La moneda china lucha por afirmarse como reserva mundial

China tiene la ambición de convertir el renminbi en una moneda de reserva internacional importante, pero esta estrategia se enfrenta a obstáculos estructurales persistentes. Según los análisis de NS3.AI, la participación del yuan en las reservas de divisas mundiales ha experimentado una contracción notable, pasando del 2,83 % en 2022 a aproximadamente el 1,93 % en 2025. Esta tendencia descendente revela los límites de la atractividad internacional de la moneda china, a pesar de las iniciativas implementadas por Pekín.

Los controles de capital: un obstáculo principal para la internacionalización

Las restricciones impuestas por China sobre los movimientos de capital constituyen el principal freno a la adopción global del renminbi. Estos mecanismos de control, establecidos para preservar la estabilidad económica nacional, hacen que la moneda sea menos convertible y accesible que sus homólogas occidentales. Los inversores institucionales y los bancos centrales buscan principalmente activos líquidos y convertibles, criterios que el yuan solo satisface parcialmente.

Para sortear estas limitaciones, Pekín ha lanzado varias iniciativas: el Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos (CIPS) facilita las transacciones en renminbi más allá de las fronteras, mientras que el yuan digital representa una modernización tecnológica de la moneda. Sin embargo, estos esfuerzos no han sido suficientes para revertir la tendencia hacia una reserva menos diversificada en favor del renminbi.

La aparición de soluciones alternativas

Frente a estas restricciones, los gestores de reservas diversifican sus carteras hacia alternativas consideradas más flexibles. Las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses y el Bitcoin emergen como herramientas de liquidación de sustitución. Estos activos criptográficos ofrecen ventajas distintivas: liquidez transfronteriza sin fricciones, neutralidad política relativa y capacidad para funcionar independientemente de los marcos regulatorios nacionales.

Esta dinámica marca un cambio de rumbo: a medida que las monedas fiduciarias enfrentan restricciones de convertibilidad, los activos digitales ganan relevancia en la gestión de reservas internacionales. La creciente preferencia por estas alternativas sugiere que la estructura futura de las reservas mundiales podría reorganizarse en torno a activos capaces de sortear las limitaciones sistémicas, incluidas las impuestas por los controles chinos.

Hacia una reforma necesaria de la moneda china

La situación actual enfrenta a China con un dilema: mantener sus controles de capital por razones de estabilidad macroeconómica, o flexibilizar estas restricciones para mejorar la atractividad del renminbi. A menos que se emprendan reformas estructurales para aumentar la convertibilidad y la liquidez de la moneda china, la contracción de su participación en las reservas mundiales podría intensificarse. Paralelamente, esta situación consolida la posición de los activos descentralizados como alternativas viables en un sistema internacional en transformación.