El avance de Base en 2025: Cómo una red de Capa 2 logró un crecimiento de ingresos de 30X y consolidó la dominancia de L2

Base ha redefinido fundamentalmente el panorama competitivo de las Capa 2 en 2025, demostrando que la infraestructura blockchain puede trascender las métricas técnicas puras para construir ventajas económicas duraderas mediante la distribución y la ventaja de difusión. Lo que comenzó como una ambiciosa iniciativa de Capa 2 respaldada por el ecosistema de usuarios de Coinbase, se ha convertido en el motor de ingresos del ecosistema L2 de Ethereum, dominando una cuota desproporcionada de la actividad económica en cadena y, al mismo tiempo, pivotando hacia una oportunidad de mercado completamente nueva: la economía de los creadores.

La Revolución de los Ingresos: La imponente participación del 62% de Base en el mercado de redes de Capa 2

Las cifras cuentan una historia convincente. En diciembre de 2023, los ingresos en cadena de Base eran apenas 2.5 millones de dólares, lo que representa solo el 5% del total de ingresos de L2, que sumaba 53.7 millones de dólares. Avanzando exactamente un año hasta diciembre de 2024, Base había capturado 14.7 millones de dólares en ingresos mensuales—casi un aumento de 6 veces—y reclamaba el 63% del mercado total de ingresos de L2, que era de 23.5 millones de dólares. Esta trayectoria continuó acelerándose en 2025, con Base generando 75.4 millones de dólares en ingresos acumulados desde enero hasta fin de año, representando el 62% de los 120.7 millones de dólares combinados en todas las redes de Capa 2.

La magnitud de este dominio se vuelve aún más clara al examinar la dinámica del TVL en DeFi. Después de superar a Arbitrum One en enero de 2025, Base ha acumulado desde entonces 4.63 mil millones de dólares en valor bloqueado en sus aplicaciones DeFi—reclamando el 46% de todo el TVL de Capa 2. Más sorprendente aún, la participación de mercado de Base ha ido en constante ascenso durante 2025, pasando del 33% al inicio del año a su posición dominante actual.

Lo que distingue a Base de otras soluciones de Capa 2 no es ni la innovación tecnológica ni los avances en investigación, sino algo más primal: la distribución. Según el último informe SEC de Coinbase, la bolsa contaba con 9.3 millones de usuarios activos de trading mensuales en el tercer trimestre de 2025. Esta base de usuarios representa una ventaja competitiva que otras redes de L2 simplemente no pueden replicar por medios convencionales. Mientras Arbitrum, Optimism y otras cadenas emergentes deben desplegar programas de incentivos costosos para bootstrapear liquidez y atraer usuarios, Base disfruta de acceso directo a una audiencia preintegrada y financieramente comprometida que ya interactúa con los productos de Coinbase a diario.

Esta ventaja de distribución se manifiesta concretamente a través de alianzas como la colaboración Coinbase-Morpho. Esta integración permite a los usuarios de Coinbase tomar préstamos en USDC directamente desde la interfaz de Coinbase, con la gestión de colaterales y ejecución de préstamos ocurriendo en Base mediante los contratos inteligentes de Morpho. A pesar de haber sido lanzado hace menos de un año, este producto ha atraído 866.3 millones de dólares en USDC prestados por usuarios de Coinbase—representando el 90% de todos los préstamos activos en Morpho en todo el ecosistema de Capa 2. El TVL de Morpho en Base ha explotado de 48.2 millones a 966.4 millones de dólares desde que comenzó 2025—un aumento asombroso del 1906%—demostrando que la actividad en cadena puede convertirse en un simple subproducto del diseño de productos de los exchanges centralizados.

La generación de ingresos del ecosistema no está concentrada en una sola aplicación, sino distribuida en múltiples verticales generadoras de ingresos. Hasta ahora en 2025, el ecosistema de Base ha generado colectivamente 369.9 millones de dólares en ingresos. Aerodrome, el principal DEX de la red, aportó 160.5 millones (43% del total de ingresos de aplicaciones), pero está lejos de ser la única historia de éxito. Virtuals, una plataforma de lanzamiento de agentes de IA, alcanzó 43.2 millones en ingresos (12% del total del ecosistema), mientras que Football.Fun, una nueva aplicación de predicciones deportivas, ya ha generado 4.7 millones. Esta diversificación indica una madurez genuina del ecosistema en lugar de una concentración especulativa de ingresos.

