI seront publiées jeudi et mercredi. Pendant ce temps, l'enquête préliminaire sur le sentiment de l'Université du Michigan pour septembre sera publiée ce vendredi. (1, 2)

US 30 Year Bond & 10 Year Bond Yield

DXY

Alors que le rapport sur le marché du travail a montré que les emplois non agricoles n'avaient augmenté que de 22k le mois dernier, bien en dessous de l'estimation de 75k par les économistes, le dollar américain a chuté fortement par rapport à d'autres grandes devises, réaffirmant la faiblesse du marché du travail et garantissant probablement une réduction des taux de la Fed. (3)

Émission de titres du Trésor américain

Les nouvelles données sur l'émission de titres de sécurité aux États-Unis pour août montrent qu'après l'émission massive de dettes en juillet, le Trésor américain a ralenti son rythme en août et a maintenu la taille des billets, des obligations et d'autres instruments financiers stable. (4)

Or

Les prix de l'or ont atteint de nouveaux sommets la semaine dernière alors que les données faibles du marché du travail américain alimentent les paris sur une réduction des taux. Le marché supposait une grande surprise à la hausse avant la publication des données, et le rallye des prix de l'or a commencé tout au long de la semaine. (5)

Aperçu des marchés Crypto

1. Actifs Principaux

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

Vendredi (5/9), les ETF Bitcoin et Ethereum aux États-Unis ont enregistré des sorties notables, avec BTC voyant -160,18 M$ et ETH faisant face à un retrait plus marqué de -446,71 M$. Pour la semaine, les ETF ETH aux États-Unis ont enregistré la plus grande sortie hebdomadaire unique, totalisant -787,74 M$.

Parallèlement, la dynamique des validateurs d'Ethereum a montré un changement. Pour la première fois depuis environ 20 jours, le nombre de nouveaux validateurs entrant dans le réseau a dépassé les sorties (5/9 : 959k contre 821k). Cependant, étant donné que les retraits officiels prennent généralement environ deux semaines à finaliser, l'ETH reste exposé à une pression de vente provenant des baleines validateurs sortantes à court terme.

Malgré ces flux, des indicateurs de performance relatifs tels que les ratios ETH/BTC et SOL/ETH sont restés stables, suggérant que le marché se consolide plutôt que de montrer une inclination décisive dans les préférences d'allocation.

2. Capitalisation totale du marché

Crypto Capitalisation Totale du Marché

Capitalisation boursière totale Crypto hors BTC et ETH

Total de la capitalisation boursière Crypto excluant la dominance des 10 premiers

La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies continue de tourner autour de 3,79 T$, avec une capitalisation boursière excluant le BTC et l'ETH stable à environ 1,06 T$. La performance du marché des altcoins a montré peu de déviation au cours de la période.

3. Performance des 30 meilleurs actifs Crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 1er septembre 2025

Les 30 principales cryptomonnaies montrent des signes de reprise après la baisse de la semaine dernière, avec ENA en tête avec un gain de 20,9 %.

Le rallye a été alimenté par des nouvelles selon lesquelles StablecoinX a sécurisé un financement PIPE supplémentaire de 530 millions de dollars, portant le total à environ 895 millions de dollars pour l'accumulation de $ENA. Les produits financeront des acquisitions de jetons par une filiale de la Fondation Ethena, qui effectuera un rachat d'environ 310 millions de dollars sur une période de 6 à 8 semaines. Ensemble avec les activités PIPE précédentes, ces programmes représentent environ 15 % de l'ENA en circulation, resserrant l'offre et renforçant l'alignement entre StablecoinX et la Fondation.

De plus, HYPE a augmenté de 10,3 % la semaine dernière, principalement en raison des nouvelles selon lesquelles Hyperliquid se prépare à lancer son stablecoin natif, USDH, dont les droits d'émission sont actuellement soumis à un vote des validateurs.

