El discurso nacional de Trump sobre la situación en Irán, pronunciado hoy a las 9:00 hora de Beijing (2 de abril), tiene como mensaje central que Estados Unidos podría poner fin a las operaciones militares contra Irán en 2-3 semanas. El mercado en general interpretó la "fin de la guerra" como una noticia muy positiva.

El mercado considera a Bitcoin y Ethereum como "activos de riesgo". La finalización de la guerra significa una disminución de la incertidumbre geopolítica y un aumento en la preferencia por el riesgo, lo que provoca una entrada de fondos desde activos refugio hacia mercados bursátiles, criptomonedas y otros sectores de alto riesgo. Esto impulsa directamente un rebote en los precios. Antes del discurso, Bitcoin superó los 68,000 dólares y Ethereum alcanzó los 2,100 dólares. También hay signos de retorno de fondos institucionales: en marzo, el ETF de Bitcoin en EE. UU. terminó cuatro meses consecutivos de salida neta, pasando a una entrada neta de 1,2 mil millones de dólares.

Sin embargo, el mercado puede haber descontado ya algunas de estas buenas noticias. Los datos muestran que los inversores todavía están vendiendo en medio del rebote ("distribución silenciosa"), y los datos en la cadena sugieren que el verdadero "fondo del mercado" aún no se ha confirmado: actualmente, el precio de la criptomoneda todavía está un 21% por encima del costo promedio de posesión en toda la red, lo que indica que la mayoría aún está en ganancias, y los fondos históricos suelen requerir una caída por debajo del costo para marcar un fondo.

Aunque los precios del petróleo han retrocedido, siguen en niveles altos, y la inflación persistente podría obligar a la Reserva Federal a retrasar la reducción de tasas, lo que a mediano plazo presionaría a la baja los precios de las criptomonedas.

El papel del oro y la plata es relativamente complejo, ya que ya no son solo activos refugio. La actual subida está principalmente impulsada por la caída del dólar y las expectativas de recortes de tasas.

Antes del discurso, el oro se acercó a los 4,800 dólares por onza, subiendo cuatro días consecutivos; la plata también subió. Esto se debe a que si los precios del petróleo bajan y alivian la inflación, el mercado apostará a que la Fed recortará las tasas más rápido, beneficiando a activos sin interés como el oro.

Si la situación se calma por completo, el precio del oro podría enfrentarse a un doble juego a corto plazo: ① la disminución de la demanda de refugio geopolítico podría presionar a la baja; ② las expectativas de recorte de tasas, si aumentan, ofrecerían soporte. Los analistas tienen opiniones divididas al respecto.

Si el estrecho de Hormuz no se abre pronto, la presión sobre los precios del petróleo y la inflación persistirá, y el oro, como activo antiinflacionario, todavía podrá mantenerse, aunque esto podría limitar las expectativas de recortes de tasas y causar volatilidad en su tendencia.

En general, la declaración de Trump ha generado una tendencia alcista a corto plazo, pero aún existe el riesgo de "comprar en las expectativas y vender en los hechos". Para el mercado de criptomonedas, lo crucial será si realmente puede salir de una tendencia en el futuro, y esto dependerá de si logra atraer un flujo constante de fondos adicionales, no solo de la estimulación por noticias.