Las lluvias excesivas en el país productor de café más grande del mundo desencadenan una reevaluación del mercado

Brasil, el país productor de café más grande del mundo, está experimentando precipitaciones récord que están redefiniendo la dinámica del mercado global de café. Como las lluvias excesivas inundan la región de Minas Gerais—que representa la mayor parte de la producción de arábica del país—los participantes del mercado están reevaluando las previsiones de oferta, con implicaciones significativas en los precios tanto en los contratos de futuros de arábica como de robusta.

Señales mixtas en los mercados de futuros de café

El mercado de café mostró tendencias divergentes en las primeras sesiones de negociación. Los futuros de arábica de marzo (KCH26) subieron un 0.39% (1.30 puntos), mostrando una resistencia modesta, mientras que los contratos de robusta de marzo (RMH26) retrocedieron un 2.24% (92 puntos), alcanzando sus niveles más bajos en cuatro semanas. Esta dicotomía refleja dinámicas de oferta contrastantes entre las dos variedades de café.

La divergencia se debe en gran medida a la situación climática en Brasil. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais recibió 69.8 mm de lluvia durante la semana que terminó el 30 de enero—un 117% por encima de los promedios históricos. Estas precipitaciones elevadas aumentan dramáticamente las expectativas de rendimiento, inundando los mercados con preocupaciones de oferta que los operadores de arábica apenas están empezando a digerir.

Auge en la producción de Brasil y el impulso en las exportaciones de Vietnam

Como el mayor productor mundial de café, las perspectivas de oferta de Brasil atraen la atención global. El 4 de diciembre, Conab, la agencia oficial de previsión de cosechas de Brasil, aumentó su estimación de la cosecha de 2025 en un 2.4%, revisando las proyecciones a 56.54 millones de sacos desde los 55.20 millones de sacos previstos en septiembre. Esta revisión al alza ocurrió antes de los recientes eventos de lluvias extremas, lo que sugiere un potencial para mayores ganancias en la producción.

Sumando a las presiones de oferta, Vietnam—el principal productor de robusta del mundo—está aumentando simultáneamente sus envíos. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó el 5 de enero que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas. Para el año de comercialización 2025/26, se pronostica que la producción suba un 6% interanual a 1.76 millones de toneladas métricas (equivalente a 29.4 millones de sacos), acercándose a un máximo de cuatro años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó a finales de octubre que las condiciones favorables podrían impulsar la cosecha un 10% más que el año anterior.

Esta combinación—una producción récord en Brasil junto con la aceleración de las exportaciones de Vietnam—satura los mercados globales con suministros de robusta, presionando fuertemente los precios.

Inventarios en aumento compensan la caída en los flujos comerciales

Las tendencias de inventario complican aún más el panorama. Las existencias de arábica en ICE, que habían caído a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, se recuperaron a 461,829 sacos para el 14 de enero—alcanzando un pico en 2.5 meses. De manera similar, los inventarios de robusta en ICE subieron de un mínimo de un año de 4,012 lotes el 10 de diciembre a 4,609 lotes a finales de enero, señalando una reconstrucción de las reservas.

Sin embargo, la actividad de exportación de Brasil cuenta una historia diferente. Los envíos de café verde en diciembre cayeron un 18.4% a 2.86 millones de sacos, según Cecafe, la autoridad de exportación de Brasil. Las exportaciones de arábica se contrajeron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que las de robusta cayeron un 61% a solo 222,147 sacos. Esta debilidad en las exportaciones proporciona un soporte modesto a los precios, compensando en parte las tendencias bajistas en los inventarios.

La producción global de café alcanza récords mientras las existencias enfrentan presión

Mirando al panorama general, la Organización Internacional del Café informó el 7 de noviembre que las exportaciones globales de café para el año de comercialización 2025/26 (octubre a septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos. Sin embargo, la producción continúa en aumento.

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA publicó una proyección el 18 de diciembre que estima que la producción mundial de café para 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de sacos—un aumento del 2.0% interanual. Esto incluye una caída del 4.7% en la producción de arábica a 95.515 millones de sacos, compensada por un fuerte aumento del 10.9% en la producción de robusta a 83.333 millones de sacos. Brasil, como el mayor productor mundial de café, enfrenta una disminución del 3.1% en la producción, hasta 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam sube un 6.2% a 30.8 millones de toneladas métricas.

A pesar de la producción global récord, las existencias finales para 2025/26 se proyectan que se contraigan un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones del año anterior—una señal de que la oferta ajustada podría eventualmente revertir las presiones a la baja en los precios si la producción falla o la demanda se acelera.