Cambio en el comportamiento del usuario: por qué la adopción de USDC explotó mientras la actividad en DEX se consolidó

A pesar del crecimiento destacado en TVL de DeFi y en ingresos en cadena durante 2025, los patrones de comportamiento subyacentes de los usuarios revelan una evolución de mercado más matizada. Según métricas diarias filtradas—definidas como direcciones independientes que realizan al menos dos transacciones en contratos específicos en un solo día y pagan tarifas mínimas de gas—USDC ha emergido como la aplicación más utilizada en Base.

Solo en noviembre de 2025, USDC registró un promedio de 83,400 usuarios filtrados diarios, un aumento masivo del 233% en comparación con los 25,100 usuarios en ese mismo período en 2024. Este dato subraya cómo la infraestructura de stablecoins—no la especulación ni el comercio de tokens—se ha convertido en el principal motor de utilidad en la cadena. Mientras tanto, las interacciones entre usuarios minoristas y los DEX tradicionales se han contraído notablemente. Uniswap y Aerodrome experimentaron caídas significativas en usuarios, con una disminución del 74% y 49% en el promedio diario de usuarios filtrados, respectivamente.

Sin embargo, esta aparente contradicción revela una dinámica de mercado clave: mientras la participación minorista en el comercio en DEX ha disminuido, el volumen de comercio en DEX en Base alcanzó un máximo histórico en 2025. La explicación es sencilla—la actividad comercial se ha concentrado en traders profesionales e institucionales que ejecutan transacciones de mayor tamaño. Lo que parece una disminución de usuarios a nivel minorista en realidad refleja una maduración donde los participantes sofisticados dominan los flujos comerciales, mientras los usuarios comunes dependen cada vez más de stablecoins para transferencias de valor y colaterales.

La jugada de la economía de los creadores: el modelo de tokenización de Base y su desafío de supervivencia

Con su infraestructura central de Capa 2 firmemente establecida y sus ventajas de distribución de usuarios abrumadoras, el enfoque estratégico de Base se ha desplazado dramáticamente hacia un territorio inexplorado: la economía de los creadores. Los analistas de la industria estiman que esta oportunidad de mercado podría superar los 500 mil millones de dólares si se captura y monetiza adecuadamente.

La iniciativa insignia de Base para este mercado es la Base App, una “superaplicación” diseñada para consolidar custodia de activos, comercio peer-to-peer, redes sociales y gestión de wallets en una experiencia unificada. A diferencia de las carteras tradicionales de criptomonedas, Base App introduce varias innovaciones: un flujo de información social impulsado por Farcaster y Zora, mensajería directa y chat grupal vía XMTP (que soporta conversaciones con agentes de IA como Bankr), y un motor de descubrimiento de miniaplicaciones que permite a los usuarios acceder y desplegar diversas aplicaciones directamente desde la interfaz de la wallet.

La fase beta cerrada de Base App se lanzó en julio de 2025, inicialmente restringida a participantes en lista blanca. Sin embargo, las métricas de adopción temprana han sido impresionantes. La plataforma ha acumulado 148,400 cuentas de usuario, con una aceleración en registros en noviembre, que experimentó un aumento del 93% mes a mes. La retención de usuarios parece particularmente sólida, con usuarios activos semanales alcanzando los 6,300 (un aumento del 74% mes a mes) y usuarios activos mensuales llegando a 10,500 (un incremento del 7% mes a mes). Los observadores del mercado anticipan que la fase de pruebas de Base App concluirá a principios de 2026, allanando el camino para una disponibilidad pública más amplia.

El modelo económico que impulsa la monetización de creadores en Base App se centra en la tokenización de contenido. Por defecto, todo contenido publicado en Base App se tokeniza automáticamente (los usuarios pueden optar por no hacerlo), transformando publicaciones individuales en activos digitales negociables. Los creadores capturan el 1% de las tarifas de transacción generadas por la comercialización de sus tokens de contenido. En una futura iteración aún en beta, los creadores también podrán emitir tokens personales vinculados directamente a sus cuentas, desbloqueando potenciales ingresos adicionales.

Técnicamente, tanto los tokens de contenido como los de creador utilizan el protocolo Zora para su emisión y gestión. Desde que comenzó la tokenización con Zora, los creadores han ganado colectivamente 6.1 millones de dólares, con un promedio de 1.1 millones distribuidos mensualmente desde julio de 2025. La cantidad total de tokens de creador y contenido emitidos vía Zora ha superado los 6.52 millones.

