Navegando la desaceleración del software: por qué Datadog y Atlassian impulsados por IA podrían ofrecer retornos de más del 100%

El sector de software tecnológico está atravesando actualmente fuertes vientos en contra. El Índice de Software Tecnológico de Norteamérica S&P, que incluye 111 empresas de software, ha caído un 24% desde su pico de septiembre de 2025, situando al sector firmemente en territorio de mercado bajista. El pesimismo de los inversores se centra en la preocupación de que las herramientas de codificación con inteligencia artificial puedan canibalizar la demanda de soluciones de software tradicionales.

Sin embargo, esta caída del mercado podría estar ofreciendo una evaluación equivocada. Según los últimos datos de la encuesta CIO de Morgan Stanley, el software seguirá siendo la categoría de inversión en TI de más rápido crecimiento en 2026. La investigación sugiere que los proveedores de software existentes probablemente serán el principal mecanismo de entrega de las capacidades de IA de próxima generación en lugar de ser desplazados por ellas.

Con este contexto de mercado en mente, los analistas de Wall Street han identificado oportunidades de inversión atractivas en empresas que están integrando con éxito la IA en sus plataformas principales. Dos candidatos destacados son Datadog y Atlassian, con objetivos de precio de analistas que sugieren una apreciación potencial del 102% y del 170% respectivamente desde las valoraciones actuales.

Escepticismo del mercado vs. oportunidad de IA: el caso de la innovación en software

La actual tendencia bajista en las acciones de software refleja la ansiedad generalizada de los inversores sobre la disrupción tecnológica. Sin embargo, la encuesta CIO de Morgan Stanley indica que los clientes empresariales siguen comprometidos con las inversiones en software, particularmente en aquellas plataformas que aprovechan tecnologías avanzadas. Esta desconexión entre el sentimiento del mercado y los patrones reales de gasto corporativo crea una ventana de oportunidad para los inversores dispuestos a mirar más allá de la volatilidad a corto plazo.

Tanto Datadog como Atlassian ejemplifican esta paradoja: son empresas que se han posicionado con éxito no como víctimas de la revolución de la IA, sino como facilitadoras clave de la misma.

Datadog: construyendo el sistema nervioso de la infraestructura moderna

Datadog opera en el mercado de software de observabilidad, proporcionando plataformas que ayudan a las organizaciones a monitorear su infraestructura crítica de TI y aplicaciones en tiempo real. La suite de productos de la compañía incluye aproximadamente dos docenas de herramientas integradas diseñadas para abordar diferentes necesidades de monitoreo.

Lo que distingue a Datadog es su enfoque integrado hacia la inteligencia artificial. La empresa ha desplegado Watchdog, un motor de IA que automatiza la detección de anomalías, alertas de respuesta a incidentes y análisis de causa raíz. Esta capacidad permite a los equipos de TI actuar con mayor rapidez al resolver problemas de infraestructura, una ventaja competitiva que se vuelve más valiosa a medida que los sistemas crecen en complejidad.

La validación de la industria para la estrategia de IA de Datadog ha sido sustancial. Forrester Research clasificó recientemente a la compañía como líder en IA para operaciones de TI, una categoría que aplica aprendizaje automático para mantener la infraestructura estable. Gartner ha reconocido de manera similar a Datadog como líder tanto en monitoreo de experiencia digital como en plataformas de observabilidad, con elogios específicos a sus capacidades mejoradas por IA y funciones de monitoreo de modelos de lenguaje grande.

Desde una perspectiva de posicionamiento en el mercado, el analista de Morgan Stanley Keith Weiss destaca que Datadog ha logrado el estatus de “principal ganadora en cuota de mercado” en su mercado principal de observabilidad, impulsado en gran medida por su capacidad para consolidar múltiples herramientas de monitoreo en una plataforma unificada—un objetivo de consolidación que se ha convertido en una prioridad estratégica para muchos departamentos de TI.

Desempeño financiero y trayectoria de crecimiento:

Los resultados del tercer trimestre de Datadog demostraron una ejecución sólida. Los ingresos alcanzaron los 886 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 28% interanual y superó las expectativas de los analistas. Más revelador aún, la obligación de rendimiento restante (RPO), una métrica de ingresos prospectivos, aumentó un 53% hasta los 2.8 mil millones de dólares, sugiriendo un fuerte impulso de crecimiento futuro. Las ganancias no-GAAP de 0.55 dólares por acción diluida crecieron un 20% interanual.

El consenso de Wall Street espera que las ganancias ajustadas de Datadog se expandan aproximadamente un 19% anual hasta 2028. Esta proyección de crecimiento debe evaluarse en relación con la valoración actual de la compañía, que es de 66 veces las ganancias pasadas, una valoración premium que refleja altas expectativas de crecimiento.

Cabe destacar que Datadog ha superado las estimaciones de ganancias del consenso en un promedio del 13% en los últimos seis trimestres, demostrando una capacidad de ejecución que podría justificar múltiplos premium si el despliegue de IA de la compañía mantiene el impulso. Sin embargo, esta misma valoración premium significa que las decepciones a corto plazo podrían resultar en una caída significativa.

