Lo que las apuestas de mil millones de dólares de Griffin revelan sobre la inversión en acciones de IA

Cuando la asesora de fondos de cobertura Citadel Advisors de Ken Griffin hizo movimientos estratégicos en el tercer trimestre, comprando acciones de dos explosivos stocks de IA, envió un mensaje claro sobre dónde ven las oportunidades los inversores sofisticados. Griffin, quien administra el fondo de cobertura más rentable de la historia por ganancias netas, añadió 388,000 acciones de Palantir Technologies y 128,100 acciones de Robinhood Markets—dos empresas que han entregado retornos asombrosos desde principios de 2023. Pero lo que hace que las posiciones de Griffin sean particularmente instructivas no es solo las acciones que eligió, sino lo que revelan sobre cómo evaluar inversiones en IA en diferentes valoraciones y etapas de crecimiento.

Por qué Palantir llamó la atención de Griffin

Palantir Technologies representa la vanguardia de la inteligencia artificial empresarial. La compañía proporciona software de análisis tanto a empresas comerciales como a agencias gubernamentales a través de sus productos insignia Gotham y Foundry, que integran modelos de aprendizaje automático en un marco de toma de decisiones sofisticado llamado ontología. Más allá de estas ofertas principales, Palantir ha construido una plataforma de IA adyacente que permite a los clientes incorporar IA generativa directamente en sus aplicaciones y procesos empresariales.

El caso de inversión es convincente: analistas de Morgan Stanley destacan a Palantir como un estándar emergente en IA empresarial, mientras que Forrester Research la ubicó como líder en plataformas de toma de decisiones con IA. La International Data Corp. reconoció el dominio de la compañía en software de fuente a pago habilitado por IA, una tecnología crítica para que las empresas optimicen la gestión de la cadena de suministro. Estas no son aprobaciones casuales: son validaciones de instituciones en las que los inversores confían.

El impulso financiero respalda el bombo. Los resultados del tercer trimestre de Palantir superaron las expectativas, con ingresos que aumentaron un 63% hasta 1.100 millones de dólares (marcando la novena aceleración consecutiva) y el ingreso neto ajustado no-GAAP se disparó un 110% hasta 0,21 dólares por acción diluida. La decisión de la dirección de elevar la orientación para todo el año indica confianza, con una proyección de crecimiento del 53% en los ingresos para 2025. Además, se pronostica que el gasto en plataformas de IA se expandirá a una tasa anual del 38% hasta 2033, según Grand View Research.

Sin embargo, aquí es donde la movida de Griffin se vuelve complicada: Palantir cotiza a una valoración absurdamente cara de 96 veces las ventas. Aunque esto representa una corrección desde su pico de agosto de 2025 de 137 veces las ventas, la relación actual precio-ventas hace que Palantir sea casi tres veces más caro que cualquier otra acción en el S&P 500. (AppLovin, la segunda más cara, cotiza a 33 veces las ventas). Esto significa que la acción podría caer un 65% y aún así mantener la distinción de ser la participación más cara del índice.

La tensión principal con Palantir es sencilla: es una excelente compañía con perspectivas de crecimiento realmente atractivas, pero el perfil riesgo-recompensa se inclina fuertemente hacia el riesgo porque la valoración no es sostenible. Los inversores deberían limitar cuidadosamente su exposición, independientemente del liderazgo tecnológico de la empresa.

El efecto Robinhood: por qué importan los inversores más jóvenes

Robinhood Markets cuenta una historia diferente. Esta plataforma de trading en línea diseñada para inversores millennials y de la Generación Z ha acumulado 19 millones de cuentas financiadas, casi el doble del total de su competidor más cercano. Esa posición importa por demografía y timing: estas generaciones están destinadas a heredar más de 120 billones de dólares en activos de los baby boomers en las próximas décadas, lo que algunos llaman la mayor transferencia de riqueza en la historia.

Aunque Robinhood sigue siendo relativamente pequeña en el mercado general de corretaje, está ganando participación significativa en acciones, renta fija, opciones y trading con margen. Más sorprendente aún es su éxito explosivo en mercados de predicción: desde que entró en este espacio a finales de 2024, Robinhood ha capturado aproximadamente el 30% del mercado en poco más de un año—un logro notable.

Robinhood también está haciendo movimientos calculados en inteligencia artificial. La compañía presentó Cortex, un asistente conversacional de IA que ayuda a los inversores a entender los mercados financieros usando IA generativa para resumir noticias de última hora, informes de analistas y datos técnicos. Recientemente, Robinhood amplió Cortex con insights personalizados que conectan datos en tiempo real directamente con las carteras de los usuarios. La función está disponible exclusivamente para suscriptores de Gold, que pagan 5 dólares mensuales o 50 dólares anuales.

El panorama financiero del tercer trimestre es impactante. Las cuentas financiadas, los activos en la plataforma y los depósitos netos alcanzaron niveles récord. Los ingresos se duplicaron hasta 1.200 millones de dólares, mientras que el ingreso neto GAAP se triplicó a 0,61 dólares por acción diluida. El CEO Vladimir Tenev destacó el impulso en los mercados de predicción, señalando que el volumen de operaciones se ha duplicado en cada trimestre desde el lanzamiento de la función. Ese tipo de aceleración justifica el optimismo de un CEO.

En términos de valoración, Robinhood parece considerablemente más razonable que Palantir. Con 42 veces las ganancias, y con Wall Street proyectando un crecimiento anual de ganancias del 22% en los próximos tres años, la acción parece atractivamente valorada para una compañía en el centro de la transferencia generacional de riqueza y beneficiándose de la fiebre en los mercados de predicción.

La lección de inversión de Griffin

Lo que surge al analizar las posiciones duales de Griffin es un principio sofisticado de construcción de cartera: tanto las historias de crecimiento con altas valoraciones como las oportunidades más razonablemente valoradas merecen consideración, siempre que el caso empresarial subyacente sea convincente. Palantir ofrece exposición al auge de plataformas de toma de decisiones con IA, pero con un riesgo de valoración que requiere disciplina. Robinhood ofrece un riesgo-recompensa más equilibrado, ya que captura cambios generacionales en el comportamiento de inversión.

La clave va más allá de estas dos acciones específicas. La historia sugiere que las empresas que entregan un crecimiento excepcional a veces cotizan a precios que parecen caros en retrospectiva—pero esas mismas acciones aún pueden generar retornos significativos si los fundamentos comerciales justifican la prima. La pregunta no es si una acción ya ha apreciado un 1100% o un 2200%; es si el crecimiento futuro puede sostener la valoración. Las movidas de Griffin sugieren que él cree que ambas empresas pueden hacerlo, incluso si con perfiles de riesgo-recompensa diferentes. Esa sutileza—entender cuándo las valoraciones premium tienen sentido y cuándo no—diferencia a inversores sofisticados de observadores casuales del mercado.