Les propositions concurrentes mettent en évidence différentes orientations stratégiques : Paxos a présenté un modèle entièrement conforme, soutenu par le Trésor, qui canaliserait 95 % des rendements de réserve dans des rachats de HYPE ; Frax propose un design soutenu par frxUSD avec zéro frais, 100 % de rendement pour les utilisateurs et un rachat multichaîne ; tandis qu'Agora propose un cadre institutionnel avec State Street en tant que dépositaire, VanEck en tant que gestionnaire d'actifs, 10 millions de dollars de liquidités dès le premier jour et 100 % des revenus nets réinvestis dans HYPE et les fonds de l'écosystème.

Un autre moteur clé est la nouvelle selon laquelle Hyperliquid Strategies vient de déposer la déclaration d'enregistrement S-4 de la SEC, indiquant qu'elle avance officiellement dans sa fusion pour devenir une société de trésorerie crypto cotée en bourse, soutenue par des participations HYPE significatives et des liquidités. La documentation fournit une clarté juridique et financière avant l'inscription au Nasdaq.

4. Nouveau jeton lancé

WLFI a commencé à être échangé le 1er septembre, s'ouvrant au-dessus de 0,30 $ avant de glisser d'environ 12 % pour atteindre environ 0,246 $ à la fin du premier jour. Le déclin a continué au cours des jours suivants, atteignant un bas de 0,16 $ le 4 septembre. Des données on-chain ont ensuite signalé des transactions liées à Justin Sun, montrant environ 9 à 10 millions de dollars de WLFI transférés vers des échanges centralisés tels que HTX, ce qui a alimenté des allégations de vente. En réponse, l'équipe de WLFI a mis sur liste noire et gelé les portefeuilles liés à Sun.

OpenLedger (token : $OPEN), une blockchain EVM axée sur l'IA conçue pour monétiser les données, les modèles et les agents IA, a été présentée comme le dernier projet HODLer Airdrop de Binance, distribuant 10 millions de tokens (1 % de l'offre) aux stakers BNB avec 15 millions supplémentaires devant être débloqués dans six mois. Le projet est soutenu par des investisseurs de premier plan tels que Polychain Capital, Borderless Capital et HashKey Capital.

Les principaux points forts de Crypto

1. Ondo Finance lance plus de 100 actions et ETF américains tokenisés pour étendre l'accès aux RWA

Ondo Finance et la Fondation Ondo ont lancé Ondo Global Markets, offrant un accès onchain à plus de 100 actions et ETFs américains tokenisés sur Ethereum, avec un support pour BNB Chain et Solana à suivre. La plateforme, ouverte aux investisseurs éligibles en Asie-Pacifique, en Europe, en Afrique et en Amérique latine, prévoit d'atteindre plus de 1 000 actifs d'ici la fin de l'année. Le lancement répond aux lacunes de liquidité et de transférabilité des offres d'actions tokenisées précédentes.

La solution d'Ondo permet aux utilisateurs de créer et de racheter des titres tokenisés 24/5, tout en permettant des transferts de pair à pair 24/7. Les actifs sont entièrement soutenus par des actions et des ETF détenus par des courtiers en valeurs mobilières enregistrés aux États-Unis, offrant une exposition au rendement économique total des titres sous-jacents tels qu'Apple et Tesla. Ondo travaille également avec Block Street, une nouvelle couche de liquidité unifiée soutenue par Point72 et Jane Street, pour apporter l'emprunt, la vente à découvert et la couverture aux actions tokenisées. Des projets concurrents tels que les xStocks de Kraken et les actions onchain de Robinhood dans l'UE mettent en évidence la course croissante à la tokenisation des titres, McKinsey estimant que le marché plus large des actifs tokenisés pourrait atteindre 2 billions de dollars d'ici 2030 (hors stablecoins). L'expansion des titres tokenisés souligne l'ambition d'Ondo de relier les marchés financiers traditionnels et la DeFi à grande échelle.(6)

2. Fireblocks Network lance un réseau de paiements en stablecoin pour les entreprises dans un secteur de marché de trillions.

