La previsión de inventario de gas natural de esta semana apunta a una acumulación importante en las reservas

A medida que los mercados se preparan para el último informe de almacenamiento de la EIA, los datos de pronóstico de inventario de gas natural están señalando una divergencia dramática entre la oferta y la demanda. La mercancía muestra una estabilidad relativa esta semana, aunque la volatilidad reciente refleja tensiones subyacentes en la estructura del mercado. Con los operadores anticipando anuncios de acumulaciones sustanciales en inventarios, entender qué impulsa estas proyecciones de almacenamiento se vuelve fundamental para la posición del mercado.

Se espera que el informe de almacenamiento de la EIA confirme una acumulación significativa de inventario

El pronóstico de inventario de gas natural publicado por la Administración de Información Energética (EIA) se anticipa que revelará un aumento sustancial en las reservas almacenadas. Las proyecciones apuntan a una acumulación de 79 a 89 mil millones de pies cúbicos (Bcf), lo que representa una desviación marcada respecto al promedio estacional de cinco años de 59 Bcf. Esta magnitud de acumulación refleja la convergencia de dos fuerzas del mercado: debilidad persistente en el consumo junto con una generación de energía alternativa robusta.

La divergencia entre los pronósticos actuales y las normas históricas subraya cómo las condiciones del mercado han cambiado de manera decisiva. Lo que normalmente representa adiciones moderadas de almacenamiento, en cambio, se materializa como una acumulación importante de inventario, creando vientos en contra estructurales para la apreciación de precios. Los operadores están monitoreando de cerca esta publicación de datos como un posible punto de inflexión para el sentimiento del mercado.

La desaceleración de la producción y la demanda débil impulsan los pronósticos

Detrás del pronóstico de inventario de gas natural hay un desequilibrio fundamental: la producción en EE. UU. se ha contraído aproximadamente un 10% en lo que va del año, ya que operadores principales como EQT y Chesapeake Energy han reducido el gasto en desarrollo. Las interrupciones operativas en Freeport LNG, un importante punto de exportación, han complicado aún más el panorama de suministro, aunque las recientes mejoras en los flujos de gas sugieren que podría estar emergiendo una estabilización gradual.

En cuanto a la demanda, las perspectivas para el consumo de calefacción han empeorado significativamente. Los pronosticadores predicen condiciones de frío moderado a leve en la mayoría de las regiones de EE. UU., con solo los Grandes Lagos y el Noreste viendo un apoyo temporal en la demanda debido a temperaturas más frías. Esta normalización estacional ha dejado al mercado luchando por absorber el exceso de oferta, con muchos productores optando por posponer nuevos proyectos en lugar de operar a niveles de precios deprimidos.

La combinación de una actividad de perforación reducida y un crecimiento de consumo moderado significa que el pronóstico de inventario de gas natural se ha desplazado decididamente hacia condiciones de superávit. Este desequilibrio entre oferta y demanda es el principal impulsor de la reciente debilidad en los precios.

Posicionamiento técnico y estructura del mercado

Desde una perspectiva técnica, los futuros de gas natural han estado bajo una presión significativa. La tendencia a medio plazo sigue siendo bajista, con los precios anclados por debajo de la media móvil de 50 días en $1.864. Una operación decisiva por encima de este umbral indicaría una posible reversión de tendencia, aunque el impulso actual no respalda tal ruptura. El gráfico de oscilación diaria indica que la presión bajista persiste, con el nivel de $1.848 marcando la barrera para una reversión alcista significativa.

El pronóstico de inventario a corto plazo, combinado con esta debilidad técnica, sugiere que hay pocos catalizadores para una recuperación significativa de precios. Sin embargo, la transición hacia la primavera y la eventual temporada de enfriamiento de verano podrían introducir soporte en la demanda a medida que aumenta la carga de aire acondicionado. Los participantes del mercado examinarán los datos de la EIA en busca de matices que puedan señalar una normalización de inventarios antes de lo esperado.

Perspectiva futura

El marco del pronóstico de inventario de gas natural sigue siendo decididamente bajista en el corto plazo, respaldado por niveles elevados de almacenamiento y un consumo subdued. Es probable que el próximo informe de la EIA confirme las expectativas del mercado, validando potencialmente la posición bajista. Sin embargo, la relación fundamental entre oferta y demanda no es estática; los patrones de demanda estacionales y una posible recuperación de la producción podrían, gradualmente, estrechar las condiciones del mercado a medida que avanzamos en la primavera. Los operadores deberían ver el pronóstico de inventario de gas natural de esta semana como una instantánea del exceso de oferta actual, más que como una condición permanente del mercado.