Para mantener acciones de Uber: por qué los inversores a largo plazo no deberían entrar en pánico ante las preocupaciones sobre los robotaxis

Uber Technologies divulgó recientemente sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, revelando una compañía en una encrucijada entre un crecimiento impresionante y amenazas competitivas emergentes. Aunque el rendimiento operativo del gigante del transporte sigue siendo sólido, el auge de los vehículos autónomos—particularmente Waymo de Alphabet—se ha convertido en la principal preocupación para los inversores. Para quienes ya poseen acciones de Uber, la pregunta no es si abandonar la nave, sino cómo mantener la convicción ante las dificultades a corto plazo.

Los últimos resultados financieros del Q4 2025 muestran resiliencia

El desempeño de la compañía en el cuarto trimestre de 2025 arrojó cifras dignas de destacar. Uber reportó ingresos de aproximadamente 14.280 millones de dólares, lo que representa un aumento robusto del 19,4% respecto al mismo período del año anterior. La orientación de reservas brutas de 52.250 millones a 53.750 millones de dólares—equivalente a un crecimiento interanual del 17% a 21%—demuestra la expansión continua de la plataforma tanto en movilidad como en entregas.

Las proyecciones ajustadas de EBITDA de 2.410 millones a 2.510 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 31% a 36%, subrayan una mejora en la eficiencia operativa. Para todo el año 2025, las estimaciones consensuadas de Zacks sitúan los ingresos en 51.900 millones de dólares con una expansión del 18% respecto al año anterior, mientras que las ganancias por acción se esperan en 5,4 dólares, reflejando un crecimiento del 18,4%.

Históricamente, Uber ha superado las expectativas de ganancias con un promedio de superación del 242,6% en los cuatro trimestres consecutivos, lo que sugiere que la dirección ha sido conservadora en sus previsiones. Este historial refuerza la confianza en que las proyecciones a futuro mantienen margen para sorpresas positivas.

El crecimiento de Waymo: la verdadera historia detrás de la caída en las acciones de Uber

La caída del 15% en las acciones en tres meses cuenta una historia sobre el sentimiento del mercado que va mucho más allá de los resultados trimestrales. El mes pasado, Waymo de Alphabet anunció que había superado las 450.000 carreras pagadas semanales—casi el doble de las 250.000 reportadas en abril de 2025. Esta aceleración ha desconcertado a los inversores, preocupados por la amenaza existencial que los vehículos autónomos representan para el transporte tradicional.

Waymo, lanzada en 2009 como iniciativa de autos autónomos de Google antes de convertirse en una compañía independiente bajo el paraguas de Alphabet, ahora opera flotas completamente sin conductores en varias ciudades de EE. UU. sin ningún conductor de seguridad. La empresa ha escalado con éxito desde pilotos limitados hasta un despliegue comercial a gran escala en poco más de un año, demostrando que la transición a los vehículos autónomos ya no es teórica—está ocurriendo ahora.

No obstante, es crucial reconocer que el éxito de Waymo no necesariamente significa la desaparición de Uber. Ambas operan en mercados diferentes pero superpuestos. Uber mantiene ventajas significativas: una red de conductores enorme que tomó años construir, relaciones arraigadas con millones de usuarios y flujos de ingresos diversificados más allá del transporte. Además, la disponibilidad del servicio de Waymo sigue siendo geográficamente limitada, mientras que Uber opera a nivel global.

Valoración: un aspecto positivo que merece ser reconocido

Desde el punto de vista de la valoración, los métricos actuales de Uber sugieren que el mercado puede estar sobrevalorando los riesgos de los robotaxis en relación con los fundamentos. Cotizando a un múltiplo P/E futuro de 22,15—por debajo del promedio de la industria de servicios de internet de 29,5—Uber parece razonablemente valorada para una compañía de su tamaño y trayectoria de crecimiento.

En comparación, Lyft cotiza a un múltiplo aún menor de 11,37, lo que plantea dudas sobre si el sector de transporte por app ha sido castigado indiscriminadamente. La capitalización de mercado de aproximadamente 201.000 millones de dólares sitúa a Uber entre las empresas más valiosas del mundo, proporcionando recursos financieros sustanciales para navegar las transiciones del sector e invertir en sus propios proyectos de vehículos autónomos.

La diversificación deliberada de la compañía en entregas de comida, transporte de carga y mercados internacionales ha demostrado ser una estrategia acertada. Estas fuentes de ingreso reducen la dependencia de una sola línea de negocio y ofrecen balances que resisten las caídas sectoriales.

Por qué los inversores deberían mantener: el caso de la paciencia

Para quienes actualmente poseen acciones de Uber, rendirse ante las ansiedades a corto plazo sería prematuro. Varios factores apoyan mantener las posiciones durante esta fase de transición.

Primero, los esfuerzos de diversificación de Uber actúan como un escudo contra la competencia en un solo vector. A diferencia de Lyft, que sigue dependiendo en gran medida del transporte por app, Uber ha desarrollado múltiples fuentes de ingreso que colectivamente reducen el riesgo. Los esfuerzos de expansión internacional, especialmente en mercados de alto crecimiento, ofrecen diversificación geográfica que protege frente a desafíos localizados.

Segundo, el enfoque estratégico de la dirección en vehículos autónomos no es pasivo. Aunque Waymo ha acaparado titulares, Uber invierte en capacidades autónomas mediante alianzas y adquisiciones. La conferencia del cuarto trimestre proporcionó actualizaciones sobre estas iniciativas, sugiriendo que la dirección reconoce la necesidad de participar en esta transformación tecnológica en lugar de ser víctima de ella.

Tercero, el entorno regulatorio sigue en cambio. La reciente sentencia del tribunal holandés que reclasificó a los conductores como autónomos en lugar de empleados beneficia la estructura de costos y la flexibilidad operativa de Uber—un desarrollo que recibió poca atención en la reciente venta masiva.

Obstáculos a vigilar

Para ser claros, mantener Uber no significa descartar preocupaciones legítimas. Las presiones tarifarias podrían comprimir los márgenes a corto plazo. Los costos operativos crecientes y los niveles elevados de deuda representan desafíos estructurales que requieren gestión continua. El ritmo de expansión geográfica de Waymo merece una vigilancia cercana, al igual que las actualizaciones sobre el propio progreso de Uber en vehículos autónomos.

Sin embargo, estas son razones para monitorear la situación de cerca, no para abandonar las posiciones. La orientación proporcionada durante la temporada de resultados—no solo los números financieros en bruto—ofrecerá la visión más clara sobre la confianza de la dirección respecto a la posición competitiva y la trayectoria operativa futura.

La conclusión

Para los inversores que se preguntan si mantener o vender: manténganlo. Uber enfrenta presiones competitivas reales que justifican cautela y vigilancia, pero los fundamentos que respaldan el negocio permanecen intactos. La escala, diversificación, resiliencia y métricas de valoración de la compañía en conjunto argumentan a favor de mantener las posiciones durante este período de incertidumbre, en lugar de cristalizar pérdidas en medio de la volatilidad a corto plazo. La paciencia estratégica, combinada con una vigilancia continua sobre los desarrollos competitivos y las orientaciones de la dirección, representa el camino más prudente que la venta reactiva.