La bandera roja que los inversores de Netflix no pueden ignorar: señales de advertencia detrás de los sólidos resultados financieros

Netflix presentó resultados financieros impresionantes en 2025, con ingresos que aumentaron un 16% interanual hasta los 45.200 millones de dólares y un ingreso operativo que se disparó un 28%. El gigante del streaming ahora cuenta con 325 millones de suscriptores en todo el mundo. Sin embargo, detrás de estas cifras brillantes se encuentra una señal de advertencia que los inversores astutos no deberían pasar por alto. Aunque Netflix sigue siendo una potencia, su trayectoria de crecimiento se está quedando cada vez más atrás respecto a la industria del streaming en general, una tendencia que ha provocado una acción estratégica urgente por parte de la dirección.

El rápido auge del streaming, el crecimiento rezagado de Netflix

El cambio del cable tradicional a los servicios de streaming se ha vuelto inconfundible. En Estados Unidos, la industria del cable, que alguna vez dominó, se ha desplomado, con una penetración que cayó del 88% en 2010 a menos del 50% en la actualidad. Según datos de Nielsen del tercer trimestre de 2025, esta migración ha sido dramática: el contenido en streaming (excluyendo Netflix) representó el 37,7% del tiempo total de televisión visto, un aumento pronunciado desde el 24,8% hace solo tres años, en 2022. Esto representa una tasa de crecimiento robusta del 52% en todo el ecosistema del streaming.

El rendimiento de Netflix en este mismo período cuenta una historia diferente. La cuota de la compañía en el tiempo total de televisión vista aumentó ligeramente del 7,5% al 8,6%, solo un 15% de expansión. Esta disparidad significativa entre las modestas ganancias de Netflix y el crecimiento explosivo del mercado del streaming representa una preocupación tangible para los inversores que monitorean la posición competitiva de la compañía. Los números sugieren que Netflix está siendo superada por la industria que ayudó a crear.

El ascenso de YouTube y la creciente amenaza competitiva

El principal vencedor en esta narrativa de guerras del streaming ha sido YouTube de Alphabet. A pesar de sus orígenes como una plataforma de contenido generado por usuarios, YouTube ha emergido como un destino más atractivo que Netflix en sí mismo. Este desarrollo tiene implicaciones serias. Cuando el líder del mercado en una categoría comienza a perder cuota frente a competidores—especialmente frente a una plataforma con una economía de contenido fundamentalmente diferente—esto señala desafíos estructurales por delante.

La presión competitiva va más allá de los rivales tradicionales. Las aplicaciones de redes sociales están capturando simultáneamente una porción cada vez mayor del tiempo en pantalla, fragmentando aún más a la audiencia. Además, Netflix ha invertido históricamente menos en deportes en vivo en comparación con sus competidores, un ámbito que se vuelve cada vez más central en la estrategia del streaming. La dirección sigue siendo optimista públicamente, señalando oportunidades sustanciales para ampliar la participación en televisión a nivel global. Sin embargo, las acciones hablan más que las palabras, y la estrategia de adquisición de Netflix sugiere que las preocupaciones internas podrían ser más apremiantes de lo que indican las declaraciones públicas.

La jugada de 82.700 millones de dólares: comprar engagement

Las métricas de engagement siguen siendo primordiales para el liderazgo de Netflix, y los datos recientes ofrecen señales mixtas. Los suscriptores consumieron 96 mil millones de horas de contenido en Netflix durante la segunda mitad de 2025, lo que representa solo un aumento del 2% respecto al año anterior. Este crecimiento modesto parece insuficiente para una compañía con aspiraciones de dominar el entretenimiento.

Esta urgencia puede explicar la agresiva búsqueda del catálogo y las operaciones de Warner Bros. Discovery, valoradas en 82.700 millones de dólares. En lugar de construir ventajas competitivas de forma orgánica, Netflix opta por adquirirlas. Una inversión tan significativa sugiere que la dirección reconoce las señales de advertencia: el crecimiento orgánico se ha estancado en relación con la expansión del mercado, las amenazas competitivas se multiplican y las ganancias de cuota de mercado requieren remedios cada vez más costosos.

Implicaciones para la inversión: un momento de precaución

El historial de Netflix como acción merece reconocimiento: ha entregado rendimientos extraordinarios a los inversores tempranos. Sin embargo, los inversores que consideren posiciones hoy deben reconocer que el crecimiento futuro puede ser más difícil de lograr. La compañía ahora enfrenta un mercado maduro donde la expansión se desacelera, la intensidad competitiva aumenta y mantener el engagement requiere una inversión de capital sustancial.

El equipo de Motley Fool Stock Advisor ha identificado esta dinámica, excluyendo notablemente a Netflix de sus recomendaciones actuales de las 10 mejores acciones a pesar de la prominencia de la compañía en el mercado. Este enfoque selectivo refleja un principio más amplio: un rendimiento histórico fuerte y unos resultados financieros actuales impresionantes no garantizan un rendimiento superior continuo. Las señales de advertencia evidentes en la desaceleración del crecimiento del engagement de Netflix en comparación con los competidores merecen una consideración cuidadosa antes de comprometer nuevo capital.