Por qué Michael Burry está apostando $1 mil millones en contra de las favoritas de las acciones de IA

El gestor de fondos de cobertura que hizo una fortuna prediciendo la crisis financiera de 2008 ahora advierte en voz alta sobre otro posible colapso del mercado. La última jugada de Michael Burry ha puesto a los inversores en alerta: su firma, Scion Capital Management, ha colocado más de 1.000 millones de dólares de su cartera de 1.400 millones en opciones de venta, básicamente apostando a que dos de las acciones de IA más populares caerán significativamente.

Esto no es una especulación casual. El historial de Michael Burry sugiere que debemos escuchar cuando realiza apuestas tan masivas en una dirección. La pregunta que todos los inversores se hacen es si esto representa otro aviso profético o simplemente una mala estimación bien financiada.

La venta en corto de 1.4 mil millones de dólares: entender las posiciones actuales de Michael Burry

Las últimas posiciones en corto de Michael Burry revelan un ataque sofisticado en dos frentes contra el auge de la inteligencia artificial. La asignación de su cartera cuenta la historia: el 66% está comprometido en opciones de venta sobre Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), mientras que otro 14% se encuentra en opciones de venta sobre Nvidia (NASDAQ: NVDA). Esta concentración representa una apuesta deliberada contra una plataforma líder de software de IA y el principal fabricante de chips que impulsa toda la infraestructura de IA.

Las apuestas son reales. Las acciones de Palantir han subido un 2000% desde el lanzamiento de ChatGPT de OpenAI en noviembre de 2022, impulsadas en gran parte por el entusiasmo en torno a la Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) de la compañía, que debutó en abril de 2023. El CEO Alex Karp ha cultivado un seguimiento devoto de inversores minoristas, en parte a través de sus críticas públicas a las prácticas de Wall Street. La aceleración de los ingresos de la compañía en nueve trimestres consecutivos solo ha intensificado el apetito de los inversores.

Nvidia cuenta una historia similar. El fabricante de chips ahora controla más del 90% del mercado de GPU para centros de datos y se ha establecido como infraestructura esencial para la revolución de la IA. Su dominio en aceleradores de IA y equipos de redes ha hecho que la compañía sea prácticamente sinónimo de avance en IA.

Sin embargo, Michael Burry ve algo diferente cuando mira estas valoraciones: una burbuja insostenible que espera desinflarse.

De las hipotecas subprime a la IA: cómo Michael Burry detectó la burbuja

Comprender el escepticismo de Michael Burry requiere revisar su predicción más famosa. A mediados de los 2000, Burry identificó la podredumbre fundamental en el mercado de valores respaldados por hipotecas subprime mucho antes de que fuera evidente para los inversores tradicionales. Estructuró una apuesta de 800 millones de dólares en contra de estos valores, comprando swaps de incumplimiento crediticio que pagaron generosamente cuando colapsó el mercado inmobiliario. Su historia se convirtió en el tema de un libro superventas y de la película nominada al Oscar The Big Short.

Ese éxito histórico proporciona un contexto crucial para evaluar sus posiciones actuales. Michael Burry no se hizo rico haciendo predicciones obvias: destaca por identificar errores de valoración y vulnerabilidades estructurales que otros pasan por alto.

Las similitudes entre el entusiasmo actual por la IA y la burbuja de las punto-com son llamativas, según Ken Griffin, otro prominente multimillonario de fondos de cobertura. Ambos períodos presentaron tecnologías revolucionarias que recibieron una atención desproporcionada de los inversores, ambos vieron valoraciones desconectadas de los fundamentos subyacentes y ambos terminaron en correcciones bruscas del mercado.

Valoraciones extremas que reflejan la era de las punto-com: lo que revelan los ratios CAPE

La evidencia más convincente que respalda las preocupaciones de Michael Burry proviene de métricas de valoración. En octubre de 2025, el S&P 500 alcanzó un ratio precio-beneficio ajustado cíclicamente (CAPE) de 39.5, un nivel que no se veía en un cuarto de siglo. Sorprendentemente, el índice solo ha superado un ratio CAPE de 39 en otro período prolongado en la historia del mercado: la burbuja de las punto-com, cuando permaneció elevado durante 22 meses consecutivos antes del colapso.

La historia ofrece una guía sobria sobre lo que puede suceder después. Cuando el S&P 500 ha alcanzado valoraciones tan extremas en el pasado, los retornos posteriores han sido consistentemente negativos:

• Retorno a 1 año: -4%
• Retorno a 2 años: -20%
• Retorno a 3 años: -30%

Estas cifras significan que, según precedentes históricos, el S&P 500 podría caer aproximadamente un 30% para finales de 2028. El índice ha avanzado un 75% desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022, con un crecimiento compuesto del 20% anual, muy por encima del promedio a largo plazo del 10%, alimentando comparaciones con burbujas pasadas.

Michael Burry no está simplemente haciendo una apuesta aislada contra dos acciones. Sus posiciones reflejan una convicción sobre las dinámicas más amplias del mercado y la inevitable reversión a la media que, históricamente, sigue a períodos de valoración excesiva.

Qué deben hacer los inversores cuando Michael Burry advierte

Los inversores enfrentan una decisión crucial: descartar las preocupaciones de Michael Burry como un pesimismo contrarian natural, o reconocer que su precisión histórica merece una consideración seria. Aunque el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, el entorno actual sí sugiere que la prudencia es recomendable.

Esto no significa necesariamente vender inmediatamente todas las acciones o predecir un desastre inminente. Más bien, la posición de Burry debería motivar a los inversores a evaluar su propia exposición a segmentos sobrevalorados, especialmente en inteligencia artificial. Algunas medidas defensivas que merecen consideración son:

Examinar las posiciones actuales en busca de valoraciones excesivas y determinar si aún se alinean con su tolerancia al riesgo. Evitar engancharse en la tendencia de acciones que cotizan a múltiplos absurdamente elevados en relación con sus ganancias actuales. Considerar construir gradualmente una posición en efectivo que sirva como reserva para aprovechar dislocaciones significativas del mercado cuando lleguen inevitablemente.

La brecha entre los precios actuales y los ratios precio-beneficio históricos sugiere que aún existe un riesgo de caída importante. En lugar de luchar contra esta dinámica, los inversores sofisticados deberían posicionarse para beneficiarse cuando el sentimiento cambie y las valoraciones se normalicen hacia los promedios históricos.

La advertencia de mil millones de dólares de Michael Burry merece una reflexión seria, incluso si los inversores no adoptan su estrategia exacta. La combinación de valoraciones extremas, la manía por la IA que recuerda a la burbuja de las punto-com y su historial probado de identificar vulnerabilidades del mercado presenta un caso convincente para la cautela en los meses y años venideros.