Por primera vez en cuatro años, el WTI presenta un prima sobre el Brent, el bloqueo de Hormuz redefine la lógica de fijación de precios del petróleo a nivel mundial

Noticias de Mars Finance, el 14 de abril, desde que estalló el conflicto entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero, el mercado mundial del petróleo crudo está experimentando una profunda reestructuración del mapa de poder. El 2 de abril, el precio del contrato de petróleo crudo WTI de vencimiento cercano superó por primera vez en casi cuatro años al petróleo Brent, una inversión de precios rara que refleja la dura realidad de la reconfiguración de la cadena de suministro de energía en estado de guerra. La lógica central detrás de la inversión en precios radica en la “reevaluación del valor de seguridad física”. Durante mucho tiempo, el petróleo Brent ha disfrutado de un prima por representar el flujo comercial marítimo global, pero tras el cierre real del estrecho de Hormuz, el petróleo relacionado con Brent producido en el Golfo Pérsico, Omán y los Emiratos Árabes Unidos lleva consigo un “descuento por riesgo”, con un aumento en las primas de los buques petroleros, y algunas exportaciones se han detenido por completo. En comparación, el petróleo WTI llega directamente a las refinerías del Golfo de México a través de una red de oleoductos madura, y la “ventaja terrestre” se ha convertido en la principal competencia en esta crisis de exposición marítima punitiva. Germini Energy, fundador Germini, señaló: “La reacción del mercado es muy rápida: los compradores ya no pagan un sobreprecio por el petróleo que ‘representa el mercado global’, sino por el petróleo que ‘pueden obtener’.” Desde la estructura del mercado, la forma extrema de “prima en contado” ya se ha consolidado. Actualmente, el precio del contrato de WTI con entrega en diciembre es de aproximadamente 77 dólares por barril, unos 25 dólares menos que el contrato de mayo, mientras los inversores compran frenéticamente en contado para hacer frente a la interrupción del suministro actual, y apuestan a que el conflicto podría aliviarse en los próximos meses. En el mercado físico, algunos precios del petróleo Brent han superado los 140 dólares por barril. Pacy, presidente de Stratas Advisors, advirtió que, con Estados Unidos anunciando un bloqueo naval a los puertos iraníes, la situación de prima se vuelve más compleja, y en las próximas semanas, el precio spot del Brent podría subir a un rango de 160 a 190 dólares. Si los precios se mantienen en niveles altos a largo plazo, se desencadenará una “ruptura de demanda” grave, obligando a los consumidores a reducir drásticamente su consumo e incluso provocando una recesión económica global. Los analistas señalan que esto podría ser también la única carta que tenga la posibilidad de obligar a Estados Unidos e Irán a volver a la mesa de negociaciones.