Estrategias de opciones de compra AGQ para la expiración del 13 de marzo: Análisis de opciones put vs call cubierto

ProShares Ultra Silver (AGQ) ofrece a los inversores nuevas oportunidades con contratos de opciones que expiran el 13 de marzo. Mediante un análisis sistemático de la cadena de opciones de AGQ utilizando modelos de valoración avanzados, han surgido dos estrategias atractivas: una posición protectora de put y una opción de compra cubierta que genera ingresos. Comprender ambos enfoques ayuda a los inversores a elegir la estrategia que mejor se alinea con su tolerancia al riesgo y perspectiva de mercado.

Estrategia de Put: Atractivo precio de entrada con seguridad incorporada

El contrato de put con un precio de ejercicio de 362,50 dólares presenta una oportunidad interesante para inversores que consideren posiciones en AGQ. Con un precio de oferta de 77,80 dólares, vender este put obliga al inversor a comprar 100 acciones a 362,50 dólares por acción, mientras recibe inmediatamente la prima. Este mecanismo funciona favorablemente: el coste efectivo por acción cae a 284,70 dólares (antes de comisiones), representando un descuento significativo respecto al precio actual de mercado de 374,06 dólares.

El precio de ejercicio de 362,50 dólares está aproximadamente un 3% por debajo del nivel de negociación de hoy, siendo un contrato fuera del dinero. El análisis estadístico sugiere una probabilidad del 72% de que este put expire sin valor, es decir, sin obligación de compra y con la prima como ingreso puro. Si esto sucede, la prima de 77,80 dólares genera un retorno del 21,46% sobre el capital comprometido en este período, o del 182,35% anualizado. Los inversores siguen esta métrica—llamada YieldBoost—para evaluar el potencial de ingreso en diferentes estrategias de opciones.

El gráfico de doce meses de AGQ muestra cómo el precio de ejercicio de 362,50 dólares se alinea con movimientos históricos de precios, ayudando a los inversores a evaluar la razonabilidad de este punto de entrada en relación con patrones de volatilidad pasados.

Opción de compra para generación de ingresos: La estrategia de compra cubierta

En el lado de las opciones de compra, la opción de compra con un precio de ejercicio de 400,00 dólares ofrece un enfoque fundamentalmente diferente. Los inversores que compren acciones de AGQ a los 374,06 dólares actuales pueden vender simultáneamente esta opción de compra (conocida como compra cubierta) para generar ingresos inmediatos. Al aceptar vender acciones a 400,00 dólares, el inversor recibe una prima de 126,20 dólares por acción.

Esta combinación produce retornos atractivos: si la acción sube y se ejerce la opción, la ganancia total alcanza el 40,67% (sin contar dividendos), combinando la apreciación de la acción y la prima recibida. Este nivel de retorno, aunque antes de comisiones de corretaje, representa un ingreso significativo en términos mensuales.

No obstante, esta estrategia de compra cubierta implica un compromiso importante. Si las acciones de AGQ suben significativamente por encima de los 400 dólares, las ganancias del inversor se limitan a ese nivel—el upside se “llama” en la expiración. La decisión de aceptar esta limitación depende de analizar los fundamentos de negocio de AGQ y evaluar qué tan probable es una subida drástica.

El precio de ejercicio de 400 dólares representa aproximadamente un 7% por encima del nivel actual, siendo un contrato fuera del dinero. Las estadísticas actuales sugieren un 33% de probabilidad de que expire sin valor, lo que significa que el inversor mantiene las acciones y la prima completa. En este escenario, la prima de 126,20 dólares proporciona un aumento del retorno del 33,74% (o 286,66% anualizado), ofreciendo ingresos sustanciales sin renunciar a la posición en la acción.

Contexto de volatilidad: primas elevadas que respaldan estrategias de ingreso

La prima de ambos contratos refleja una volatilidad implícita significativa. La opción de put muestra una volatilidad implícita del 209%, mientras que la opción de compra refleja un 216%, ambos muy por encima del 78% de volatilidad realizada en los últimos doce meses. Esta diferencia entre volatilidad implícita y realizada suele crear oportunidades atractivas para la colección de primas, beneficiando tanto a los vendedores de puts como a las estrategias de ingreso con opciones de compra.

Cómo elegir entre las estrategias

La estrategia de put es adecuada para inversores que buscan una entrada con descuento y una probabilidad del 72% de mantener la prima libre de impuestos. La estrategia de opción de compra resulta atractiva para quienes ya tienen posición en AGQ o están cómodos con poseerla, generando ingresos regulares con parámetros de upside definidos. Ambas aprovechan las condiciones de volatilidad elevada que Stock Options Channel continúa monitoreando y analizando a través de su marco YieldBoost.

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