Profundizando en el valor en libros: 5 acciones subvaloradas que vale la pena explorar en febrero

La inversión en valor no tiene que ser complicada, pero sí requiere mirar más allá de las métricas superficiales. Aunque las cifras de ganancias por acción y las tasas de crecimiento de ingresos ofrecen instantáneas útiles, encontrar oportunidades infravaloradas de verdad exige un enfoque más completo. Una herramienta a menudo pasada por alto pero sorprendentemente efectiva en este conjunto es la relación precio-valor en libros, una métrica sencilla que puede revelar acciones que cotizan significativamente por debajo de su valor intrínseco. Combinada con un análisis fundamental riguroso, la revisión del valor en libros ayuda a los inversores a identificar empresas donde el mercado puede haber subvalorado su potencial.

Este febrero presenta una oportunidad interesante para examinar cinco acciones que cotizan a niveles atractivos en relación con su valor en libros, mientras muestran trayectorias de crecimiento sólidas y calificaciones favorables de analistas. Estos candidatos—Invesco Ltd [IVZ], Harmony Biosciences [HRMY], Concentrix Corporation [CNXC], Patria Investments Limited [PAX], y Global Payments Inc [GPN]—cumplen con múltiples criterios de valoración y muestran fundamentos convincentes que vale la pena seguir de cerca.

Más allá de la superficie: Entendiendo el valor en libros en la selección de acciones

¿Qué es exactamente el valor en libros y por qué debería importarle a los inversores? Piénsalo como la línea de fondo teórica—la cantidad que los accionistas recibirían si una empresa liquidara todos sus activos hoy, pagara a todos sus acreedores y distribuyera lo que quedara. Desde una perspectiva contable, el valor en libros es igual a los activos totales menos los pasivos totales, aunque los activos intangibles suelen requerir ajustes dependiendo de la composición del balance de la empresa.

La relación precio-valor en libros, calculada como la capitalización de mercado dividida por el valor en libros del patrimonio, crea una comparación reveladora. Cuando el P/B cae por debajo de 1.0, la acción cotiza por debajo de su valor contable—teóricamente, una ganga. Por el contrario, ratios por encima de 1.0 sugieren que el mercado está pagando precios premium, aunque esto no implica automáticamente sobrevaloración. Una acción que cotiza a dos veces su valor en libros podría justificar ese precio precisamente porque está obteniendo retornos superiores sobre sus activos o se ha convertido en objetivo de adquisición.

Sin embargo, el valor en libros tiene limitaciones importantes. Funciona muy bien en industrias con activos pesados como la banca, seguros y manufactura, donde los activos tangibles dominan el balance. Para empresas intensivas en investigación, orientadas a servicios o altamente apalancadas, el valor en libros se vuelve mucho menos fiable como referencia de valoración. Por eso, los inversores sofisticados combinan el análisis P/B con ratios de precio-ganancias, precio-ventas y ratios PEG antes de tomar decisiones de inversión.

Por qué importan los bajos ratios P/B para los cazadores de valor

Los inversores que buscan valores infravalorados suelen comenzar filtrando empresas cuyo ratio precio-valor en libros está por debajo de la mediana del sector. Un múltiplo de valor en libros deprimido en relación con sus pares sugiere ya sea una debilidad temporal o una oportunidad genuina—distinguir entre ambas requiere un análisis más profundo.

Los criterios de filtrado utilizados para identificar a los candidatos de este mes incluyeron múltiples filtros: un ratio P/B por debajo de la mediana del sector, un ratio precio-ventas también por debajo del promedio de sus pares, estimaciones de ganancias futuras descontadas en relación con el sector, y ratios PEG por debajo de 1.0 (lo que indica que las perspectivas de crecimiento justifican la valoración). Todos los candidatos mantenían precios por encima de 5 dólares y volúmenes de negociación promedio superiores a 100,000 acciones diarias, asegurando liquidez razonable. Finalmente, cada uno obtuvo una clasificación Zacks de #1 (Compra fuerte) o #2 (Compra), junto con puntuaciones de Valor A o B—una combinación que, históricamente, ha identificado las oportunidades de valor más convincentes.

