El algodón de EE. UU. se recupera ante las señales de un acuerdo comercial Trump-Modi que presenta una oportunidad

Los futuros de algodón de EE. UU. protagonizaron una modesta recuperación al mediodía del 30 de enero, a pesar de la debilidad generalizada de las materias primas en los mercados globales. Después de caer bruscamente en las primeras operaciones, los contratos redujeron sus pérdidas, con la entrega de marzo bajando 15 puntos a 63.02 centavos/lb, los contratos de mayo disminuyendo 17 puntos a 64.76 centavos/lb, y los futuros de julio deslizándose 14 puntos a 66.41 centavos/lb. La retirada se produjo en medio de un desarrollo político importante: el presidente Trump anunció a través de Truth Social que su llamada con el presidente de India, Modi, había dado resultados prometedores para los exportadores agrícolas estadounidenses.

Dinámica del mercado y impacto de las políticas

El centro de la discusión entre Trump y Modi fue una reducción drástica en los aranceles de EE. UU. a los bienes indios, que pasaron del 25% al 18%, junto con el compromiso de India de comprar más de 500 mil millones de dólares en energía, tecnología, productos agrícolas, carbón y commodities relacionados de EE. UU. Este acuerdo tiene un significado particular para los productores de algodón estadounidenses, ya que India ha sido históricamente uno de los ocho principales compradores de algodón estadounidense. La perspectiva de un acceso ampliado al mercado en un país comprador tan importante proporcionó un impulso psicológico a los precios del algodón, incluso cuando persistían otros vientos en contra macroeconómicos.

El complejo de materias primas reflejaba señales mixtas. Los futuros de petróleo crudo cayeron 3.39 dólares para situarse cerca de 61.82 dólares por barril, mientras que el índice del dólar estadounidense se fortaleció 0.641 puntos hasta 97.500. Un dólar más fuerte suele presionar a las materias primas orientadas a la exportación, como el algodón, al hacer que los bienes estadounidenses sean más caros para los compradores extranjeros—una dinámica parcialmente compensada por las concesiones arancelarias y los compromisos de compra.

Sentimiento de mercado y estructura del mercado

Los inversores institucionales mostraron cautela a través de su posicionamiento. Según el informe Commitment of Traders publicado el viernes, los inversores en fondos gestionados añadieron 13,077 contratos a su posición neta corta al 27 de enero, ampliando el total a 65,029 contratos. Esta posición corta elevada refleja preocupaciones sobre la demanda y sugiere que los operadores están cubriéndose contra una mayor deterioración de los precios.

La actividad en el mercado físico reveló una demanda subyacente más débil. La subasta en línea de Seam de algodón registró ventas a 56.571 centavos por libra en 4,462 fardos—niveles que reflejan la presión competitiva que ha enfrentado el algodón. El índice Cotlook A, un referente internacional ampliamente observado, retrocedió 20 puntos hasta 73.95 centavos el 30 de enero. Mientras tanto, el Precio Mundial Ajustado cayó 76 puntos respecto a la semana anterior, situándose en 50.23 centavos por libra al jueves por la tarde.

Panorama de almacenamiento y oferta

Los inventarios certificados de algodón en ICE aumentaron en 25,666 fardos el 30 de enero, llevando el total de stocks certificados a 34,226 fardos. Los niveles crecientes de almacenamiento suelen indicar una absorción débil de la demanda y pueden presionar los precios, aunque los desarrollos políticos recientes podrían influir en qué medida se absorben estas existencias en las próximas semanas. La interacción entre la gestión de inventarios y el posible impulso de demanda derivado de las declaraciones de compra de India probablemente dominará la dinámica del comercio de algodón durante febrero y más allá.