Fireblocks a lancé un réseau de paiements stablecoin de niveau entreprise pour aider les entreprises de crypto et financières à déplacer des jetons adossés au dollar américain et à construire des produits autour d'eux. Déjà opérationnel avec plus de 40 participants, y compris Circle, Bridge, Zerohash et Yellow Card, le réseau fournit des API et des flux de travail unifiés pour des transferts de stablecoin sécurisés et conformes à travers les fournisseurs, les blockchains et les rails fiat. Le PDG Michael Shaulov a positionné Fireblocks comme la "colonne vertébrale des paiements en stablecoin", permettant aux institutions de développer des produits en accord avec une industrie qui devrait atteindre des trillions de dollars. Ce mouvement reflète un intérêt croissant de la part des entreprises de crypto-native ainsi que des acteurs traditionnels comme Bank of America, qui explorent l'émission de jetons adossés au dollar américain.

Fireblocks, valorisé à 8 milliards de dollars après une levée de fonds de 550 millions de dollars en 2022, compte parmi ses investisseurs Sequoia Capital, Coatue, Ribbit, BNY Mellon, Paradigm et SCB10x. En se positionnant comme le niveau intermédiaire de l'adoption des stablecoins, Fireblocks cible l'opportunité de revenus d'infrastructure derrière la prochaine phase des paiements mondiaux propulsés par les stablecoins.(7)

3. StablecoinX sécurise un financement PIPE de 530 millions de dollars pour étendre le trésor ENA

StablecoinX, une société de trésorerie liée à Ethena, a levé 530 millions de dollars dans le cadre d'un financement PIPE. Les investisseurs comprennent YZi Labs, Brevan Howard, Susquehanna Crypto, IMC Trading et d'autres investisseurs réguliers. StablecoinX a également annoncé un Conseil consultatif stratégique, présidé par Rob Hadick de Dragonfly GP, pour guider l'alignement, la gouvernance et la création de valeur à long terme.

Avec la position USDe : le stablecoin est désormais le troisième plus grand par l'offre, derrière Tether et Circle, les fonds seront utilisés pour acheter des tokens ENA bloqués d'une filiale de la Ethena Foundation, qui à son tour achètera pour 310 millions de dollars d'ENA sur le marché au comptant au cours des 6 à 8 prochaines semaines. Grâce à un financement antérieur, la filiale a déjà acquis 7,3 % de l'offre circulante d'ENA, avec des plans pour atteindre 13 % après ce tour. Toute revente d'ENA bloqué après l'accord SPAC nécessitera l'approbation par veto de la Ethena Foundation, une structure visant à limiter la surabondance sur le marché. La levée de fonds, faisant partie du plan de StablecoinX pour être cotée sur le Nasdaq sous le symbole USDE au quatrième trimestre 2025, porte ses engagements PIPE totaux à 895 millions de dollars.

Offres Clés de Ventures

1. Plural sécurise 7,13 M$ pour développer un marché d'infrastructure tokenisée pour les actifs énergétiques

Plural, une plateforme de gestion d'actifs tokenisés pour l'économie électronique, a levé 7,13 millions de dollars lors d'un tour de financement Seed sursouscrit dirigé par Paradigm, avec la participation de Maven11, Volt Capital et Neoclassic Capital. Ce montant nearly a doublé son objectif initial, portant le financement total à près de 10 millions de dollars. Plural donne aux investisseurs accès à des actifs énergétiques distribués à haut rendement : solaire, stockage et centres de données, qui ont historiquement été trop petits ou administrativement lourds pour le financement d'infrastructures traditionnelles. Avec la demande mondiale d'électricité pour les centres de données qui devrait plus que doubler d'ici 2030 et la consommation globale prévue pour augmenter de 50 %.

