¿Puede Trump construir un camino más rápido hacia Warsh sin resolver la crisis de Powell?

El presidente Trump enfrenta un dilema de tiempo inesperado: su nominado para la presidencia de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no puede acelerar su proceso de confirmación sin primero sortear una salida de la persecución legal agresiva de la administración contra el expresidente de la Fed, Jerome Powell. La confrontación entre la Casa Blanca y el banco central ha creado un cuello de botella que podría retrasar la transición en la Fed mucho más allá del 15 de mayo, cuando oficialmente termina el mandato de Powell.

El obstáculo de Tillis: cuando un solo senador puede detener todo

El senador Thom Tillis se ha posicionado como el punto de pivote crítico en el Comité de Banca del Senado. Mientras otros republicanos han ofrecido críticas mesuradas a las acciones de Trump, Tillis ha trazado una línea clara: ninguna confirmación de la Fed hasta que la investigación criminal del DOJ sobre Powell concluya. Su declaración representa un momento raro de resistencia del GOP a la agenda del presidente, argumentando que procesar a un presidente de la Fed por asuntos de renovación de edificios constituye un ataque sin precedentes a la independencia del banco central.

Tillis no está solo en esta postura. Lisa Murkowski, otra senadora republicana, ha respaldado la estrategia de bloqueo. Por parte demócrata, Chuck Schumer ha pedido que la nominación de Warsh quede en espera, como rehenes de la “vendetta” de Trump contra Powell. Si los demócratas se unen a los disidentes republicanos, las votaciones en el comité se inclinarían decisivamente en contra de la confirmación.

El senador ha dejado claro que está dispuesto a resistir esta confrontación. “Este proceso tiene que terminar antes de que esté dispuesto a votar para confirmar a alguien”, dijo Tillis a los periodistas, y no mostró señales de retroceder en las recientes comunicaciones. Trump, por su parte, ha sugerido que podría simplemente esperar hasta que Tillis se retire en enero de 2027 antes de avanzar—una maniobra que dejaría a la Reserva Federal en un limbo organizacional.

Por qué Trump no puede simplemente acelerar esta crisis

La administración enfrenta presión para actuar rápidamente. Las elecciones de 2024 se acercan y afectan la percepción de la economía, y las preocupaciones del GOP sobre el descontento de los votantes con las condiciones económicas siguen siendo agudas. Una Fed liderada por Warsh podría teóricamente acelerar los recortes de tasas de interés—el objetivo principal de Trump en política monetaria—pero solo si Warsh realmente llega a ocupar el puesto.

Funcionarios de la Casa Blanca han señalado urgencia. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional, calificó el estancamiento en el Senado como algo “que debe resolverse rápidamente”. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, compartió ese sentir, diciendo “necesitamos cerrar el asunto de Powell rápidamente”. La presión refleja una descoordinación fundamental: la administración quiere acelerar la transición en la Fed, pero el espectáculo legal está consumiendo oxígeno político y bloqueando ese camino.

La verdadera complicación radica en una cuestión legal sin resolver: si Warsh no es confirmado antes del 15 de mayo, ¿quién será el presidente interino de la Fed? Esto no es un asunto menor ni una cuestión completamente resuelta. La Junta de Gobernadores o la Casa Blanca podrían instalar a alguien, pero el precedente es escaso y el terreno legal incierto.

El laberinto legal: más allá de la investigación del DOJ

El Departamento de Justicia envió citaciones a la Reserva Federal relacionadas con el testimonio de Powell en junio sobre las renovaciones de edificios. Powell respondió con una declaración pública en la que defendió la independencia de la Fed, insinuando que la acción legal tenía motivaciones políticas. Sin embargo, la administración no ha detenido ni acelerado explícitamente la investigación—una ambigüedad estratégica que ahora complica todo.

Scott Bessent, secretario del Tesoro, sugirió anteriormente que el DOJ podría “seguir adelante” si la respuesta de la Fed a las citaciones fuera satisfactoria. Pero eso no ha ocurrido. Todd Blanche, fiscal adjunto, afirmó en una conferencia de prensa reciente que “el momento en que el presidente Trump decida nominar a alguien es un factor determinante en cualquier investigación”—negando técnicamente que la nominación ejerza presión para cerrar el caso.

Paul Tuchmann, ex fiscal federal ahora en la firma Wiggin y Dana, señaló el problema central: incluso si la administración Trump quisiera cerrar discretamente la investigación, eso quizás no satisfaga a Tillis. “A menos que me digan explícitamente que la investigación criminal está cerrada, es muy difícil tener esa tranquilidad de que el fiscal no cambiará de opinión”, explicó Tuchmann. La amenaza legal que pesa sobre Powell crea un problema de salida que ningún acuerdo silencioso podría resolver.

La cuestión de la independencia de la Fed

Más allá de las personalidades y la política, este enfrentamiento plantea una cuestión estructural sobre la autonomía del banco central. La independencia de la Reserva Federal frente a la presión política diaria es fundamental para su credibilidad. Los mercados han temido durante mucho tiempo que Trump presionara a la Fed para reducir tasas y estimular el crecimiento, sin importar la inflación o la estabilidad a largo plazo.

Powell ha absorbido en gran medida las críticas de Trump sin contraatacar. Pero la investigación del DOJ cruzó una línea: pasó de la retórica política a una acción legal criminal. Ese cambio generó una alarma bipartidista rara sobre si la presidencia había comenzado a erosionar la independencia de la Fed.

La nominación de Warsh añade una capa adicional de preocupación para los defensores de la independencia. Los mercados y observadores esperan ver si una Fed liderada por Warsh será más susceptible a la presión política que la de Powell. El estancamiento actual se convierte así en una batalla proxy sobre esa cuestión más amplia.

El camino a seguir: todavía no hay una salida clara

Por ahora, no hay una salida visible que acelere la confirmación de Warsh. La Casa Blanca no ha señalado públicamente que vaya a abandonar la investigación. Tillis se mantiene firme. Y la maquinaria legal en torno a las citaciones a Powell sigue avanzando lentamente—potencialmente tomando semanas para una revisión completa de documentos.

La preferencia de la administración es clara: superar este obstáculo rápidamente, confirmar a Warsh y comenzar el ciclo de recortes de tasas antes de que se cierre la ventana política. Pero eso requiere que Tillis ceda, que Trump abandone la investigación sobre Powell, o ambos. Ninguna de esas opciones parece inminente. Por ahora, el esfuerzo de Trump por acelerar el cambio en política monetaria a través del liderazgo de la Fed sigue estancado por las mismas tácticas confrontacionales que crearon la crisis de Powell en primer lugar.