EIP-1559 quema 1.8 mil millones de dólares en ETH, ¿por qué sigue creciendo la oferta de Ethereum?

Este es uno de los paradojas más intrigantes en el ecosistema de Ethereum: desde 2021, la red ha destruido permanentemente más de 6.1 millones de ETH, valorados en 1.800 millones de dólares, sin embargo, la oferta total de Ethereum continúa en aumento. Detrás de este fenómeno aparentemente contradictorio, se oculta una interacción delicada entre el mecanismo EIP-1559 y la emisión mediante prueba de participación (PoS). Para entender todo esto, necesitamos profundizar en la economía fundamental de Ethereum.

Cómo EIP-1559 está redefiniendo la economía de tokens de Ethereum

En agosto de 2021, la bifurcación de Londres introdujo el mecanismo EIP-1559, que cambió radicalmente la forma en que funciona Ethereum. Antes de esto, todas las tarifas de transacción iban a los mineros. Con EIP-1559, este proceso se dividió en dos partes: una parte, como tarifa base, se destruye de forma permanente, y otra, como propina, va a los validadores.

Este diseño tiene un propósito claro: destruir la tarifa base para compensar la emisión de nuevos tokens, logrando así que Ethereum sea deflacionario. Según datos en la cadena, en más de seis años, EIP-1559 ha destruido 6.1 millones de ETH. Durante períodos de alta actividad, especialmente en los mercados de 2021 y 2022, con volúmenes de transacción en cadenas como OpenSea y Uniswap, las tarifas generadas fueron muy elevadas y en su mayoría destruidas. Por ejemplo, OpenSea, a través de su volumen en transacciones NFT, destruyó millones de dólares en ETH.

Sin embargo, desde 2025, la actividad en la red ha disminuido, y la tasa de destrucción también ha bajado. Esto significa que el efecto deflacionario de EIP-1559 se ha vuelto menos pronunciado, especialmente en períodos de menor volumen de transacciones.

Cómo la prueba de participación compensa el efecto de destrucción

¿Por qué la oferta de Ethereum sigue creciendo, a pesar de que EIP-1559 destruye tokens activamente? La respuesta está en el mecanismo de prueba de participación (PoS).

La actualización “Merge”, completada en 2022, convirtió a Ethereum de un sistema de prueba de trabajo (PoW) intensivo en energía a uno de prueba de participación (PoS). Este cambio fue un avance enorme en eficiencia, pero también modificó la forma en que se emiten los tokens. En el período PoW, los mineros recibían ETH recién acuñado como recompensa. Ahora, los validadores, que hacen staking de ETH para proteger la red, también reciben ETH recién emitido como recompensa.

La cuestión clave es que la cantidad de ETH emitido suele superar la cantidad destruida por EIP-1559. Desde la bifurcación de Londres hasta ahora, aproximadamente 4 millones de ETH nuevos han sido emitidos a los validadores, casi compensando los 6.1 millones destruidos. ¿Qué sucede entonces? Ethereum mantiene una tasa de inflación neta de aproximadamente 0.8% anual.

Este dinamismo es especialmente evidente en períodos de menor actividad. Cuando el volumen de transacciones en la cadena disminuye, las tarifas de destrucción bajan, pero las recompensas fijas a los validadores continúan. Como resultado, la emisión neta se vuelve positiva, aumentando la oferta total.

¿Podrá la actualización Fusaka revertir esta tendencia?

El equipo de desarrollo de Ethereum no ha abandonado su objetivo de lograr la deflación. La última actualización Fusaka introduce una serie de optimizaciones técnicas destinadas a reducir los costos de transacción y aumentar la capacidad de la red. Al simplificar la implementación de soluciones Layer 2 y rollups, estas mejoras podrían atraer a más usuarios y aplicaciones al ecosistema de Ethereum.

Si Fusaka logra estimular la actividad en la red, las tarifas y la destrucción aumentarán. En ese escenario, la cantidad de ETH destruida por EIP-1559 podría superar la emisión de ETH por PoS, convirtiendo a Ethereum de una red inflacionaria a una deflacionaria. Esto sería un punto de inflexión clave.

No obstante, los expertos tienen opiniones divididas sobre si esto será posible a corto plazo. A febrero de 2026, el precio de ETH ronda los 1970 dólares, y el sentimiento del mercado es mixto. Algunos analistas predicen que, si la actualización avanza con éxito, Ethereum podría recuperar impulso antes de mediados de año. Pero si pierde atractivo frente a competidores como Solana, el objetivo de deflación podría retrasarse.

¿Qué significa esta contradicción para Ethereum?

Ethereum enfrenta actualmente un punto de inflexión económico. EIP-1559 ha destruido tokens por valor de 1.800 millones de dólares, pero no ha logrado detener el crecimiento de la oferta: esto no es un fallo del mecanismo, sino una lucha entre el entorno del mercado y la arquitectura tecnológica.

El crecimiento continuo de la oferta tiene dos caras. Por un lado, limita la prima de escasez de ETH. Por otro, mientras Ethereum pueda atraer usuarios mediante la mejora de su utilidad, una mayor oferta puede en realidad sustentar una comunidad más activa. El éxito de Fusaka y las futuras actualizaciones determinarán si Ethereum puede revertir esta tendencia. La respuesta a esta cuestión no está en los datos en cadena, sino en si el ecosistema de Ethereum puede seguir innovando.