Cela rend les projets d'énergie distribuée évolutifs, programmables et prêts pour le portefeuille tout en réduisant les coûts en capital pour les développeurs d'environ 2 %. La société répertorie déjà plus de 300 millions de dollars d'actifs solaires et de batteries et a récemment acquis un courtier enregistré, maintenant Plural Brokerage LLC, pour intégrer la conformité aux titres dans sa plateforme. Plural vise à combler le fossé de financement multi-billions de dollars dans les systèmes énergétiques futurs : l'économie des électrons sera l'une des opportunités de marché de capitaux les plus convaincantes de la prochaine décennie, propulsée par l'adoption de l'IA et l'électrification. Le capital accélérera la croissance dans la conformité, le flux d'affaires et le développement de produits.(9)

2. Robot Ventures mène un tour de financement de 3,5 M$ valorisant Wildcat Labs à 35 M$ pour la croissance du crédit DeFi

Wildcat Labs a levé 3,5 millions de dollars lors d'un tour d'extension de Seed, qui est structuré comme un SAFE, offrant aux investisseurs une participation de 10 %, portant le total des levées de fonds de Wildcat à 5,3 millions de dollars. Le tour est dirigé par Robot Ventures, valorisant la société à 35 millions de dollars post-money. Parmi les autres investisseurs figuraient Triton Capital, Polygon Ventures, Safe Foundation, Hyperithm, Hermeneutic Investments, Kronos Research, et des anges tels que le fondateur de Fei, Joey Santoro, et le contributeur de Vyper, Charles Cooper.

Fondée en 2023, Wildcat cible l'un des défis les plus difficiles de la DeFi : le prêt sous-collatéralisé. Le protocole permet aux emprunteurs de personnaliser les paramètres de prêt, des ratios de réserve aux listes blanches des prêteurs, tout en laissant les lignes de crédit rester sous-collatéralisées. Il génère des revenus grâce à des frais de protocole de 5 % sur l'APR des emprunteurs. Wildcat gère actuellement 150 millions de dollars de crédit en cours et a originaire 368 millions de dollars depuis son lancement, servant des clients tels que Wintermute, Hyperithm, Selini Capital, Amber Group et Keyrock. Les cas d'utilisation incluent le financement de pont après des hacks et la spéculation de jetons avant le marché, avec une croissance accélérée après la sortie de la V2 sur le mainnet Ethereum en février.

Positionnée comme une réponse aux pratiques de crédit opaques qui ont alimenté des effondrements comme Terra et FTX, Wildcat vise à apporter un crédit privé transparent et programmable sur la blockchain pour les emprunteurs institutionnels. Avec une période de deux ans sécurisée, la société se concentre sur la création de nouveaux types de marché et de mécanismes de rendement.(10)

3. Pointsville lève une série A avec le soutien de Tether et des leaders de la finance mondiale pour développer les infrastructures RWA et de fidélité

Pointsville, une plateforme pour l'infrastructure d'actifs numériques et les programmes de fidélité, a terminé son tour de financement de Série A dirigé par Valor Capital Group, avec le soutien de Tether, de la famille fondatrice d'Itaú Unibanco, du co-fondateur de Nubank, de Superscrypt soutenu par Temasek, de Credit Saison, de K2 Integrity, de Citrino, de Dynamo et de SNZ. Ce tour rassemble une coalition d'opérateurs de stablecoins mondiaux, de grandes banques d'Amérique latine, d'institutions financières asiatiques et de sociétés de risque et d'intelligence de premier plan. Pointsville construit une infrastructure de tokenisation qui permet aux actifs du monde réel (RWAs) tels que les obligations et les titres de passer sans heurts dans les marchés numériques, tout en alimentant également des écosystèmes de fidélité dans les domaines du sport, du divertissement et de la fintech.

L'augmentation coïncide avec le rôle de Pointsville en tant que fournisseur de technologie clé pour Hadron by Tether, ainsi que des partenariats tels que Fanatics FanCash dans les expériences de fidélité, aux côtés de projets avec des gouvernements et des institutions de premier plan. Les recettes permettront d'accélérer le développement des produits, l'expansion de l'infrastructure et les partenariats mondiaux. En combinant une conformité de niveau institutionnel, un support multi-chaînes et des outils de tokenisation, Pointsville vise à devenir une couche d'infrastructure clé pour les actifs financiers et les programmes de fidélité, façonnant la convergence des finances traditionnelles et numériques dans le monde entier.(11)

Métriques du marché des entreprises

Le nombre de transactions conclues la semaine précédente était de 22, avec Infra ayant 10 transactions, représentant 45 % pour chaque secteur du nombre total de transactions. Pendant ce temps, Social avait 1 (5 %), Data avait 5 (23 %), Gamefi avait 1 (5 %) et DeFi avait 5 (23 %) transactions.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 8 septembre 2025

Le montant total des financements divulgués levés la semaine précédente était de 305 millions de dollars, 33 % des transactions (6/22) de la semaine précédente n’ont pas publié le montant levé. Le financement le plus élevé est venu du secteur Infra avec 195 millions de dollars. Transactions les plus financées : Etherealize 40 millions de dollars, SonicStrategy 40 millions de dollars.