Objetivo de precio del analista: 102% de potencial alcista

Adam Shepherd de Arete Research estableció recientemente su objetivo de precio para Datadog en 260 dólares por acción, lo que implica una apreciación del 102% desde los niveles actuales cercanos a 129 dólares. Aunque esto representa un potencial de subida convincente, los inversores deben tener en cuenta que lograr tales retornos requeriría un crecimiento sostenido de las ganancias, una monetización exitosa de la IA y una expansión del múltiplo de mercado—resultados que no están garantizados.

Atlassian: ampliando la gestión del trabajo mediante IA generativa

Atlassian desarrolla software de gestión del trabajo y gestión de servicios, siendo Jira su producto insignia. Originalmente diseñado para equipos de desarrollo de software, Jira se ha expandido a mercados adyacentes, convirtiéndose en la plataforma estándar para equipos de DevOps y ganando tracción en departamentos no técnicos, incluyendo marketing, recursos humanos y finanzas.

El posicionamiento de mercado de Atlassian se refuerza con el reconocimiento reciente de analistas. Gartner clasificó a la compañía como líder en software de gestión del trabajo en las categorías de DevOps y equipos de marketing—una distinción que ningún otro proveedor logró. Por separado, Forrester reconoció a Atlassian como líder en gestión de servicios empresariales. Esta amplitud de reconocimiento en múltiples departamentos y casos de uso proporciona ventajas estratégicas para la adquisición y expansión de clientes.

Estrategia de IA y compromiso de usuarios:

La compañía ha integrado capacidades de IA generativa a través de Rovo, un asistente de IA integrado en toda su plataforma de gestión del trabajo. Para los equipos de desarrollo, Rovo ayuda con la generación, revisión y optimización de código. Para usuarios no técnicos, Rovo ofrece insights accionables y automatiza flujos de trabajo rutinarios. El año pasado, Gartner reconoció a Atlassian como un líder emergente en tecnologías de IA generativa.

Una métrica particularmente convincente: en el trimestre de septiembre de 2025, el número de usuarios activos mensuales que utilizan capacidades de IA aumentó más del 50%, alcanzando los 3.5 millones. Esta trayectoria de adopción sugiere que las funciones de IA están pasando de ser una novedad a una función central de la plataforma.

Desempeño financiero y valoración:

Atlassian reportó resultados sólidos en el trimestre de septiembre, con ingresos de 1.4 mil millones de dólares (un 21% más que el año anterior) y RPO de 3.3 mil millones de dólares (un 42% más). Las ganancias no-GAAP aumentaron un 35% hasta 1.04 dólares por acción diluida, una tasa de crecimiento que superó ampliamente el crecimiento de los ingresos, reflejando apalancamiento operativo en el modelo de negocio.

Las estimaciones de Wall Street proyectan que las ganancias ajustadas crecerán un 22% anual hasta junio de 2027. Con un múltiplo de valoración actual de 30 veces las ganancias, Atlassian cotiza con un descuento significativo respecto a Datadog y parece razonablemente valorada en relación con su perfil de crecimiento.

Las acciones han caído un 63% desde sus máximos durante la reciente caída del sector de software, creando un reajuste de valoración que resulta atractivo para inversores a largo plazo.

Objetivo de precio del analista: 170% de potencial alcista

Keith Weiss de Morgan Stanley estableció recientemente su objetivo de precio para Atlassian en 320 dólares por acción, lo que implica un potencial de subida del 170% desde niveles cercanos a 118 dólares. Alcanzar este nivel requeriría varios años de rendimiento financiero consistente y, probablemente, alguna expansión en los múltiplos de valoración.

Marco de inversión: equilibrando oportunidad y riesgo

Ambas empresas presentan narrativas de IA convincentes respaldadas por fuertes posiciones en el mercado y métricas de compromiso en crecimiento. Sin embargo, los inversores realistas deberían considerar varios factores:

Para Datadog: El escenario de retorno del 102% asume que el mercado revalorice la acción a pesar de su múltiplo de ganancias premium de 66x. Es más probable que las acciones de Datadog alcancen el precio objetivo del analista mediante un crecimiento estable de las ganancias combinado con una modesta expansión del múltiplo, lo cual tomaría de 4 a 5 años. Las valoraciones actuales sugieren comprar solo en caídas; una caída del 20% en el precio ofrecería puntos de entrada más atractivos.

Para Atlassian: El escenario de retorno del 170% es más plausible dado el múltiplo actual de 30x y las expectativas de crecimiento de ganancias más fuertes (22% anual). Atlassian parece atractivo en niveles actuales, aunque incluso en este escenario de potencial alcista, se requiere una ejecución sostenida y que no haya disrupciones importantes en el mercado.

Contexto general: La investigación de Morgan Stanley que muestra que el software será el sector de TI de más rápido crecimiento en 2026 respalda la tesis de que estas empresas operan en entornos de crecimiento favorables. La percepción pesimista del mercado respecto a la IA parece estar parcialmente equivocada: en lugar de canibalizar la demanda de software, la IA se está convirtiendo en un motor principal de inversión en software.

Los inversores con horizonte de varios años y paciencia para la volatilidad deberían considerar construir posiciones en empresas que monetizan con éxito la integración de IA. Atlassian parece más atractiva en valoración para nuevas posiciones, mientras que Datadog ofrece potencial de crecimiento que eventualmente podría justificar su prima, aunque los puntos de entrada cercanos a los 100 dólares ofrecerían perfiles de riesgo-retorno más favorables para la mayoría de los inversores.