Bitcoin, Ethereum y el reinicio multianual que nadie vio venir

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Bitcoin, Ethereum y el reinicio plurianual que nadie vio venir Enlace original: Ryan Watkins, ex Analista Senior de Investigación en Messari, cree que el mercado de criptomonedas está atravesando su mayor transición desde que ingresó a la industria hace ocho años. En su último análisis titulado “La Zona Crepuscular: Sobre la Criptoeconomía en 2026 y más allá”, Watkins afirmó que las valoraciones de las criptomonedas adelantaron expectativas poco realistas durante el ciclo de 2021 y desde entonces han pasado cuatro años racionalizando.

Esto ha dejado activos de calidad en niveles más razonables, ya que el sentimiento sigue deprimido tras un mercado bajista prolongado en las altcoins.

Mercados bajistas, agotamiento y oportunidad

Señaló que la incertidumbre regulatoria en Estados Unidos ha impedido históricamente la participación institucional y empresarial. Las estructuras duales de propiedad de acciones y tokens, las prácticas débiles de divulgación, los ingresos cíclicos y la ausencia de marcos de valoración compartidos contribuyeron además a un rendimiento severo de los tokens después de 2021.

Según Watkins, estos defectos estructurales agravaron el impacto de las expectativas excesivas, llevando a caídas significativas en los precios, agotamiento psicológico entre los participantes del mercado y la salida de capital especulativo que veía en las criptomonedas un camino de “bajo esfuerzo” hacia la riqueza.

Argumentó que esta limpieza ha sido un desarrollo necesario y saludable, ya que la era previa a 2022 permitió que proyectos débiles generaran retornos desproporcionados, lo cual describió como insostenible. Watkins dijo que muchos de estos problemas ahora se están abordando a medida que la presión regulatoria disminuye, mejora la alineación entre los titulares de tokens y los insiders, y los estándares de divulgación maduran junto con los proveedores de datos externos.

El analista también señaló un conjunto creciente de casos de uso de criptomonedas que continúan mostrando un crecimiento compuesto independiente de los ciclos de precios, incluyendo plataformas financieras peer-to-peer, dólares digitales, intercambios sin permisos, mercados de derivados, sistemas de garantía global, recaudación de fondos en cadena, emisión de activos tokenizados y redes de infraestructura física descentralizadas.

Agregó que se está formando un consenso en torno a la idea de que la mayoría de los activos criptográficos deben, en última instancia, generar flujos de efectivo, mientras que Bitcoin y Ethereum destacan como excepciones raras de reserva de valor, y que la propiedad soberana de los flujos de efectivo en cadena representa una innovación importante.

Las principales cadenas de bloques convirtiéndose en negocios de más rápido crecimiento

Watkins afirmó que cadenas de bloques líderes como Ethereum, Solana y Hyperliquid están consolidando sus posiciones como estándares fundamentales para startups y empresas, ya que albergan algunos de los negocios de más rápido crecimiento a nivel mundial debido a su diseño sin permisos, eficiencia de capital y distribución global. Observó que las firmas de Wall Street y Silicon Valley están lanzando cada vez más productos de blockchain de grado de producción, particularmente en tokenización y stablecoins. Estos esfuerzos se están acelerando a medida que la claridad regulatoria permite a las empresas cambiar su enfoque hacia la expansión de ingresos y la reducción de costos.

A pesar de esto, Watkins dijo que pocos analistas están modelando un crecimiento exponencial, y muchos predicen tasas de crecimiento anuales por debajo del 20%, dejando lo que describió como una oportunidad plurianual mal valorada para los proyectos principales. Añadió que las criptomonedas se están volviendo más inevitables a medida que la confianza en las instituciones cae, la deuda soberana aumenta y las monedas se debilitan.

Sin embargo, una competencia más fuerte y expectativas más altas probablemente empujarán fuera a los proyectos más débiles y dejarán solo a unos pocos ganadores nativos.

“La criptoeconomía no es un mercado único que madura en conjunto, sino una colección de productos y negocios que avanzan en diferentes curvas de adopción. Y quizás más importante aún, la especulación no desaparece cuando una tecnología entra en su fase de crecimiento, simplemente fluctúa con los cambios en el sentimiento y el ritmo de la innovación. Cualquiera que te diga que los días de especulación han terminado probablemente esté cansado o no entienda la historia.”