Cinco candidatos atractivos: empresas con sólidos fundamentos en valor en libros

Invesco Ltd (IVZ), con sede en Atlanta, opera como gestor de inversiones independiente a nivel global, ofreciendo productos diversificados en acciones, renta fija y alternativas. La compañía tiene una clasificación Zacks #1 y una puntuación de Valor B, con un crecimiento proyectado de ganancias por acción de 20.9% en tres a cinco años. Esta tasa de crecimiento sugiere que las métricas actuales de valor en libros podrían subestimar su potencial de ganancias futuras.

Harmony Biosciences (HRMY), con sede en Plymouth Meeting, Pensilvania, se especializa en terapias para trastornos neurológicos raros—una posición de mercado enfocada dentro del sector farmacéutico. HRMY tiene una clasificación Zacks #1 y una puntuación de Valor A, con una proyección de crecimiento de EPS de 27.11% en tres a cinco años, entre las más altas en este grupo filtrado. Para las biotecnológicas, unos sólidos fundamentos en valor en libros combinados con altas tasas de crecimiento suelen indicar fortaleza en su pipeline.

Concentrix Corporation (CNXC), con sede en Newark, California, ofrece servicios empresariales habilitados por tecnología en experiencia del cliente, operaciones de back-office y consultoría especializada. CNXC tiene una clasificación Zacks #2 y una puntuación de Valor A, con una proyección de crecimiento de EPS de 8.76% en tres a cinco años. El modelo de servicio de la compañía hace que el valor en libros tangible pase a un segundo plano frente a los activos intangibles y relaciones con clientes—lo que hace especialmente relevante la combinación de un bajo P/B y calificaciones sólidas de analistas.

Patria Investments Limited (PAX), con sede en Gran Caimán, opera como gestor de inversiones en mercados privados enfocado en América Latina. La firma administra capital en fondos de private equity, infraestructura, co-inversiones y estrategias inmobiliarias/crédito. PAX tiene una clasificación Zacks #1 y una puntuación de Valor A, con una proyección de crecimiento de EPS de 15.39% en tres a cinco años. Para gestores de activos alternativos, las métricas de valor en libros reflejan de manera particular el valor real de los activos gestionados.

Global Payments Inc (GPN), con sede en Atlanta, se encuentra entre los principales proveedores mundiales de tecnología y software de pagos, atendiendo a comerciantes, instituciones financieras y consumidores a nivel global. GPN tiene una clasificación Zacks #2 y una puntuación de Valor A, con una proyección de crecimiento de EPS de 11.54% en tres a cinco años. Como plataforma de pagos basada en software, el valor en libros importa menos que la ventaja tecnológica y los ingresos recurrentes—pero la conjunción de un bajo P/B con perspectivas de crecimiento sólidas sugiere un potencial de alza significativo.

Criterios de filtrado: cómo calificaron estas acciones

Estos cinco empresas superaron un riguroso filtrado cuantitativo diseñado para aislar oportunidades genuinas de valor. Cada una mostró un múltiplo P/B por debajo de la mediana del sector—el filtro fundamental para identificar acciones donde el valor en libros indica un potencial de descuento importante. Los filtros complementarios incluyeron ratios precio-ventas por debajo del promedio de sus pares, estimaciones de P/E futuras por debajo del sector, y ratios PEG que indican que el crecimiento proyectado justifica la valoración.

El sistema Zacks, que ha superado ampliamente al S&P 500 desde 2000 con ganancias anuales promedio de 48.4%, 50.2% y 56.7% (dependiendo de la estrategia específica), proporcionó un filtro adicional de calidad. Las acciones calificadas como #1 o #2 por Zacks han superado históricamente a los índices más amplios en cualquier entorno de mercado. Cuando se combinan con puntuaciones de Valor A o B—evaluaciones de valoración propietarias de Zacks—estas acciones representan la intersección entre convicción de analistas y valor fundamental.

Febrero ofrece un momento oportuno para examinar empresas donde las métricas de valor en libros se alinean con potenciales catalizadores a corto plazo y expectativas de crecimiento a largo plazo. Aunque el rendimiento final de estas acciones dependerá de factores más allá de cualquier métrica de valoración, su combinación de ratios P/B bajos, crecimiento proyectado fuerte y sentimiento positivo de analistas justifica una consideración seria por parte de inversores enfocados en valor.