Así que he estado revisando algunos de los datos que han salido últimamente sobre el sentimiento de los inversores y, honestamente, es bastante alarmante. Una encuesta reciente mostró que el 72% de los estadounidenses son pesimistas respecto a la economía en este momento, y casi el 40% espera que las cosas empeoren en el próximo año. Eso es mucha energía negativa en el mercado.

Lo que llamó mi atención, sin embargo, es que este pesimismo podría tener algo de fundamento. Comencé a analizar los principales métricas de valoración, y hay algunas señales de advertencia reales que sugieren que un desplome del mercado de valores podría estar en el horizonte, aunque obviamente nadie puede predecir exactamente cuándo o qué tan grave sería.

Lo primero que revisé es la relación CAPE de Shiller del S&P 500, que básicamente mide qué tan caro está el mercado observando las ganancias promedio ajustadas por inflación de la última década. Actualmente está en torno a 40, lo cual es una locura. La única vez que estuvo más alto fue durante la burbuja punto-com en 1999, cuando alcanzó 44 justo antes de que todo colapsara. También lo vimos dispararse a niveles similares a finales de 2021, y todos sabemos qué pasó después de eso. La media a largo plazo es solo alrededor de 17, así que estamos hablando de valoraciones que son más del doble de lo normal.

Luego está el indicador Buffett, que mide la capitalización total del mercado de EE. UU. en relación con el PIB. Actualmente está en torno al 219%. El propio Warren Buffett ha dicho que si esta relación se acerca al 200%, básicamente estás jugando con fuego. Él usó esta misma métrica para predecir el desplome de la burbuja punto-com en su día, así que no es que esté lanzando dardos a ciegas. El hecho de que ya hayamos pasado su umbral de advertencia es... bueno, difícil de ignorar.

Ahora, ¿esto significa que un desplome del mercado de valores está garantizado para mañana? No. El mercado podría seguir subiendo durante meses o incluso más tiempo antes de que ocurra una caída real. Pero creo que lo inteligente ahora es tomar en serio estas señales y posicionarse en consecuencia.

Desde mi punto de vista, la mejor defensa si llegamos a aguas turbulentas es asegurarte de tener en tu portafolio empresas de calidad con fundamentos sólidos. Empresas que tengan balances fuertes, ganancias consistentes y modelos de negocio sólidos tienden a resistir mejor las bajadas que las inversiones especulativas. Si tu cartera está construida sobre esa base, dormirás mucho mejor por las noches, incluso si la volatilidad aumenta.

No estoy diciendo que te pongas todo en stocks defensivos ni nada por el estilo, pero si has estado pensando en recortar algunas posiciones o ser más selectivo con lo que añades, ahora podría ser el momento. El escenario de un desplome del mercado no es algo para entrar en pánico, pero sí para prepararse.