Résumé hebdomadaire des transactions de capital-risque, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 08 septembre 2025

Le total des collectes de fonds hebdomadaires a atteint 305M $ pour la première semaine de septembre 2025, soit une augmentation de +29 % par rapport à la semaine précédente. Les collectes de fonds hebdomadaires de la semaine précédente ont augmenté de 78 % d'une année sur l'autre pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, la branche de capital-risque de Gate, se concentre sur les investissements dans les infrastructures décentralisées, les middleware et les applications qui redéfiniront le monde à l'ère du Web 3.0. En collaborant avec des leaders de l'industrie à travers le monde, Gate Ventures aide les équipes et les startups prometteuses qui possèdent les idées et les capacités nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.

Site web : https://www.gate.com/ventures

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Sources

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-september-2025.html
2. TradingView sur le rendement des obligations à 30 ans et le rendement des obligations à 10 ans aux États-Unis, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS30Y
3. TradingView sur l'indice DXY, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Securities Industry and Financial Markets Association sur les statistiques des valeurs mobilières aux États-Unis,https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView sur l'or, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Ondo Finance lance plus de 100 actions et ETF tokenisés américains pour étendre l'accès aux RWA
   https://www.theblock.co/post/369284/ondo-tokenized-stocks-etfs-ethereum-bnb-chain-solana
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/03/ondo-finance-rolls-out-tokenized-u-s-stocks-etfs-as-equity-tokenization-ramps-up
   https://finance.yahoo.com/news/defi-protocol-ondo-finance-puts-191807701.html
7. Fireblocks Network lance un réseau de paiements de stablecoins d'entreprise pour le secteur du marché des trillions
   https://www.theblock.co/post/369489/fireblocks-launches-stablecoin-payments-network-amid-expected-growth-boom
   https://blockworks.co/news/fireblocks-launches-payments-network-for-stablecoins
8. StablecoinX obtient un financement PIPE de 530 millions de dollars pour étendre le trésor ENA
   https://www.theblock.co/post/369709/ethena-jumps-12-after-treasury-firm-stablecoinx-secures-530-million-investment
   https://cointelegraph.com/news/tlgy-and-stablecoinx-secure-530m-pipe-as-ethena-s-usde-becomes-fastest-stablecoin-to-10b-supply
   https://www.coindesk.com/business/2025/09/06/stablecoinx-secures-usd530m-investment-to-back-ethena-linked-treasury
9. Plural lève 7,13 M$ pour développer un marché d'infrastructure tokenisée pour les actifs énergétiques
   https://x.com/PluralEnergy/status/1963650516501893472
   https://www.prnewswire.com/news-releases/plural-closes-7m-seed-led-by-paradigm-to-power-the-electron-economy-302546425.html
10. Robot Ventures dirige un tour de 3,5 millions de dollars valorisant Wildcat Labs à 35 millions de dollars pour la croissance du crédit DeFi
    https://x.com/WildcatFi/status/1963950251120976180
    https://www.theblock.co/post/369453/wildcat-labs-3-5-million-usd-round-robot-ventures
11. Pointsville lève une Série A avec le soutien de Tether et de leaders financiers mondiaux pour développer l'infrastructure RWA et de fidélité.
    https://x.com/PointsVilleApp/status/1963584264848466177
    https://www.prnewswire.com/news-releases/pointsville-secures-series-a-funding-led-by-valor-capital-group-with-global-strategic-partners-to-accelerate-asset-digitization--rwa-growth-302545980.html

Merci de votre attention.