La guerra con Irán, que comenzó con ataques conjuntos de EE. UU. e Israel a Irán a finales de febrero, está sacudiendo profundamente la economía global. El cierre de facto del Estrecho de Ormuz por Irán ha interrumpido aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo y GNL. El crudo Brent se disparó desde niveles previos a la guerra de $72 hasta el rango de $100-120 y actualmente se negocia alrededor de $100-106. Este shock energético ha afectado más duramente a las economías asiáticas, que dependen en gran medida de las importaciones de petróleo, desencadenando un riesgo de estanflación. Los inversores extranjeros retiraron un neto de $52 mil millones de acciones en Asia excluyendo China en marzo; esta fue la mayor salida mensual desde 2008 y superó récords establecidos durante el Covid y la guerra en Ucrania.

⛽ Crisis del petróleo y energía
El impacto más directo de la guerra ha sido la explosión en los precios de la energía. El petróleo Brent ha aumentado hasta un 50% debido a la interrupción de los envíos de petróleo y GNL a través del Estrecho de Ormuz. Los países asiáticos (excluyendo China) dependen en gran medida de la energía del Medio Oriente, lo que ha llevado a un aumento rápido en las facturas de importación en economías como Taiwán, Corea del Sur, India y Japón. En Europa, los precios del GNL han aumentado un 50% y se espera que permanezcan altos hasta 2027. Esto tiene el potencial de impulsar la inflación global en 0.8 puntos porcentuales, reduciendo el margen para que los bancos centrales recorten las tasas de interés.

👀 Salida récord de capitales de los mercados asiáticos
Los inversores extranjeros perdieron apetito por el riesgo y abandonaron Asia a un ritmo récord. En marzo:
- Taiwán: $25 mil millones (la mayor salida en 18 años)
- Corea del Sur: $13.5 mil millones
- India: $10 mil millones

Un total de $52 mil millones en ventas impactó negativamente también en los mercados emergentes fuera de Asia. El Nikkei 225 experimentó caídas diarias de hasta el 11%, y el Kospi hasta el 12%, activando los circuit breakers. Los mercados de acciones con alta tecnología permanecieron bajo presión de estanflación debido al aumento de los costos del petróleo. Los analistas describen este movimiento como la "mayor aversión al riesgo" de la historia.
🕵️ Riesgos de crecimiento e inflación global
A medida que la guerra se prolonga, las previsiones de crecimiento global se revisan a la baja. Los expertos dicen:
- En el escenario a corto plazo (si el conflicto se calma en 1-2 meses), el petróleo caerá al rango de $75-90 y el crecimiento sufrirá un ligero impacto.
- En el escenario a largo plazo (más de 3 meses), el petróleo permanecerá en el rango de $100-150; Asia y Europa enfrentan riesgos de recesión, mientras que el crecimiento en EE. UU. se desacelerará.

Las monedas en mercados emergentes se están depreciando frente al dólar. El oro ha subido como refugio seguro, pero los rendimientos de los bonos también han aumentado. Las acciones de aerolíneas han caído un 5-6%, mientras que las empresas de defensa y energía han visto un apoyo parcial.

🤔 Implicaciones regionales y sectoriales
En Asia, los gobiernos han cerrado escuelas para conservar combustible, han pedido a los empleados que trabajen desde casa y han tomado medidas contra el aumento de los precios de alimentos y transporte. Las exportaciones de arroz de Tailandia y las exportaciones de plátanos y arroz de India al Medio Oriente se han estancado; los agricultores venden con pérdidas en los mercados locales. Los costos de transporte han aumentado y las primas de seguros se han disparado. A medida que la crisis energética se profundiza en Europa, la inflación alimentaria y las presiones de política monetaria se intensifican en los países en desarrollo.

El conflicto con Irán ha creado una crisis energética global que afectó más duramente a Asia, tras el shock del petróleo. Un récord de $52 mil millones en salidas de capital, caídas en los mercados bursátiles y presiones inflacionarias marcaron el primer trimestre de 2026. A pesar de los esfuerzos de Trump por un alto el fuego, la situación en el Estrecho de Ormuz sigue siendo incierta. Los mercados podrían recuperarse si el conflicto se resuelve rápidamente; sin embargo, un conflicto prolongado hace que una recesión en Asia y una estanflación global parezcan inevitables. Los economistas enfatizan que el escenario peor valorado ya está incluido en los precios, pero los riesgos siguen siendo altos.
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