Pero las estadísticas principales ocultan una realidad de mercado más profunda: aproximadamente 6.45 millones de tokens (99% del total) nunca han logrado siquiera cinco transacciones. Solo 17,800 tokens (0.3% de todos los tokens emitidos) han mantenido actividad comercial 48 horas después de su emisión. Esta tasa de supervivencia parecería catastrófica para observadores pesimistas, pero requiere una interpretación más matizada. Un hecho fundamental sobre el contenido publicado en internet es que la gran mayoría no posee valor económico inherente. Por lo tanto, el fenómeno de que el 99% de los tokens recién emitidos no genere tracción en el mercado probablemente refleja patrones orgánicos de distribución de contenido en línea, más que fallas fundamentales en la arquitectura de tokenización de Base.

La métrica realmente significativa es la de los tokens que demuestran persistencia más allá de las 48 horas. Tal persistencia sugiere que el creador o el contenido subyacente ha logrado un reconocimiento genuino de valor en el mercado. El desafío y la oportunidad de Base siguen siendo iguales: ampliar la cohorte de supervivencia de 17,800 tokens a millones, manteniendo la actividad comercial más allá del umbral crítico de 48 horas. Los participantes optimistas ven un margen importante para mejorar mediante refinamientos en algoritmos de distribución de contenido, mecanismos de descubrimiento y herramientas para desarrolladores. Independientemente de la perspectiva, maximizar la supervivencia de tokens más allá de las 48 horas debe ser la prioridad operativa de Base durante 2026.

Token como herramienta, no como tabla de salvación: la estrategia de incentivos diferenciada de Base

La última pieza de la estrategia prospectiva de Base gira en torno a la economía de tokens. En septiembre de 2025, Base anunció públicamente que está explorando activamente la emisión de tokens, aunque los detalles sobre la metodología de distribución, utilidad del token o cronograma de lanzamiento aún no se han divulgado.

Lo que distingue la posible estrategia de tokens de Base de otras redes de L2 competidoras no es el token en sí, sino su entorno de aplicación previsto. A diferencia de la mayoría de soluciones de Capa 2 que dependen de tokens para bootstrapear artificialmente liquidez y atraer capital mercenario temporalmente, Base no tiene tal dependencia. Su base de usuarios nativa de Coinbase y sus reservas de capital son más que suficientes para sostener el crecimiento de la red sin programas de incentivos basados en tokens. En consecuencia, Base puede desplegar tokens estratégicamente para un propósito diferente al que apenas han conceptualizado otras L2: recompensar a los creadores en cadena e incentivar comportamientos que impulsen la participación sostenida, la creación de contenido y el desarrollo del grafo social, en lugar de la especulación a corto plazo.

Este posicionamiento estratégico aumenta sustancialmente la ventaja competitiva de Base. Mientras otras redes de L2 se ven atrapadas en el ciclo tradicional de “dilución de tokens → adquisición de usuarios”, Base posee opcionalidad. Sus tokens pueden convertirse en instrumentos de utilidad genuinos integrados en la participación económica de los creadores, en lugar de simples trucos de crecimiento o experimentos financieros. Esto representa un posicionamiento de mercado cualitativamente diferente.

La jerarquía emergente de Layer 2: dónde se sitúa Base

En conjunto, Base ha trascendido la trayectoria típica de desarrollo de las L2. La mayoría de las redes de L2 en competencia aún están en la fase de lucha por establecer un ajuste producto-mercado, iterando en especificaciones técnicas, persiguiendo liquidez en DeFi y desplegando programas de incentivos costosos. Base ha superado definitivamente esa etapa de desarrollo.

La red ahora cuenta con una triple ventaja competitiva: un canal de distribución de usuarios inigualable gracias a la integración con Coinbase; el TVL más profundo en DeFi y la mayor base de ingresos dentro del ecosistema L2; y la infraestructura emergente para la participación en la economía de los creadores a través de Base App y la integración con el protocolo Zora. Si Base logra captar una cuota significativa del mercado en la economía de los creadores—incluso una fracción del mercado estimado en 500 mil millones de dólares—su posición competitiva será casi insuperable.

La ventaja más formidable, sin embargo, podría resultar ser la fidelidad y dependencia que generan las economías sociales y de creadores. El TVL en DeFi puede fluctuar con los ciclos de mercado y los incentivos, y los saldos en stablecoins pueden migrar entre cadenas. Pero las redes de creadores, los grafos sociales y las comunidades de contenido suelen tener costos de cambio mucho mayores y una dependencia de trayectoria más arraigada. Si Base consolida su posición como la capa 2 preferida para la monetización de creadores en 2026, las redes competidoras podrían encontrarse en una carrera perpetua por ponerse al día en un mercado donde la ventaja del primer movimiento se acumula anualmente. Esta trayectoria no solo significaría dominio en Layer 2, sino también la posible emergencia de una infraestructura cripto de nivel consumidor que finalmente trascienda la especulación para ofrecer utilidad tangible a los usuarios comunes de internet.