Benson Sun: La caída de Bitcoin alcanzó un inusual -5.65σ, que solo ha ocurrido 4 veces en la historia

BlockBeats Noticias, 6 de febrero, el KOL de criptomonedas y ex socio de la comunidad de FTX Benson Sun publicó que esta mañana Bitcoin experimentó una caída extrema. Calculando con un período de retroceso de 200 días, la caída de BTC alcanzó -5.65 desviaciones estándar (σ), lo que en la norma Six Sigma de la industria manufacturera significa que solo se permiten 3.4 defectos por millón de oportunidades, una definición de “casi imposible” en la civilización industrial humana. La volatilidad de BTC de ayer estuvo a solo 0.35 desviaciones estándar de esta “imposibilidad industrial”. Y -5.65σ en una distribución normal tiene una probabilidad teórica de aproximadamente una en mil millones.

Aunque los mercados financieros presentan efectos de cola gruesa, desde que BTC tiene registros de comercio (julio de 2010), solo en 4 ocasiones se ha registrado una volatilidad de este nivel, lo que representa aproximadamente el 0.07% de todos los días de negociación. Incluso en las fases de mercado bajista profundo de 2018 y 2022, no se ha visto una caída tan rápida en un período de 200 días móvil. Esto representa un desafío severo para las estrategias cuantitativas. La mayoría de los modelos cuantitativos actuales se construyen con datos posteriores a 2015, y las muestras históricas que superan 5.65σ, aparte del valor atípico del “colapso 312” en 2020, ocurrieron casi todas antes de 2015, por lo que casi no hay precedentes de referencia.

La estrategia cuantitativa CoinKarma ha mostrado pérdidas en papel en esta ronda de mercado, pero debido a que mantiene un apalancamiento bajo a largo plazo (alrededor de 1.4 veces), todavía puede soportarlo, con una máxima caída del 30%. Aunque las condiciones extremas son un coste elevado, como “multa de aprendizaje”, los contratos y los datos en cadena se convertirán en nutrientes importantes para los futuros modelos de gestión de riesgos.