Meses consecutivos en rojo: La estructura del mercado de Bitcoin cuando el flujo de dinero proporciona entra en una nueva etapa

Bitcoin enfrenta un momento crítico en su historia. Si en febrero de este año cierra por debajo del rojo, será el quinto mes consecutivo de caída, la racha bajista más larga desde el mercado bajista de 2018–2019. Lo realmente notable no es solo esta cifra, sino cómo ha operado el mercado durante toda esta caída, especialmente el comportamiento de los proveedores, quienes aportan liquidez y flujo de capital al mercado.

La racha bajista más larga desde el mercado bajista de 2018–2019

Históricamente, las caídas de cinco meses en Bitcoin no son raras, pero su frecuencia es baja. La caída actual refleja una postura defensiva clara por parte de los inversores tras un período de fuerte subida. El flujo de capital de los proveedores —tanto individuales como institucionales— parece haberse retirado de la ofensiva, adoptando una estrategia de protección de activos.

Los rebotes de precio aparecen, pero son demasiado débiles y breves para cambiar la estructura de tendencia general. Esto indica un mercado en el que los compradores no tienen suficiente coraje para avanzar, o los proveedores están esperando señales más claras antes de volver a entrar.

Presión de venta constante y estructura de mercado débil: señales de defensa del flujo de capital

A diferencia de caídas anteriores, esta presión de venta no se presenta en forma de shocks grandes, sino como una tensión continua que va debilitando la confianza paso a paso. Esto muestra que los proveedores no están completamente fuera de riesgo, sino que están reduciendo sus posiciones de manera disciplinada.

Sin embargo, si se revisa la historia del mercado, estas rachas prolongadas rara vez terminan de forma tranquila. Suelen sentar las bases para una recuperación fuerte —que puede durar meses— cuando el flujo de liquidez regresa de los proveedores y el ánimo del mercado se recupera.

Los fundamentos siguen fuertes: ETF de Bitcoin y acumulación constante

Lo más interesante en la actualidad es que, mientras el precio enfrenta presión de venta por parte de los proveedores en busca de riesgo, los fundamentos de Bitcoin permanecen casi intactos:

• El ETF de Bitcoin sigue acumulando activos enormes: Los fondos spot gestionan más de 100 mil millones de dólares, demostrando que la demanda a largo plazo de los inversores institucionales sigue viva. Esto indica que los proveedores profesionales no han perdido la confianza en las perspectivas a largo plazo de Bitcoin.

• Grupos de wallets con 10–100 BTC continúan acumulando: Este comportamiento refleja que los inversores están comprando en niveles bajos. Solo cuando el precio se debilita, estos proveedores aumentan sus compras —una estrategia que ha demostrado ser efectiva en ciclos anteriores de Bitcoin.

• El flujo institucional mantiene su posición: Aunque ya no hay una “caza de precios” tan activa como antes, los fondos y los inversores institucionales siguen presentes, preparados para la próxima fase de crecimiento.

La Ley de CLARITY: una oportunidad política que puede cambiar las reglas del juego

Un factor clave es el avance en las políticas regulatorias. La Ley CLARITY sobre mercados de activos digitales está siendo impulsada en el Senado de EE. UU., con alta probabilidad de ser aprobada en abril. Si esto sucede, se establecerá un marco legal más claro para los proveedores —desde traders individuales hasta fondos de inversión—, permitiéndoles participar en el mercado de Bitcoin con mayor confianza.

Construcción a largo plazo: cuando la narrativa se debilita pero la estructura se reconstruye

Con todo lo anterior, estamos en una fase en la que la narrativa del mercado puede disminuir temporalmente, pero la estructura fundamental se está reconstruyendo. Los proveedores —desde pequeños acumuladores hasta grandes fondos— están llevando a cabo acciones a largo plazo, y la historia de Bitcoin ha demostrado que esto suele conducir a saltos en el precio.

Las cinco meses consecutivos en rojo no significan el fin, sino una fase de acumulación —una parte esencial del ciclo de mercado de Bitcoin que los inversores exitosos siempre esperan y en la que confían.