Oportunidades interesantes: Estrategias de opciones de compra y venta de AGQ para la expiración del 13 de marzo

Los traders que monitorean ProShares Ultra Silver (AGQ) descubrieron recientemente oportunidades interesantes en contratos para el ciclo de vencimiento del 13 de marzo. A través de un análisis sistemático de la cadena de opciones, surgieron dos estrategias convincentes que merecen un examen más detallado. Estas posiciones ofrecen perfiles de riesgo-recompensa distintos para diferentes objetivos de inversores.

La estrategia con opciones put: punto de entrada con descuento y alta probabilidad

Un enfoque interesante implica el contrato put con un precio de ejercicio de 362,50 dólares. Actualmente cotiza a 77,80 dólares, esta posición atrae a traders interesados en adquirir acciones de AGQ a un costo reducido. Al vender esta opción put para abrir, los traders asumen la obligación de comprar acciones a 362,50 dólares y reciben la prima por adelantado. Esta mecánica reduce efectivamente el punto de entrada neto a 284,70 dólares por acción (antes de comisiones), notablemente por debajo del precio de cotización actual de 374,06 dólares.

El precio de ejercicio de 362,50 dólares se sitúa aproximadamente un 3% por debajo de los niveles actuales, posicionándose fuera del dinero. Los modelos estadísticos sugieren una probabilidad de aproximadamente el 72% de que esta opción expire sin valor. Si se cumple este escenario, la prima de 77,80 dólares genera un retorno del 21,46% sobre el compromiso en efectivo en un período de dos semanas—lo que equivale a aproximadamente un 182,35% anualizado. Este aumento en el rendimiento ilustra por qué estrategias como esta atraen a traders enfocados en ingresos.

La estrategia con opciones call: mayores retornos mediante calls cubiertas

En el lado de las calls, surge una alternativa interesante en el strike de 400,00 dólares, actualmente cotizado a 126,20 dólares. Los traders que compran AGQ en el nivel actual de 374,06 dólares y venden simultáneamente esta call como una posición cubierta se comprometen a vender acciones a 400,00 dólares en caso de asignación. Combinado con la prima recibida, este enfoque apunta a un retorno total del 40,67% si la asignación ocurre en el vencimiento del 13 de marzo.

El strike de 400,00 dólares cotiza aproximadamente un 7% por encima del precio actual, fuera del dinero por esa diferencia. Los modelos analíticos indican una probabilidad de aproximadamente el 33% de que expire sin valor. Si el contrato no alcanza rentabilidad antes del vencimiento, los traders conservan tanto sus acciones como la prima recaudada. Solo esta prima de 126,20 dólares aporta un retorno adicional del 33,74%, o un 286,66% anualizado. Estas cifras muestran por qué las estrategias de calls cubiertas siguen siendo alternativas interesantes para carteras orientadas a rendimientos.

Métricas de volatilidad y evaluación del riesgo

El contrato put presenta una volatilidad implícita del 209%, mientras que la opción call muestra un 216%. Estos niveles elevados contrastan marcadamente con la volatilidad real calculada en un 78%, basada en los movimientos de precios de los últimos doce meses y los datos de cierre de hoy. Esta diferencia entre volatilidad implícita y realizada representa un dato interesante: los recaudadores de primas se benefician cuando los niveles implícitos se comprimen hacia las cifras realizadas.

Evaluando los trade-offs

Cada estrategia responde a objetivos diferentes. La estrategia con puts es adecuada para traders que buscan potencialmente acumular acciones a un precio reducido, con una alta probabilidad de reducción de costos. La estrategia con calls beneficia a quienes ya poseen acciones o están dispuestos a comprarlas en los niveles actuales, priorizando ingresos constantes sobre capturar un potencial ilimitado de subida.

Estos contratos de opciones interesantes ilustran la complejidad que subyace en los mercados de derivados. Revisar la acción del precio en los últimos doce meses, entender los fundamentos del negocio y comprender las griegas individuales siguen siendo pasos esenciales antes de comprometer capital en cualquiera de las estrategias.