Proyectos de UPM-Kymmene para 2026 Las ganancias del primer semestre entre 325-525 millones de euros

El líder de la industria forestal finlandesa UPM-Kymmene ha superado las dificultades financieras con un retorno a la rentabilidad en el cuarto trimestre, aunque la compañía enfrenta un entorno operativo desafiante caracterizado por volúmenes de ventas moderados. La orientación prospectiva de la compañía para la primera mitad de 2026 sugiere una volatilidad continua, con un EBIT comparable proyectado que oscila entre 325 millones de euros y 525 millones de euros, lo que representa una contracción notable en comparación con los 413 millones de euros logrados en el mismo período del año pasado.

Perspectivas para 2026 y Estrategia de Asignación de Capital

La confianza de la dirección en la orientación a largo plazo de la compañía se refleja en su decisión sobre dividendos. La Junta Directiva ha confirmado un pago sin cambios de 1,50 euros por acción para 2025, una declaración que tiene un peso particular dado que el pago representa el 113% de las ganancias por acción comparables. Esta política de dividendos indica la convicción de la dirección en la recuperación operativa de UPM y en sus iniciativas estratégicas, a pesar de la presión a corto plazo sobre los márgenes de ganancias.

Rendimiento del Cuarto Trimestre Revela Señales Mixtas

La recuperación en el cuarto trimestre fue impresionante a nivel superficial. La ganancia neta alcanzó los 258 millones de euros o 0,49 euros por acción, un giro drástico respecto a la pérdida de 95 millones de euros del año anterior. Sin embargo, los indicadores operativos subyacentes muestran un panorama más matizado. El beneficio operativo comparable disminuyó un 15% interanual a 355 millones de euros, con el margen EBIT comparable comprimiéndose al 15,3% desde el 15,9% anterior. Las presiones sobre los ingresos se intensificaron, con las ventas trimestrales cayendo a 2.312 millones de euros desde 2.632 millones en el mismo trimestre del año pasado.

Año Completo 2025: Compresión de Margen y Disminución de Ingresos

El panorama fiscal completo de 2025 refleja desafíos estructurales más profundos en el sector de productos forestales. El EBIT comparable del año completo cayó un 25% a 921 millones de euros, junto con una contracción del EBITDA comparable a 382 millones de euros desde 436 millones de euros. Los ingresos anuales retrocedieron a 9.656 millones de euros desde 10.339 millones, demostrando una demanda débil en toda la cartera de la compañía. El margen EBITDA comparable se mantuvo estable en el 16,5%, aunque esta estabilidad oculta vientos en contra en la dinámica de precios y volúmenes.

Reacción del Mercado e Implicaciones para los Inversores

En la bolsa de Helsinki, las acciones de UPM reflejaron un pesimismo moderado, con una caída del 0,55% hasta 23,61 euros. La respuesta medida del mercado sugiere que los inversores están ponderando el mantenimiento del dividendo frente a la orientación futura que implica que las ganancias del primer semestre podrían estar por debajo de las del año anterior en términos de millones de euros.