#CLARITYActAdvances Punto de inflexión regulatorio — Recompensas de stablecoin en el centro de las negociaciones

La Ley CLARITY ha llegado a una fase decisiva, con la Casa Blanca interviniendo para mediar en el último punto de estancamiento: cómo deberían regularse las recompensas de stablecoin. Con una fecha límite suave para el 1 de marzo de 2026, las negociaciones parecen estar acercándose a un compromiso que podría impulsar la aprobación del proyecto de ley para principios de abril.
Este momento representa más que un progreso legislativo — señala un cambio estructural en la forma en que EE. UU. planea regular los activos digitales.
🏛️ Impulso legislativo
El proyecto de ley ya ha superado hitos importantes:
Aprobación en la Cámara: Aprobada en julio de 2025 con apoyo bipartidista.
Avance en el Senado: El Comité de Agricultura del Senado avanzó su versión, enfatizando una supervisión ampliada por parte de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Confianza del mercado: La plataforma de predicción Polymarket refleja actualmente altas probabilidades de aprobación para principios de abril de 2026.
El impulso sugiere que los responsables políticos reconocen la urgencia de resolver la incertidumbre sobre la jurisdicción de los activos digitales.
⚖️ Disputa central: Recompensas de stablecoin
El desacuerdo principal involucra si los emisores deberían poder ofrecer recompensas similares a rendimientos en las tenencias de stablecoin.
🏦 Posición bancaria tradicional
Los bancos argumentan que las recompensas pasivas — simplemente pagar a los usuarios por mantener stablecoins — competirían directamente con las cuentas de ahorro, potencialmente desviando depósitos del sistema bancario tradicional.
💡 Compromiso propuesto
El marco de la Casa Blanca introduce una distinción:
Prohibido: Recompensas pasivas, similares a depósitos, por mantener stablecoins.
Permitido: Recompensas basadas en actividades vinculadas a acciones en la cadena, como préstamos o provisión de liquidez.
Este enfoque intenta proteger la estabilidad bancaria mientras permite que la innovación financiera nativa de blockchain continúe.
Si se acepta, podría desbloquear el avance del proyecto de ley antes de la fecha límite de marzo.
✅ Objetivos más amplios del proyecto de ley
Más allá de las stablecoins, la Ley busca crear una claridad regulatoria muy necesaria:
1️⃣ Claridad en la jurisdicción de la SEC vs CFTC
El proyecto de ley delimita la autoridad entre la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la CFTC.
Las commodities como Bitcoin y Ethereum estarían principalmente bajo la supervisión de la CFTC.
Los activos digitales similares a valores permanecerían bajo la jurisdicción de la SEC.
Esto pone fin a años de incertidumbre sobre la superposición en la aplicación de la ley.
2️⃣ Protección del inversor y estructura del mercado
La Ley fortalece las reglas de divulgación y la aplicación contra fraudes, con el objetivo de prevenir colapsos similares a FTX, imponiendo estándares de cumplimiento más claros a los intermediarios centralizados.
3️⃣ Salvaguardas para DeFi
Los desarrolladores y validadores que no controlen fondos de usuarios recibirían protecciones definidas, mientras que las plataformas que actúan como custodios o puertas de enlace centralizadas seguirían sujetas a requisitos de cumplimiento.
Esta distinción es fundamental para la innovación de código abierto.
🔮 Qué deben vigilar los mercados
Respuesta del lobby bancario
Si los bancos aceptan el compromiso de “recompensas limitadas”, la probabilidad de aprobación legislativa aumenta considerablemente.
Versión final del Senado
Pequeños cambios en la redacción de las definiciones podrían impactar significativamente en las clasificaciones de tokens.
Cronograma de firma presidencial
Si las negociaciones se resuelven antes del 1 de marzo, el proyecto de ley podría llegar al presidente Donald Trump para su firma a principios de abril.
Implicaciones para el mercado
Si se promulga:
La prima de riesgo regulatorio de las criptomonedas en EE. UU. podría disminuir.
La participación institucional podría acelerarse.
La estructura del mercado de stablecoins se formalizaría en torno a modelos de rendimiento compatibles.
Los flujos de capital podrían aumentar debido a la certeza jurisdiccional.
La claridad regulatoria históricamente reduce la volatilidad a corto plazo, pero fortalece la eficiencia en la asignación de capital a largo plazo.
Resumen:
El debate sobre las recompensas de stablecoin es el último punto de presión. Si el compromiso se mantiene, EE. UU. podría entrar en su primera era de regulación integral de activos digitales en semanas — remodelando la estructura del mercado, la participación institucional y la competitividad global.