Oportunidades estructurales en medio del pánico extremo: la batalla de defensa y ataque de Bitcoin en 68,000 y la estrategia de cobertura

22 de febrero de 2026, mediodía, el mercado de criptomonedas se encuentra en el fondo del índice de "miedo extremo". Bitcoin oscila entre 67,970 y 68,014, con una pequeña subida de 0.21% en 24 horas, pero ha retrocedido más del 40% desde su máximo histórico. El índice de miedo y avaricia marca solo 9, indicando que la emoción de pánico de los inversores minoristas ha alcanzado niveles extremos. Sin embargo, en contraste con el pánico de los minoristas, las instituciones están moviéndose silenciosamente: el ETF de Bitcoin en efectivo registró una entrada neta de 88 millones de dólares el 20 de febrero, y BlackRock y Fidelity continúan aumentando sus posiciones. Esta clásica divergencia de "pánico minorista, codicia institucional" suele ser un indicio de que se está formando un fondo a mediano plazo.

Análisis impulsado por eventos clave

Doble juego en políticas macroeconómicas

La decisión de la Corte Suprema del 20 de febrero sobre aranceles fue interpretada por el mercado como una posible medida fiscal estimulante que respalda los activos de riesgo. Sin embargo, la política del gobierno de Trump de aumentar los aranceles globales del 10% al 15% sigue ejerciendo presión sobre los activos de riesgo. Esta lucha política provoca una falta de dirección en el mercado, poniendo a prueba la narrativa de Bitcoin como "oro digital": mientras el oro tradicional alcanza nuevos máximos, Bitcoin no logra subir en sincronía, enfrentándose a una crisis de confianza en su posición como "activo de refugio digital".

Estructura del mercado de derivados vulnerable

El rebote actual está impulsado principalmente por el cobertura de cortos, no por la entrada de nuevos largos, lo que indica que el impulso alcista sigue siendo frágil. Desde principios de febrero, Bitcoin ha estado operando en un canal descendente, con la media móvil de 50 días en torno a 65,000 proporcionando soporte clave, mientras que la barrera psicológica de 70,000 actúa como una resistencia fuerte. El índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra en una zona neutral de 52, sin necesidad de rebotes por sobreventa ni presión de corrección por sobrecompra, situando al mercado en un punto crítico de decisión.

Crisis narrativa y reconstrucción de identidad

Bitcoin enfrenta una crisis de identidad sin precedentes: ha quedado por detrás del oro físico como "oro digital", ha sido reemplazado como medio de pago por stablecoins, y como herramienta de especulación enfrenta la competencia de mercados predictivos. La caída de estas narrativas es más dañina que la simple retracción de precios, ya que socava la base de fe de los inversores a largo plazo. Sin embargo, la historia muestra que cuando el consenso del mercado es extremadamente pesimista, suele ser una oportunidad para la reconstrucción de valor.

Análisis técnico profundo

El precio actual de Bitcoin en 68,000 se encuentra en un nivel técnico clave: la línea Murray 2/8 en 62,500, que si se pierde, podría llevar a una caída hasta 56,250; por arriba, es necesario romper la línea superior del canal descendente en 69,000 y la media móvil de 21 días en 67,700 para abrir espacio hacia los 75,000 (línea Murray 4/8). Ethereum muestra un rendimiento relativamente sólido, cotizando en 1,973, con un aumento del 0.58% en 24 horas, y la línea MACD ha cruzado por encima de la señal, formando un cruce alcista. Si la recuperación del ecosistema DeFi continúa, podría desafiar los 3,000 a mediano plazo.

Es importante destacar que la volatilidad del mercado ha caído a su nivel más bajo en casi un año, los grandes operadores en opciones siguen vendiendo opciones de compra a corto y medio plazo, mientras que la actividad en opciones de venta se ha reducido, lo que indica que el miedo a la caída está disminuyendo, pero las expectativas de subida tampoco son altas. Esta combinación de "baja volatilidad + bajas expectativas" suele preceder a grandes movimientos de mercado.

Estrategias operativas y gestión de riesgos

Estrategia de inversión en efectivo

Basándose en su marco de asignación anterior de "30%-40% en oro como ancla de gestión de riesgos", se recomienda mantener la posición principal sin cambios en esta etapa, considerando a Bitcoin como un activo estratégico a largo plazo en lugar de un instrumento de trading. Para los inversores que aún no han iniciado posiciones, una estrategia de compra escalonada puede ser adecuada: establecer una primera posición del 30% en el rango de 65,000-68,000, agregar un 40% si cae por debajo de 62,500, y reservar un 30% para situaciones extremas (por debajo de 56,000) como "munición de cisne negro".

Guía para operaciones con derivados

Los traders a corto plazo pueden centrarse en oportunidades de ruptura en 67,700-69,000: si el cierre de 4 horas se mantiene por encima de 69,000, pueden abrir posiciones largas con poco riesgo, con objetivo en 72,000-75,000 y un stop en 67,500; si la recuperación se detiene cerca de 69,000 y retrocede, pueden abrir posiciones cortas con objetivo en 65,000-62,500 y un stop en 70,200. Dado que la volatilidad actual es baja, las estrategias con opciones pueden incluir vender combinaciones de strangle amplias, aprovechando la depreciación del valor temporal, pero con un control estricto del delta para el hedge.

Advertencias de riesgo

Se deben tener en cuenta dos riesgos principales: primero, la escalada de la guerra comercial global que puede reducir la liquidez y provocar ventas masivas en activos de riesgo; segundo, cambios repentinos en las políticas regulatorias de criptomonedas. El valor total del mercado actual es de 2.40 billones de dólares, con una dominancia de Bitcoin en 56.54%. Si la situación macroeconómica empeora, la resistencia de Bitcoin a la caída podría volver a manifestarse. Se recomienda mantener al menos un 40% en efectivo o en activos equivalentes como oro, para evitar ser forzado a vender en medio de una volatilidad extrema.

El mercado se encuentra en la frontera entre el "momento más oscuro" y el "amanecer", con la confluencia del índice de miedo extremo, la reentrada de fondos institucionales y los soportes técnicos, lo que sugiere que la relación riesgo-recompensa en esta zona es relativamente favorable. Sin embargo, la resolución de la crisis narrativa requiere tiempo, por lo que los inversores deben mantener la paciencia, evitar apalancarse y seguir la estrategia de "ganar tiempo para ganar espacio" a largo plazo. Recuerde: en el mercado de criptomonedas, sobrevivir más tiempo es más importante que ganar rápido.

Aviso legal: El análisis anterior se basa en información pública recopilada y no constituye asesoramiento de inversión. La volatilidad del mercado de criptomonedas es alta, por lo que se recomienda actuar con prudencia según su capacidad de riesgo.