Tres fuerzas detrás de la caída del 18% en las acciones de Rigetti en enero de 2026

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) comenzó 2026 con un tono pesimista, con su acción cayendo un 18% durante el mes. Aunque el contexto del mercado en general influyó, la caída refleja una convergencia de obstáculos específicos de la empresa y presión competitiva que sacudieron la confianza de los inversores en esta apuesta especulativa por la computación cuántica.

El año pasado fue una montaña rusa para los accionistas de Rigetti: las acciones se desplomaron a principios de 2025, luego subieron más del 500% desde sus mínimos de abril antes de ceder la mayor parte de las ganancias a finales de año. La retirada en enero sugiere que el impulso podría estar desapareciendo a medida que los inversores reevaluan los catalizadores a corto plazo de la compañía y su posición competitiva.

El retraso del producto y la contraofensiva de IonQ

Rigetti había establecido expectativas ambiciosas de cara a 2026, con planes de lanzar el Cepheus-1-108Q, su sistema de computación cuántica más potente hasta la fecha. En cambio, la compañía anunció un retraso hasta al menos el final del primer trimestre, citando la necesidad de realizar ajustes adicionales.

En papel, un aplazamiento de unos meses podría parecer rutinario. Pero en la computación cuántica, la percepción del progreso tecnológico lo es todo. La industria participa en una carrera de alto riesgo donde múltiples enfoques compiten para resolver desafíos fundamentales de ingeniería. Cualquier tropiezo indica a los inversores que una empresa podría quedarse atrás en este ciclo de desarrollo crítico.

Mientras tanto, el competidor IonQ tomó una medida estratégica que socava directamente una de las ventajas clave de Rigetti. IonQ cerró una adquisición de 1.800 millones de dólares para internalizar la fabricación de chips—una capacidad de integración vertical que Rigetti había presentado como un diferenciador competitivo. Con IonQ ahora capaz de controlar su cadena de producción, la ventaja que Rigetti afirmaba tener se ha vuelto menos distintiva, poniendo presión sobre su narrativa de inversión.

La venta masiva en tecnología en general pasa factura

Rigetti no enfrentó obstáculos de forma aislada. El mes de enero resultó desafiante para las acciones tecnológicas especulativas en general, ya que los inversores recalibraron expectativas respecto al gasto en inteligencia artificial.

El informe de ganancias de enero de Microsoft ilustró la tensión que domina el sector. La compañía reportó un crecimiento sólido en ingresos y beneficios, superando a Wall Street en ambos aspectos. Sin embargo, la revelación de que Microsoft ya había desembolsado 72 mil millones de dólares en gastos de capital en la primera mitad de su año fiscal—con la infraestructura de IA absorbiendo la mayor parte—generó inquietud entre los inversores.

La preocupación no es por la solidez financiera de Microsoft, sino por los retornos de esa inversión masiva. A pesar del marketing agresivo y la expansión de infraestructura, la adopción de IA sigue siendo limitada entre los usuarios finales. El crecimiento en la nube, motor tradicional de la expansión de Microsoft, es plano o está en declive en comparación con años anteriores. Esta desconexión entre el gasto y los retornos económicos visibles ha generado ansiedad entre los inversores sobre la viabilidad del actual auge de la IA.

Para acciones especulativas como Rigetti, con valoraciones extremas y sin rentabilidad actual, cualquier retroceso en la apetencia por el riesgo genera presión de venta inmediata. Cuando los inversores de crecimiento pierden confianza en la capacidad de los grandes actores para monetizar sus inversiones, tienden a abandonar apuestas más pequeñas y de mayor riesgo por completo.

La cuestión de la valoración se cierne

La caída de Rigetti refleja una reevaluación fundamental de cuánto deberían estar dispuestos a pagar los inversores en computación cuántica hoy en día. La compañía sigue siendo profundamente no rentable, con una valoración que solo puede justificarse si en los próximos años se materializan aplicaciones comerciales significativas de la computación cuántica.

La combinación de retrasos en productos, reveses competitivos y un escepticismo generalizado sobre el gasto en tecnología especulativa sugiere que el perfil de riesgo-recompensa ha cambiado. Para la mayoría de los inversores, esperar evidencia más concreta del liderazgo tecnológico de Rigetti—o de que la computación cuántica se acerca a una viabilidad comercial real—puede ser la estrategia más prudente.

La carrera cuántica aún no termina, y los avances tecnológicos podrían seguir justificando a los creyentes de hoy. Pero la caída del 18% en enero subraya que el mercado es menos indulgente con los tropiezos en esta competencia de alto riesgo.