Strive y Semler: cuando el entusiasmo de los inversores se encuentra con la realidad de los splits inversos

El acuerdo de adquisición de Semler Scientific por parte de Strive debería haber sido una buena noticia para la tesorería de criptomonedas. La fusión de ambas empresas creará uno de los mayores propietarios corporativos de bitcoins en el mundo. Sin embargo, este proyecto resultó ser una especie de prueba para la voluntad y paciencia de los inversores. El entusiasmo, que normalmente acompaña a tales movimientos estratégicos, resultó ser insuficiente para compensar el shock por la decisión inesperada de la dirección.

Acuerdo a gran escala y transformaciones internas

Los accionistas de Strive (ASST) aprobaron oficialmente la adquisición de Semler Scientific (SMLR), incorporando a la cartera de la compañía 5 048 bitcoins. Tras completar la fusión, la estructura combinada poseerá casi 12 798 BTC — una cantidad que supera las reservas de Tesla y Trump Media & Technology Group. Por este indicador, la compañía ocupará el puesto 11 entre los propietarios corporativos de criptomonedas en el mundo.

La operación incluyó la última compra independiente de Strive — 123 BTC a un precio de 11,3 millones de dólares (precio medio de 91 561 dólares por moneda). Estas cifras subrayan la ambición del proyecto de consolidación de activos.

Cuando el split se convierte en una desagradable sorpresa

Junto con el anuncio de la aprobación del acuerdo, la compañía informó sobre una decisión unilateral de realizar una división de acciones en proporción 1 a 20. Este movimiento provocó una caída significativa en las cotizaciones de ambos papeles. Las acciones de Strive cayeron a 0,90 dólares y continuaron bajando un 12%, mientras que las acciones de Semler cerraron un 10% por debajo de los niveles anteriores.

Matt Cole, director general y presidente de la compañía, defendió esta decisión como algo que «no afecta la valoración de la empresa», abriendo al mismo tiempo la puerta a inversores institucionales. Ben Verkman, director de inversiones de Strive, señaló que la división busca alinear el precio de las acciones con los estándares aceptados entre los grandes actores financieros.

A pesar de la lógica de la gestión, la valoración de los accionistas resultó ser más estricta. Las negociaciones prolongadas por debajo de un dólar a finales de los trimestres anteriores ya habían minado la confianza en el papel, y la maniobra repentina con la división se consideró una señal de desesperación.

Presión de la consolidación en el sector de activos digitales

La fusión de Strive y Semler no es solo un acuerdo corporativo, sino un síntoma de un problema sistémico que enfrentan las empresas de tesorería de activos digitales. El entusiasmo de los inversores en este segmento sufrió una caída abrupta junto con la caída de los precios de los activos criptográficos. Muchos participantes del mercado cotizan actualmente mucho por debajo del valor neto de sus reservas de bitcoin, lo que limita las posibilidades de captar capital para ampliar sus reservas.

Frente a estos desafíos, las empresas se ven obligadas a recurrir a estrategias alternativas. La fusión y la integración de activos se han convertido en algunas de las pocas herramientas disponibles para escalar operaciones y ganar visibilidad en el mercado.

Monetización y alivio de la presión crediticia de la bóveda

Strive anunció planes para capitalizar la división médica de Semler Scientific. Además, la compañía pretende liquidar aproximadamente 120 millones de dólares en deuda relacionada con la empresa objetivo. Esto incluye pagarés convertibles por 100 millones de dólares y un préstamo de 20 millones de dólares de Coinbase.

Al mismo tiempo, la dirección aseguró que la estructura corporativa será simplificada, con un enfoque en operaciones con bitcoin y generación de beneficios. Esta estrategia permitirá a la compañía mantener el enfoque en su actividad principal, al mismo tiempo que obtiene sinergias de la adquisición del componente médico.

Conclusión: cuando las acciones no cumplen con las expectativas

La historia de Strive y Semler demuestra la paradoja del negocio cripto actual. El entusiasmo de los inversores puede evaporarse rápidamente ante decisiones no ortodoxas de la dirección, incluso si estas decisiones son lógicas desde el punto de vista financiero. El resultado final de la fusión de ambas empresas estará bajo la atenta mirada del mercado. El éxito de este proyecto dependerá no solo de las reservas totales de bitcoins, sino también de la capacidad de la dirección para recuperar la confianza y el entusiasmo hacia la compañía.