Chevron aumentó su dividendo durante 39 años consecutivos—Aquí está la razón por la cual el gigante petrolero tiene margen para seguir creciendo

Chevron anunció recientemente un aumento del 4% en su dividendo trimestral, extendiendo una notable racha de 39 años consecutivos de crecimiento de dividendos. Con un rendimiento cercano al 4%, casi cuatro veces el 1,1% del S&P 500, el gigante petrolero sigue atrayendo a inversores enfocados en ingresos. La pregunta clave no es si Chevron puede permitirse mantener este dividendo; es si la compañía tiene la capacidad financiera para seguir aumentándolo.

De la Producción Récord a Flujo de Caja Récord

Chevron tuvo un año destacado en 2025. La compañía completó la adquisición de Hess, puso en marcha múltiples proyectos offshore importantes y aumentó significativamente la producción. Estos avances ayudaron a la compañía a alcanzar un récord de producción diaria de 3.7 millones de barriles de petróleo equivalente, subiendo desde 3.3 millones en 2024.

Lo que hace que este crecimiento de producción sea particularmente atractivo es la calidad de los barriles incrementales. Gran parte de la nueva producción proviene de fuentes de mayor margen, lo que se traduce en una generación de efectivo superior. El flujo de caja operativo alcanzó los 33.900 millones de dólares en 2025, frente a los 31.500 millones del año anterior, un aumento que ocurrió a pesar de que los precios del petróleo promediaron solo 69 dólares por barril frente a 81 en 2024. Después de contabilizar los gastos de capital, Chevron generó 20.100 millones de dólares en flujo de caja libre, superando su obligación de dividendos de 12.800 millones.

La compañía devolvió a los accionistas 27.100 millones de dólares durante el año mediante pagos de dividendos, recompra de acciones (12.100 millones) y la adquisición de participaciones en Hess (2.200 millones). A pesar de este despliegue sustancial de capital, Chevron terminó 2025 con una ratio de apalancamiento saludable de solo 1.0 veces, lo que indica un balance sólido.

Múltiples Catalizadores de Crecimiento Hasta 2030

La adquisición de Hess hizo más que aumentar la producción a corto plazo: estableció una vía de crecimiento plurianual. El proyecto en Guyana, operado junto a socios, puso en marcha su cuarta plataforma offshore (Yellowtail) el año pasado. El equipo también tomó la decisión final de inversión para su séptimo proyecto, Hammerhead, con producción prevista para comenzar en 2029.

Más allá de Guyana, Chevron aseguró una decisión final de inversión en el proyecto de expansión de gas Leviatán en Israel y realizó varios descubrimientos importantes de petróleo y gas en todo el mundo. Estas iniciativas ofrecen un camino claramente visible hacia una mayor producción durante la década de 2030.

La compañía también está diversificando más allá del petróleo y gas tradicionales. Chevron completó su planta de diésel renovable en Geismar, entró en el sector de litio en EE. UU. mediante adquisición de terrenos, y anunció planes para ofrecer soluciones energéticas a operaciones de centros de datos. Estos esfuerzos reflejan el compromiso de la dirección de captar las tendencias energéticas a largo plazo, aprovechando su experiencia técnica y operativa.

Una Oportunidad de Ingreso Atractiva

Los fundamentos presentan un panorama convincente para los inversores en dividendos. Chevron espera expandir su flujo de caja libre a una tasa superior al 10% anual hasta 2030. Esa trayectoria de expansión, combinada con la disciplina financiera demostrada y la estrategia de diversificación de la compañía, proporciona un amplio margen para aumentos continuos de dividendos.

Para los inversores que buscan un flujo de dividendos de alto rendimiento, orientado al crecimiento, respaldado por activos tangibles y múltiples oportunidades de expansión, la racha de 39 años de crecimiento de dividendos de Chevron refleja un modelo de negocio diseñado para perdurar. La compañía ha aumentado los pagos en ciclos de auge y caída, y los próximos aumentos en proyectos sugieren que la dirección tiene la convicción de extender aún más esta racha.