He estado mirando el sector del carbón últimamente y en realidad hay algunas dinámicas interesantes en juego que la mayoría de la gente podría estar pasando por alto. Sí, sé que el carbón ya no es atractivo con la transición energética en marcha, pero escúchame sobre estas mejores acciones de carbón que vale la pena monitorear ahora mismo.

La realidad es que la demanda se está comprimiendo desde múltiples frentes. Las utilities están eliminando unidades de carbón, la energía renovable está ganando cuota de mercado y estamos viendo disminuir los volúmenes de producción. Se proyecta que EE. UU. verá una caída en la producción de carbón de alrededor del 7% este año en comparación con el año pasado, situándose en aproximadamente 476 millones de toneladas cortas. Las exportaciones también están siendo afectadas, con un dólar fuerte que hace que el carbón estadounidense sea menos competitivo a nivel global.

Pero aquí es donde llamó mi atención: algunas de estas empresas de carbón tienen ventajas legítimas que podrían ayudarlas a resistir esta desaceleración. Hablamos de operadores con activos de producción de bajo costo y operaciones de carbón metalúrgico de alta calidad. Estas no son tus típicas apuestas en carbón térmico.

Peabody Energy destaca como una de las mejores acciones de carbón para considerar. Tienen operaciones tanto de carbón térmico como de carbón metalúrgico, lo que les da flexibilidad. La compañía tiene acuerdos de suministro estables asegurados, por lo que la visibilidad de ingresos no es terrible incluso en un mercado difícil. El rendimiento por dividendo es de alrededor del 1.66% si eso importa para tu tesis.

Warrior Met es otro nombre en mi radar. Son exportadores de carbón metalúrgico puro, enviando el 100% de su producción. Lo que me gusta es que su estructura de costos variables se adapta a los precios, por lo que pueden pivotar cuando cambian las condiciones. También están desarrollando la mina Blue Creek, lo que podría aumentar la capacidad cuando la demanda mejore. Actualmente rinde aproximadamente 0.61%.

SunCoke Energy es interesante porque no solo extraen carbón, sino que lo procesan para la industria del acero. Con una capacidad anual de 5.9 millones de toneladas para la fabricación de coque y una demanda creciente de carbón metalúrgico por parte de productores de acero globales, están posicionados para beneficiarse de ese viento a favor. Este tiene un rendimiento del 4.84%, lo cual es más atractivo.

Ramaco Resources es la última mejor acción de carbón que vigilaría. Se enfocan en carbón metalúrgico de alta calidad y bajo costo, y tienen capacidad para producir casi 4 millones de toneladas anuales, con potencial para escalar a 7 millones dependiendo de la demanda. La mayor rentabilidad del grupo, con un 5.81%.

Ahora, la visión más amplia: la industria del carbón está bastante baja según Zacks, situándose en el 4% inferior de las industrias. Las estimaciones de ganancias para estas empresas se han revisado a la baja significativamente en el último año. La industria ha tenido un rendimiento inferior tanto al sector energético en general como al S&P 500 por un margen considerable.

Pero las valoraciones están comprimidas. Estas mejores acciones de carbón se están negociando a alrededor de 4.12 veces EV/EBITDA en comparación con las 18.88 veces del S&P 500. Ese tipo de descuento podría representar una oportunidad si la tesis mejora.

Un viento a favor que vale la pena señalar: las recortes de tasas de la Fed han reducido los costos de endeudamiento. Para operaciones intensivas en capital como la minería de carbón, eso es realmente relevante para inversiones en infraestructura y desarrollo de minas.

Los vientos en contra son reales, sin embargo. EE. UU. apunta a un 100% de electricidad limpia para 2030, se espera que los precios del carbón disminuyan aún más y las utilities tratan cada vez más el carbón como respaldo en lugar de fuente principal. La demanda global de acero se supone que crecerá un 1.2%, lo que ayuda a la historia del carbón metalúrgico, pero ese es un crecimiento modesto.

Si estás buscando las mejores acciones de carbón para vigilar, enfócate en los productores de carbón metalúrgico con operaciones de bajo costo. El lado del carbón térmico es más difícil de hacer funcionar. Estos cuatro tienen perfiles de riesgo-recompensa diferentes, pero vale la pena seguirlos si crees que la demanda de carbón metalúrgico se mantiene o si la línea de tiempo de la transición energética se extiende.