La reconstrucción de la narrativa de Bitcoin en la era de los 114 dólares de Brent

Cuando el precio del petróleo entra en la era de los tres dígitos, el ancla de valoración de los activos globales cambia. Las dos últimas fases alcistas de Bitcoin se basaron en bajos costos energéticos y liquidez flexible. Ahora, la lógica antigua enfrenta una reconstrucción. Por un lado, los altos precios de la energía elevan los costos operativos de las minas, y la potencia de hash de toda la red enfrenta un reequilibrio, lo que cambiará la lógica de soporte de costos de Bitcoin desde la oferta; por otro lado, la narrativa de inflación puede surgir por el precio del petróleo, pero no es completamente favorable para Bitcoin, ya que una alta inflación viene acompañada de bancos centrales más hawkish. La cuestión central en esta etapa, que vale la pena observar, es si Bitcoin puede seguir una tendencia independiente en un escenario de “alto precio del petróleo y dólar fuerte”. Si tiene éxito, Bitcoin realmente entrará en la categoría de activos maduros.