El Bitcoin ha estado manteniéndose bastante bien alrededor de $73.98K últimamente, y ha habido una presión sólida de compra en los ETF. Los ETF al contado atrajeron otros $155 millones solo esta semana, manteniendo esa racha de dos semanas con aproximadamente $1.47 mil millones en nuevas asignaciones. Parece que el dinero institucional finalmente se está sintiendo más cómodo después de un comienzo difícil en el año.

Dicho esto, la imagen en cadena está contando una historia diferente. Los datos de Glassnode muestran que el impulso de compra en realidad se está debilitando: las ganancias realizadas se han desplomado y solo alrededor del 57% de la oferta de Bitcoin está en ganancias en este momento. Eso ha sido históricamente una señal de advertencia para condiciones bajistas tempranas, por lo que definitivamente hay cierta fragilidad debajo a pesar de que las entradas en ETF parecen buenas.

Lo interesante, sin embargo, es cómo está cambiando la narrativa en torno a Bitcoin. Más inversores parecen verlo ahora como una cobertura geopolítica en lugar de solo otro activo de riesgo. La negociación 24/7 y la capacidad de cruzar fronteras instantáneamente en comparación con coberturas tradicionales como el oro están resonando con los actores macro. Sin embargo, si eso es suficiente para superar los niveles de resistencia, especialmente con los tenedores a corto plazo cerca de estar en equilibrio alrededor de $70K, esa es la verdadera pregunta.