La demanda de empleo en EE. UU. cae – el mercado laboral entre la pausa y el debilitamiento

Los datos recientes del mercado laboral de EE. UU. indican una clara desaceleración en la demanda de empleo, en su nivel más bajo en 14 meses. El Departamento de Trabajo informó que las ofertas de trabajo en noviembre cayeron a 7,146 millones, la mayor disminución en 14 meses. Al mismo tiempo, los empleadores permanecen cautelosos al tomar decisiones de despidos masivos, creando una situación paradójica que los economistas llaman “detener la contratación sin recortes”.

Esta dinámica desfavorable en la demanda de trabajo refuerza la creencia de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés sin cambios en los próximos meses. Marc Giannoni, economista principal de Barclays, comentó: «Los datos JOLTS de noviembre muestran una caída clara en las ofertas de empleo, con signos mínimos de deterioro drástico en las condiciones del mercado».

La caída drástica en las ofertas de trabajo: ¿qué dicen los datos?

La demanda de empleo, medida por el número de vacantes, disminuyó en 303,000 puestos. En comparación con octubre, cuando había 7.449 millones de vacantes, esto representa un retroceso significativo. Los analistas encuestados por Reuters esperaban 7.60 millones, pero el mercado fue más pesimista.

La proporción de ofertas de trabajo respecto a los desempleados es de solo 0.91, el nivel más bajo desde marzo de 2021. Esto significa que por cada persona buscando empleo hay menos de una vacante, un signo de fuerte debilitamiento en la demanda de los empleadores. El índice general de vacantes cayó al 4.3% desde el 4.5% de octubre.

El empleo bajó en 253,000, situándose en 5.115 millones. Aunque el crecimiento económico en el tercer trimestre de 2025 fue sólido, los aumentos en empleo siguen siendo débiles, lo que sugiere una desconexión entre la expansión económica y la creación de nuevos puestos de trabajo.

Incertidumbre política frena la demanda de empleo: aranceles y automatización por IA como obstáculos a la contratación

Los economistas coinciden en que dos factores principales están frenando la demanda de empleo. Primero, la imprevisibilidad de la política comercial, especialmente en relación con los aranceles de importación propuestos, lleva a las empresas a detener los procesos de contratación. El Tribunal Supremo de EE. UU. debía emitir el viernes (7 de enero) una decisión sobre la legalidad de los amplios aranceles globales del presidente Donald Trump; esta decisión judicial pendía sobre toda la estrategia de contratación corporativa.

En segundo lugar, la integración de la inteligencia artificial en muchas áreas de negocio reduce la necesidad de personal. Algunos empleadores están reemplazando activamente roles laborales con soluciones automatizadas, lo que disminuye aún más la demanda de mano de obra tradicional.

Sarah House, economista senior de Wells Fargo, advirtió: «Aunque el número de despidos sigue siendo moderado, la baja tasa de renuncias voluntarias aumenta el riesgo de que las empresas que desean reducir empleo puedan verse cada vez más obligadas a recortar en lugar de depender de la rotación natural de empleados».

Por sectores: ¿dónde desaparece la demanda y dónde crece?

La caída en la demanda de empleo no es uniforme. El sector de alojamiento y servicios de comida sufrió las mayores pérdidas: las ofertas de trabajo allí disminuyeron en 148,000. La atención médica y los servicios sociales registraron una caída de 66,000 vacantes, a pesar de haber sido motores principales del crecimiento en empleo el año pasado.

Transporte, almacenamiento y servicios públicos tuvieron una reducción de 108,000 vacantes, mientras que el sector mayorista perdió 63,000. La administración pública cayó en 89,000 puestos, principalmente en los gobiernos estatales y locales. Solo la administración federal mostró un aumento, con 8,000 puestos.

De manera positiva, la construcción añadió 90,000 ofertas, y el comercio minorista aumentó en 121,000 vacantes, probablemente por preparativos para la temporada navideña. Allí, la demanda de empleo permaneció resistente a la tendencia general a la baja.

Despidos en niveles históricamente bajos, pero las renuncias voluntarias disminuyen

Los despidos bajaron en 163,000, situándose en 1.687 millones. Esta actitud es típica de la fase actual de la economía: los empleadores prefieren operar con equipos más pequeños en lugar de tomar medidas drásticas. Al mismo tiempo, las renuncias voluntarias aumentaron en 188,000, alcanzando 3.161 millones, elevando el índice al 2.0% desde el 1.9%.

Este paradoja —baja demanda de empleo junto con pocas renuncias— crea una dinámica única en el mercado. Los trabajadores pierden motivación para cambiar de puesto cuando las perspectivas de empleo son inciertas, lo que reduce aún más la rotación natural en el mercado laboral.

Datos para los próximos meses: buscando nuevas señales

La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el viernes las proyecciones para diciembre, anticipando un aumento en el empleo no agrícola de 60,000 puestos. Los datos de ADP sobre empleo en el sector privado mostraron un incremento de 41,000 en el mes pasado, pero Carl Weinberg de High Frequency Economics advirtió: «La señal visual sugiere que en diciembre se crearon empleos, pero a un ritmo relativamente lento».

Se espera que la tasa de desempleo esté en el 4.5% en diciembre, bajando del 4.6% de noviembre. Estos indicadores serán clave para evaluar la verdadera capacidad del mercado laboral para generar nuevos puestos de trabajo.

Perspectivas para 2026: ¿volverá la demanda de empleo?

El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) mostró que su índice de gerentes de compras en servicios subió a 54.4 en diciembre desde 52.6 en noviembre. El índice de empleo en servicios se recuperó a 52.0% tras seis meses de caídas, la primera señal positiva en semanas recientes.

Ben Ayers, economista senior de Nationwide, expresó un optimismo moderado: «Un crecimiento económico estable y constante en 2026 debería mantener al sector servicios en una fase sólida de expansión durante todo el año, especialmente si las medidas fiscales generan los efectos esperados».

La economía de EE. UU. podría recibir apoyo de recortes de impuestos y de la disminución de la incertidumbre en la política comercial. Sin embargo, la imprevisibilidad sigue siendo la principal amenaza para la recuperación de la demanda de empleo en los próximos meses. Mucho dependerá de las decisiones judiciales y de la orientación de la política comercial de la nueva administración.