Las acciones de Chevron están listas para subir más con sólidos resultados de 2025 y catalizadores de 2026

El informe de ganancias del cuarto trimestre de Chevron ha presentado una imagen convincente para los inversores que se preparan para la próxima fase de ganancias. Aunque los resultados principales del gigante energético fueron mixtos—registrando una ligera caída en los ingresos pero superando las expectativas en ganancias—la verdadera historia radica en el impulso operativo de la compañía y los catalizadores que posicionan a CVX para subir en 2026. Con una producción récord, proyectos en expansión y un balance sólido que respalda las devoluciones a los accionistas, Chevron parece listo para alcanzar nuevos máximos históricos a medida que avanza el año.

La producción récord impulsa el crecimiento

El logro destacado en 2025 fue la producción récord de Chevron. La compañía registró un aumento del 12% en la producción, alcanzando el extremo superior de su guía y estableciendo una base sólida para los años venideros. Este crecimiento fue impulsado por la ejecución de proyectos importantes en activos clave, incluyendo Tengizchevroil (TCO), la Cuenca del Permian y el recién desarrollado complejo del Golfo de América (GOA).

El verdadero catalizador vino de la contribución operacional completa de los activos de Hess tras la fusión. Estas propiedades adquiridas añadieron 261 mil barriles de petróleo equivalente por día (MBOED), con la producción principalmente proveniente de Guyana y la formación Bakken. Más allá del crecimiento upstream tradicional, la cartera de Chevron en el Mediterráneo Oriental alcanzó hitos importantes. La compañía puso en marcha el proyecto de optimización Tamar y tomó la decisión final de inversión en la expansión de Leviatán, con la instalación prevista para comenzar producción a principios de 2026.

Venezuela representa otro motor de crecimiento. Chevron ha señalado planes para aumentar la producción en el país en un 50% en los próximos 18 a 24 meses, un movimiento que mejoraría significativamente la base de reservas y el perfil de producción de la compañía. De cara al futuro, la dirección estima un crecimiento de producción del 7% al 10% en 2026 con un precio Brent de $60, con TCO contribuyendo con otros 30 MBOED a la trayectoria de crecimiento.

La racha de 39 años de crecimiento en dividendos continúa

Chevron anunció un dividendo anual de $1.78, frente a $1.71, un aumento del 4% que extiende el notable historial de la compañía. La empresa energética ahora cuenta con 39 años consecutivos de aumentos en dividendos, un reconocimiento de Aristócrata del Dividendo que refleja el compromiso de la gestión a través de los ciclos económicos. Aunque el incremento queda por debajo de la tasa de crecimiento anualizada de cinco años del 6.49%, lo que importa es la consistencia.

El dividendo está firmemente respaldado por el motor financiero de la compañía. El flujo de caja libre ajustado aumentó un 35% en 2025 a pesar de que los precios del crudo cayeron un 15% en comparación con 2024—un testimonio poderoso de la disciplina en costos y la eficiencia operativa de Chevron. Esta capacidad de generación de efectivo proporciona la base para retornos sostenibles a los accionistas, independientemente de la volatilidad en los precios del petróleo.

La fuerte generación de efectivo mantiene los retornos a los accionistas

La fortaleza financiera de Chevron se fortaleció aún más en 2025. La compañía generó $33.9 mil millones en flujo de caja operativo, lo que equivale a $34.9 mil millones excluyendo impactos del capital de trabajo. Las ganancias del año completo alcanzaron los $12.3 mil millones, o $6.63 por acción diluida, con ganancias ajustadas de $13.5 mil millones, o $7.29 por acción. Estos resultados subrayan el poder de ganancia de la compañía incluso cuando el Brent promedió solo $69 por barril, una caída significativa respecto a los $81 del año anterior.

La disciplina en el gasto de capital definió el enfoque de la compañía. Chevron devolvió un récord de $27 mil millones a los accionistas en 2025, compuesto por $12.8 mil millones en dividendos y $12.1 mil millones en recompra de acciones. La compañía también logró $1.5 mil millones en ahorros estructurales de costos durante el año, con las ganancias de eficiencia representando más del 60% de la reducción. La dirección apunta a reducir costos en $3 a $4 mil millones en ritmo anual para fines de 2026, posicionando el precio de equilibrio del dividendo por debajo de $50 por barril hasta 2030—un nivel que proporciona una protección sustancial contra la bajada para el programa de retornos a los accionistas.

La configuración técnica confirma la próxima subida

Los aspectos técnicos de las acciones validan la historia fundamental. CVX ya ha avanzado más del 12% en 2026, superando la media móvil simple de 50 días (SMA) y acercándose a un nuevo máximo de 52 semanas. El movimiento ha roto la resistencia previa alrededor de $155, estableciendo un soporte nuevo en ese nivel. Más importante aún, el rally está respaldado por un volumen en expansión, con el indicador MACD ahora firmemente en territorio positivo—una señal de que el impulso alcista es genuino y no solo un pico temporal.

Esta combinación de fundamentos sólidos y aspectos técnicos alcistas posiciona a Chevron para alcanzar nuevos máximos históricos. El crecimiento en producción, la eficiencia en costos, las contribuciones crecientes de proyectos en Venezuela y el Mediterráneo Oriental, y un balance sólido, todo se alinea para mantener a la acción lista para subir a medida que avanza 2026. Con varios catalizadores aún por venir—incluyendo la puesta en marcha de Leviatán y las ganancias en la ramp-up de Venezuela—CVX parece preparado para un movimiento significativo en los próximos meses.