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Soberanía Financiera y las Guerras de Rendimientos
En febrero de 2026, la Casa Blanca convocó a líderes de la industria cripto y a gigantes tradicionales de la banca para una tercera ronda de discusiones a puerta cerrada. El enfoque principal de estas conversaciones se centra en el valor económico que las stablecoins pueden devolver a los usuarios, un marco actualmente moldeado por la Ley GENIUS (Guiando y Estableciendo la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU.).
Mientras que la Ley GENIUS, que entró en vigor a mediados de 2025, prohibió a los emisores de stablecoins pagar intereses directos, los mecanismos de "recompensa" ofrecidos por plataformas de terceros como Coinbase siguen siendo objeto de intenso debate como un posible agujero regulatorio.
El Sector Bancario y las Preocupaciones por la "Fuga de Depósitos"
Las instituciones financieras tradicionales argumentan que los altos rendimientos ofrecidos por las stablecoins representan una amenaza directa a los depósitos bancarios. Los bancos sostienen que trasladar los ahorros de cuentas tradicionales a activos digitales podría disminuir su capacidad de préstamo y poner en peligro la estabilidad financiera general. En consecuencia, los lobbies bancarios están ejerciendo una presión significativa sobre la Casa Blanca para imponer restricciones a los rendimientos proporcionados no solo por los emisores, sino también por los intermediarios.
Buscando un Acuerdo: No al Rendimiento Ocioso, Sí a las Recompensas por Transacciones
Una propuesta reciente de la Asesoría de Activos Digitales de la Casa Blanca busca encontrar un punto medio. Según este nuevo enfoque:
Rendimiento Ocioso: Se esperan limitaciones estrictas en los pagos similares a intereses para las stablecoins mantenidas de forma pasiva en carteras.
Recompensas Orientadas a Transacciones: Se está considerando la exención de las recompensas obtenidas a través de actividades de trading o pagos activos del usuario como incentivos legítimos.
Esta distinción forma parte de una estrategia más amplia para posicionar las stablecoins como un "método de pago" en lugar de un "vehículo de inversión" puramente especulativo.
Perspectivas Futuras y Expectativas del Mercado
Los expertos del mercado sugieren que el destino de la Ley CLARITY, un proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado que se espera apruebe para abril de 2026, depende del resultado de estas discusiones. Si el tema de los rendimientos no se aclara, los retrasos regulatorios podrían debilitar la competitividad global de Estados Unidos en este sector. Sin embargo, la participación directa de la Casa Blanca mantiene un optimismo de que finalmente se alcanzará un consenso.
El futuro de los activos digitales será moldeado por cómo se definan las tasas de interés, no solo en los salones de los bancos, sino también a través de contratos inteligentes en redes blockchain.