Hong Kong Avanza para Permitir Negociación Secundaria de Valores Mobiliarios Tokenizados

El mercado de activos tokenizados de Hong Kong podría estar a punto de una transformación significativa. Mientras que actualmente los inversores minoristas solo pueden suscribir y rescatar fondos tokenizados en el mercado primario, la Comisión de Valores y Futuros (SFC) está trabajando para permitirles también participar en negociaciones en el mercado secundario. Este cambio representa un paso importante hacia la democratización del acceso a estos productos financieros innovadores.

La necesidad de abrir el mercado secundario

Como reveló ChainCatcher, Lo Hoi-sze, Subdirector de la División de Intermediarios de la SFC, indicó que las autoridades están profundizando el análisis de los requisitos operativos, identificando posibles riesgos y estableciendo salvaguardas adecuadas. La reguladora también se encuentra en etapas avanzadas en la preparación de documentos orientadores para respaldar este cambio. El enfoque principal actual está en los fondos del mercado monetario tokenizados locales, que podrían beneficiarse enormemente de una mayor liquidez a través de negociaciones secundarias en plataformas VATP licenciadas (Plataformas de Negociación de Activos Virtuales).

Diálogo continuo con la industria sobre permitir nuevos mecanismos

La SFC no avanza en esta agenda de forma aislada. La comisión inició consultas preliminares con diferentes actores del mercado para comprender mejor las necesidades operativas y técnicas. Este compromiso continuo demuestra la disposición regulatoria de permitir la innovación mientras se mantienen los estándares de protección al consumidor. Las plataformas VATP licenciadas, que ya operan bajo una supervisión rigurosa, serían las intermediarias naturales para ofrecer estos servicios de negociación secundaria.

El principio regulatorio que guía la transformación

En su discurso, Lo subrayó un punto fundamental que explica el enfoque de la SFC: los valores mobiliarios tokenizados son, en esencia, idénticos a los valores mobiliarios convencionales, diferenciándose solo por la capa tecnológica que los soporta. Por esta razón, la SFC aplicará su principio regulatorio consagrado de “mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas” a los activos digitales. Esto significa que la autoridad no creará un régimen regulatorio paralelo, sino que extenderá el marco existente de protección y supervisión para permitir la negociación secundaria de forma segura y estructurada.

La iniciativa señala que Hong Kong continúa decidido a permitir que su mercado financiero se adapte a las realidades de la economía digital, sin comprometer la integridad o la seguridad del sistema.